中恒集團(tuán)半年銷售費(fèi)日均650萬(wàn) 主營(yíng)產(chǎn)品銷量明年預(yù)降超15%

　　以中藥生產(chǎn)為主的中恒集團(tuán)(600252.SH)正面臨行業(yè)考驗(yàn)。

　　中恒集團(tuán)主營(yíng)血栓通系列產(chǎn)品，今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.14億元，同比增長(zhǎng)20%；凈利3.63億元，同比增長(zhǎng)7.81%，其中九成營(yíng)收來(lái)自血栓通產(chǎn)品。不過(guò)，營(yíng)收凈利雙增的同時(shí)，中恒集團(tuán)公告，受新版醫(yī)保目錄影響，預(yù)計(jì)明年血栓通銷量將下降15%-25%。

　　此外，中恒集團(tuán)銷售費(fèi)用也在快速增長(zhǎng)，今年上半年，其銷售費(fèi)用達(dá)11.8億元，同比增長(zhǎng)30.6%，占營(yíng)收65%，日均銷售費(fèi)用達(dá)650萬(wàn)元。

　　主營(yíng)產(chǎn)品2020年銷量預(yù)降超15%

　　資料顯示，中恒集團(tuán)主營(yíng)品種為血栓通系列產(chǎn)品(包括粉針劑和水針劑)，主要成分為三七總皂苷。

　　8月21日晚間，中恒集團(tuán)公告稱，國(guó)家新版醫(yī)保目錄中成藥部分，公司子公司產(chǎn)品注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液均為甲類醫(yī)保。由于備注限二級(jí)及以上醫(yī)療機(jī)構(gòu)的中風(fēng)偏癱或視網(wǎng)膜中央靜脈阻塞的患者等原因，預(yù)計(jì)2020年血栓通銷量將會(huì)下降15%-25%。

　　2018年度，中恒集團(tuán)注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液的營(yíng)業(yè)收入分別為29.81億元、0.16億元，占中恒集團(tuán)同期營(yíng)業(yè)收入總額的90.38%、0.47%；今年一季度，公司注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液的營(yíng)業(yè)收入分別為7.93億元、0.03億元，占同期公司營(yíng)業(yè)收入總額的90.58%、0.38%。

　　公司表示，目前注射用血栓通(凍干)、血栓通注射液主要用于瘀血阻絡(luò)、中風(fēng)偏癱、胸痹心痛及視網(wǎng)膜中央靜脈阻塞癥，此次醫(yī)保目錄報(bào)銷范圍減去了瘀血阻絡(luò)、胸痹心痛兩個(gè)適應(yīng)癥。由于此次醫(yī)保目錄將于2020年1月1日正式實(shí)行，對(duì)照公司2018年銷售數(shù)據(jù)分析，預(yù)計(jì)2020年血栓通銷量將會(huì)下降15%-25%。

　　對(duì)此，中恒集團(tuán)表示將計(jì)劃進(jìn)一步加強(qiáng)血栓通循證醫(yī)學(xué)研究，加快安全性、有效性的再評(píng)價(jià)工作，加強(qiáng)血栓通的基礎(chǔ)和臨床研究，為臨床使用提供支撐。同時(shí)，公司正在加大中華跌打丸、炎見(jiàn)寧、婦炎凈等產(chǎn)品的銷售推廣力度，加大新藥研發(fā)力度，并通過(guò)并購(gòu)豐富公司產(chǎn)品管線，減少對(duì)血栓通單品的依賴。

　　銷售費(fèi)用同比增三成達(dá)11.8億

　　與此同時(shí)，2019年上半年，中恒集團(tuán)銷售費(fèi)用再次出現(xiàn)劇增，達(dá)11.8億元，日均銷售費(fèi)用達(dá)650萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.6%，占營(yíng)收65%，同期營(yíng)收增長(zhǎng)僅為20.04%。

　　而在今年一季度，中恒集團(tuán)銷售費(fèi)用猛增49%，同期營(yíng)收增幅30%。2017年、2018年銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)分別為198.42%、119.68%。

　　對(duì)于銷售費(fèi)用變動(dòng)原因，中恒集團(tuán)表示主要是本期收入增加，導(dǎo)致與收入相關(guān)的學(xué)術(shù)推廣、市場(chǎng)調(diào)研、商務(wù)信息等銷售費(fèi)用增加影響所致。

　　值得注意的是，2014年、2016年和2018年，血栓通類產(chǎn)品分別受到國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局關(guān)于修訂血塞通注射劑和血栓通注射劑說(shuō)明書，要求對(duì)血栓通類產(chǎn)品說(shuō)明書不良反應(yīng)、禁忌和注意事項(xiàng)等項(xiàng)進(jìn)行修訂，并增加“應(yīng)在有搶救條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用”等警示語(yǔ)。并且，血栓通類產(chǎn)品目前被安徽、江蘇、遼寧等全國(guó)十多個(gè)省份列為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象。

　　此外，今年上半年中恒集團(tuán)應(yīng)收賬款增幅較大，上半年應(yīng)收賬款達(dá)2.43億元，較2018年年末增長(zhǎng)27.9%；應(yīng)收票據(jù)達(dá)3250.9萬(wàn)元，較2018年年末增長(zhǎng)24.3%。

　　公司在年報(bào)中坦言，兩票制政策全面執(zhí)行，為保證產(chǎn)品及時(shí)有效送達(dá)終端客戶，滿足客戶需求，增開(kāi)700余家一級(jí)商，極大增加物流配送成本。醫(yī)藥環(huán)境整體形勢(shì)嚴(yán)峻，商業(yè)公司也存在較大風(fēng)險(xiǎn)，不排除客戶信用狀況發(fā)生惡化，將可能導(dǎo)致公司發(fā)生應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。