藏格控股實(shí)控人肖永明：聯(lián)手賢豐控股做局“新能源故事”泡沫

　　肖永明是聰明人，知道藏格控股(000408)子公司藏格鋰業(yè)除了有鋰資源之外，更需要提取技術(shù)，這樣才能提高核心競爭力與利潤水平，新能源的投資故事才更完美。于是拉上近幾年一直在保殼的賢豐控股(002141)(002141)做局新能源。

　　資本市場從來不缺故事，肖永明控股的藏格控股故事題材頗多。

　　和訊網(wǎng)經(jīng)過梳理，肖永明所控股的藏格控股資本籌劃路徑應(yīng)該是這樣的：鉀肥—電池碳酸鋰(藏格鋰業(yè))—鋰動(dòng)力電池(利用藏格鋰業(yè)提煉的電池碳酸鋰進(jìn)軍電池)—鋰產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈布局—新能源產(chǎn)業(yè)布局完善(巨龍銅業(yè)資產(chǎn)注入—新能源汽車與充電樁所需銅提煉)。這應(yīng)該是藏格控股實(shí)控人肖永明完美的資本布局籌劃。

　　只是資本籌劃剛進(jìn)行到藏格鋰業(yè)，一路下滑的電池級(jí)碳酸鋰給肖永明增加了難題，大額資金占用被發(fā)現(xiàn)也讓肖永明的資金鏈再一次吃緊。

　　只有鋰資源的藏格鋰業(yè)，聯(lián)手保殼的賢豐控股，相互成就彼此的新能源產(chǎn)業(yè)夢。近幾年一直在退市邊緣反復(fù)徘徊的賢豐控股，經(jīng)歷了更名、重大重組等系列資本動(dòng)作之后，除了蹭熱點(diǎn)之外，經(jīng)營業(yè)績依然看不到任何曙光。

　　新能源布局之江特電機(jī)(002176)——起得早且挑戰(zhàn)重重

　　2017年8月31日，藏格控股發(fā)布公告稱，依據(jù)現(xiàn)有資源的實(shí)際情況和市場情況，藏格鋰業(yè)將投入不超過14 億元建設(shè)年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項(xiàng)目，建設(shè)周期18個(gè)月。項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，藏格鋰業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)規(guī)模2萬噸/年，按近期市場價(jià)格計(jì)算，預(yù)計(jì)每年將產(chǎn)生營業(yè)收入24—30億元，利潤總額增加約18億元。

　　和訊網(wǎng)通過查詢得知，電池級(jí)碳酸鋰目前價(jià)格為6萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格5.4萬元/噸。

　　藏格鋰業(yè)年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰，最多產(chǎn)生12億元的收入，即使按照藏格控股夢想規(guī)劃(24—30億元，利潤18億元，利潤率60%—75%)，利潤總額最高為9億元，實(shí)際上能否有這樣高的利潤率還值得懷疑。畢竟還有轉(zhuǎn)型新能源更早的上市公司，比如江特電機(jī)(002176)。

　　作為電池級(jí)碳酸鋰的可比公司，江特電機(jī)(002176)似乎更有發(fā)言權(quán)，該公司2019年上半年碳酸鋰實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.48億，毛利率23.33%。

　　根據(jù)公開信息，江特電機(jī)的新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局路徑：鋰礦-碳酸鋰-正極材料-新能源電機(jī)-新能源汽車較為完整的鋰電新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

　　這應(yīng)該也是藏格控股肖永明曾經(jīng)的規(guī)劃布局，從鋰礦開始先到碳酸鋰，逐漸發(fā)展正極材料，最終走向新能源鋰電能源產(chǎn)業(yè)鏈。

　　不巧的是，碳酸鋰—電池級(jí)的價(jià)格近幾年急速下滑，2017年3月—8月，電池級(jí)碳酸鋰市場價(jià)格從12.5萬元/噸上漲至16.5萬元/噸，漲幅高達(dá)32%。

　　藏格控股2017年8月宣告成立藏格鋰業(yè)，新能源布局之碳酸鋰首先進(jìn)場，實(shí)際上其布局的藏格鋰業(yè)只是搭上了熱點(diǎn)而已。

　　以下為電池級(jí)碳酸鋰近兩年的價(jià)格走勢：

　　2018年11月26日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)秘書長張江峰表示，鋰鹽價(jià)格大幅下降。2018年初至今，電池級(jí)碳酸鋰從每噸16.6萬降至7.8萬，工業(yè)級(jí)碳酸鋰從每噸15萬降至6.8萬，電池級(jí)氫氧化鋰從每噸15.4萬降至12.4萬。鋰鹽加工行業(yè)利潤逐漸回歸正常，如果現(xiàn)在再生產(chǎn)，很多礦石企業(yè)并不掙錢，投資需謹(jǐn)慎。

　　就算起步較早的江特電機(jī)(002176)，目前新能源業(yè)績依然備受考驗(yàn)。

　　2013年，鋰電火熱，江特電機(jī)籌劃跨界進(jìn)入。2014年7月，定增募資10億元。募集資金投向年采選120萬噸鋰瓷石高效綜合利用項(xiàng)目、年處理10萬噸鋰云母制備高純度碳酸鋰及副產(chǎn)品綜合利用項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。按預(yù)期，兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年均凈利潤合計(jì)接近2億元。

　　根據(jù)公開資料，江特電機(jī)在宜春擁有6處探礦權(quán)及4處采礦權(quán)，礦區(qū)面積30多平方公里，氧化鋰勘探報(bào)告儲(chǔ)量達(dá)51.22萬噸。該礦的采礦權(quán)證正在辦理中，能夠滿足項(xiàng)目實(shí)施要求。

　　資本套路總是相似的，藏格控股、賢豐控股曾經(jīng)的規(guī)劃也是如此。

　　幾年過去了，江特電機(jī)的經(jīng)營情況如何呢？

    2018年江特電機(jī)“財(cái)務(wù)洗澡”(商譽(yù)減值計(jì)提)扣非凈利潤-17.09億元；經(jīng)營現(xiàn)金流就更不堪一提了。

　　藏格控股——新能源首局之電池級(jí)碳酸鋰碰壁

　　起步比藏格控股早三年有余，江特電機(jī)尚且未完全消化前幾年轉(zhuǎn)型隱藏的商譽(yù)減值及資金短缺，藏格控股未來又將如何？

　　2019年1月14日，藏格控股發(fā)布公告稱，藏格鋰業(yè)年產(chǎn)2萬噸的碳酸鋰項(xiàng)目一期工程(年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰)已順利建成投產(chǎn)得到碳酸鋰含量大于99.6%的合格產(chǎn)品全部達(dá)到電池級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

　　2019年剛試產(chǎn)的藏格鋰業(yè)，又遭遇電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格一路下滑的現(xiàn)狀，如何能讓藏格控股的新能源投資故事繼續(xù)？畢竟有了江特電機(jī)與賢豐控股的前車之鑒，藏格控股似乎進(jìn)入了自己編制的“夢網(wǎng)”難以自拔。

　　或許實(shí)控人肖永明早有判斷，或許是為打造全產(chǎn)業(yè)新能源布局。

　　于是肖永明又將焦點(diǎn)放在巨龍銅業(yè)，頗有一番“大號(hào)廢了開小號(hào)”的意味；或許后續(xù)將采用“螞蟻搬家”招式將巨龍銅業(yè)分階段注入至藏格控股。