柏堡龍賬面資金充裕高達14.3億 理財收益僅1200萬遠低于利息支出

　　賬上資金看起來“土豪”十足，但理財收益卻趕不上借款利息支出。

　　8月22日，柏堡龍(002776.SZ)公布了上半年報，公司業(yè)績一直增長，營收和凈利潤分別為5.22億元和8196.24萬元，同比分別增長15.05%、8.37%，但細看之后發(fā)現公司華東和華南地區(qū)的營收占比92.72%，遠超過去年同期的81.56%，地域依賴性進一步加重。

　　同時，長江商報記者發(fā)現，柏堡龍已累計募資15.51億元，但時間已超過三年，4個募投項目均進展緩慢，累計僅投資5.42億元，還有10.09億元募資未使用，再加上公司的原有資金，公司賬上有14.38億元，奇怪的是，公司的財務費用仍不斷增長，公司的理財收益低于利息支出。

　　銷售地域依賴性重

　　8月22日，柏堡龍發(fā)布2019年半年報，公司2019年1-6月實現營業(yè)收入5.22億元，同比增長15.05%，歸母凈利潤8196.24萬元，同比增長8.37%。公司稱主要因研發(fā)設計能力不斷提升，設計業(yè)務市場銷售情況較好，營業(yè)收入穩(wěn)步增長，同時全球公司設計師品牌批發(fā)及零售業(yè)務進展順利，積極拓展銷售渠道，當期銷售收入大幅增長。

　　柏堡龍官網顯示，公司發(fā)展成為國內唯一一家以服裝設計為主的上市集團企業(yè)，以“快速、多款、時尚”的設計生產模式為眾多品牌客戶服務，事實上公司的服裝設計業(yè)務收入占比很低，服裝設計業(yè)務收入為7851.67萬元，占比15.04%，相比去年占比還有所下滑，而組織生產收入和批發(fā)零售業(yè)務收入分別為3.23億元、1.20億元，占比分別為61.92%、23.03%。

　　不過，柏堡龍的地域依賴越來越重，上半年公司在華東和華南地區(qū)的營收分別為2.78億元、2.06億元，分別占比53.26%、39.41%，合計占比92.72%，而去年同期僅占81.56%。

　　值得注意的是，上半年報告期由于貸款平均余額同比增長，利息支出同比增加到1581.25萬元，導致公司財務費用支出1350.46萬元，上年同期僅414.66萬元，同比增長225.68%，而公司賬上很“富余”，截止上半年公司賬上資金達14.37億元，同比增長30.86%，受限資金2003.55萬元，但同期公司的理財收益僅為1200.53萬元，低于公司的利息支出。

　　15億元募投項目三年進展緩慢

　　柏堡龍2015年6月在深交所上市，2016年公司就增發(fā)股份募資9.88億元，加上IPO募資的6.11億元，扣除發(fā)行費用后剩余15.51億元。

　　但公司的財務費用依舊增長很快，2017年和2018年公司的短期借款為3.57億元、5.70億元，同期公司的利息支出分別為846.15萬元、2857.66萬元，而同期公司的理財收益分別為1719.82萬元、1781.53萬元，從去年開始公司的理財收益還低于利息支出。

　　截止目前15.51億元的募投項目均未達到使用狀態(tài)，創(chuàng)意設計中心建設項目、服裝生產線建設項目、創(chuàng)意展示中心建設項目達到預定可使用狀態(tài)日期分別為2017年6月30日、2016年12月31日、2017年6月30日，目前這三個項目的投資進度分別為2.29%、36.34%、82.33%，并且上半年三個項目并未投資，還有一個全球時尚設計生態(tài)圈項目未注明使用日期，投資進度為41.23%，這些項目目前共計投資5.42億元，也就是說還有10.09億元募資未使用。

　　公司解釋的原因是創(chuàng)意設計中心建設項目、創(chuàng)意展示中心建設項目兩個項目的實施地點期間已從公司總部廣東普寧市改到了深圳市和廣州市，并且在2017年7月18日項目的實施主體都已變更為深圳衣全球聯合設計有限公司。

　　8月19日，柏堡龍公告稱擬終止的“服裝生產線擴產建設項目”，截至2019年7月31日，募集總金額為1.59億元，累計投入募集資金金額6107.55萬元，公司表示此項目因市場環(huán)境變化及公司發(fā)展戰(zhàn)略變化等原因終止實施。

　　6月7日，公司擬兩年期內使用不超過6.5億元非公開發(fā)行股份募集資金的閑置募集資金購買保本型理財產品，在上述額度內，資金可以循環(huán)使用。截止2019年6月30日，公司將尚未使用的募集資金用于購買銀行理財產品的金額為3.25億元，剩余尚未使用的募集資金仍存放于募集資金專用賬戶。

　　截止上半年柏堡龍賬上現金14.37億元，卻因為未完成1億元的回購股份計劃被出具監(jiān)管函。2018年2月13日，公司披露公司擬以自有資金不超過2億元且不低于1億元回購公司股份，截止2019年2月27日公司回購股份計劃已到期，公司累計回購股份的總成交金額僅為3419.92萬元，可謂相當吝嗇。公司未及時披露回購進展情況、回購結果暨股份變動公告，且實際回購金額與計劃回購金額下限存在重大差異，中小板公司管理部對公司出具監(jiān)管函。

　　柏堡龍不僅未回購股份，而且股東還大肆減持。8月6日公司公告，股東陳昌雄、陳秋明合計減持2310.33萬股，減持價格區(qū)間為9.43-24.95元/股，本次減持套現約5.76億元，同時柏堡龍又發(fā)布減持股份預披露公告，股東陳昌雄、陳秋明因個人資金需求擬于2019年8月28日至2020年2月27日期間，減持不超過1498.31萬股公司股份，按照公告日公司股價8.22元計算，將減持套現1.23億元，加上此前減持套現金額，股東陳昌雄、陳秋明將合計套現6.99億元，也就是說這次減持完成二人將不持有公司股份。

　　值得注意的是，公司控股股東、實控人陳偉雄、陳娜娜為夫妻關系，陳秋明與陳偉雄為父子關系，陳昌雄與陳娜娜為父女關系。