華塑控股“好股東”四次精準(zhǔn)捐贈渡劫 凈資產(chǎn)僅208萬

　　A股公司華塑控股(000509.SZ)偏離了航向，但關(guān)鍵時刻屢獲“好股東”相助，雖得以活命，但經(jīng)營卻日益艱難。

　　8月16日晚間，華塑控股披露半年報，其營業(yè)收入、凈利潤(歸屬于上市公司股東凈利潤，下同)分別劇降97.01%、98.09%，公司繼續(xù)虧損。令人擔(dān)憂的是，公司期末凈資產(chǎn)只有208.86萬元，一旦下半年再度虧損，公司凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負，就面臨著被ST。

　　就在這關(guān)鍵時刻，“好股東”出手了。半年報披露當(dāng)晚，華塑控股同步公告實控人之一張子若，擬無償贈與其持有的博威億龍100%股權(quán)，截至今年一季度末，后者凈資產(chǎn)為2408.87萬元。

　　有了這筆資產(chǎn)，如果今年沒有巨額虧損，華塑控股又可以活下去了。

　　華塑控股命運多舛，上市26年來，公司5次易主、多次轉(zhuǎn)型，均以敗績示人。截至去年，公司扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)虧損17年，一直奮戰(zhàn)在保殼一線。

　　華塑控股保殼得以成功，源于有“好股東”。2013年，已經(jīng)連虧兩年如果再度虧損，將面臨退市。此時，控股股東麥田投資捐錢捐資產(chǎn)，助其扭虧為盈。2016年的最后一天，麥田投資再度捐贈0.5億元，助凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正。2017年，實控人李雪峰又將所持櫻花醫(yī)院51%股權(quán)捐贈給華塑控股。

　　“好股東”扮演了白馬騎士，并不能救華塑控股于水火。半年報顯示，公司主要資產(chǎn)僅剩一家小醫(yī)院。此次捐贈的博威億龍，一季度凈利為51.66萬元。公司要想借此翻身，絕非易事。

　　每隔兩年接受一次捐贈救急

　　華塑控股再一次接受捐贈渡劫。

　　8月16日晚，華塑控股公告稱，公司實控人之一張子若擬向公司無償贈與其持有的博威億龍100%股權(quán)。張子若是公司實控人、董事長李雪峰之妻，夫婦二人通過西藏麥田間接持有華塑控股1.99億股股票，占華塑控股總股本的24.13%，為華塑控股實控人。

　　張子若捐贈的標(biāo)的博威億龍成立于2009年3月，注冊資本1000萬元。其業(yè)績一般，去年及今年一季度，其實現(xiàn)營業(yè)收入1087.37萬元、259.81萬元，對應(yīng)的凈利潤為521.61萬元、51.66萬元。截至今年一季度末，標(biāo)的總資產(chǎn)為2673.49萬元，凈資產(chǎn)為2408.88萬元。

　　備受關(guān)注的是，博威億龍原本由自然人陳紅英100%持股，今年7月24日，股權(quán)關(guān)系發(fā)生變動，變?yōu)閺堊尤羧Y控股。由此可見，不管是否存在股權(quán)代持行為，標(biāo)的股權(quán)變動目的就是奔著捐贈給華塑控股而來。

　　于華塑控股而言，本次捐助可謂是雪中送炭。截至今年6月末，公司凈資產(chǎn)只有208.86萬元，一旦下半年再度虧損，公司凈資產(chǎn)可能會轉(zhuǎn)負。按照相關(guān)規(guī)定，如果沒有這筆捐贈資產(chǎn)，華塑控股難逃被ST命運。

　　其實，華塑控股接受類似捐贈并非首次，而是每隔兩年就進行一次。

　　在遭遇連續(xù)兩年虧損后，2013年成為華塑控股保殼關(guān)鍵之年。當(dāng)年前三季度，公司仍舊虧損，一旦全年虧損，公司將暫停上市。關(guān)鍵時刻，股東出手了。

　　當(dāng)年，華塑控股實施股改，控股股東麥田投資向公司捐贈現(xiàn)金2億元、成都麥田園林有限公司100%股權(quán)，用于代全體非流通股股東支付股改對價。如此一來，華塑控股流動性緊張局面得以緩解，公司還有了園林資產(chǎn)。當(dāng)年，股改完成，公司成功扭虧為盈。

　　2016年，華塑控股再遇危機。當(dāng)年三季度末，公司凈資產(chǎn)為-160萬元。這一年，公司凈利潤為-7136.68萬元。正常情況下，公司年底凈資產(chǎn)為負，被ST在所難免。在當(dāng)年最后一天，“好股東”出手了，控股股東西藏麥田向公司捐贈5000萬元。由于這筆捐贈不是計入“營業(yè)外收入”而是計入“資本公積”，由此導(dǎo)致當(dāng)年底公司凈資產(chǎn)為3619萬元，成功轉(zhuǎn)正。

　　2017年，公司實控人李雪峰將其所持櫻花醫(yī)院51%股權(quán)捐贈給華塑控股，以延續(xù)公司正常經(jīng)營。

　　轉(zhuǎn)型屢折戟前景堪憂

　　股東精準(zhǔn)捐贈救了一時，救不了一世。最初以羽絨制品起家并登陸A股的華塑控股，前身是四川天歌。隨著地產(chǎn)、建材興起，華塑控股謀求轉(zhuǎn)型，相繼進入地產(chǎn)、塑料建材和服裝行業(yè)。

　　然而，大舉殺進地產(chǎn)和建材行業(yè)后，華塑控股未能挽回頹勢，業(yè)績反而更加難看，期間幾次折騰均未能起死回生。

　　此后，華塑控股還追熱點轉(zhuǎn)型過園林、貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)療等。最終的結(jié)局是，互聯(lián)網(wǎng)金融無疾而終，去年，大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)終止，園林資產(chǎn)在去年被出售。今年以來，公司只剩醫(yī)療業(yè)務(wù)。

　　“華塑控股的轉(zhuǎn)型有點像猴子掰玉米，沒有去好好經(jīng)營標(biāo)的資產(chǎn)，一到虧損就出售?！?月17日下午，一名券商人士向長江商報記者表示，華塑控股的轉(zhuǎn)型是盲目的，是為了提振業(yè)績保殼而進行的迫不及待轉(zhuǎn)型，并沒有提前規(guī)劃好慎重進行。

　　事實情況是，上市以來，算上如今的實控人李雪峰，華塑控股已經(jīng)五度易主，經(jīng)營業(yè)績是虧一兩年盈利一年，而扣非凈利潤連續(xù)虧損17年。

　　今年上半年，華塑控股營業(yè)收入和凈利潤分別為3508.92萬元、-837.44萬元，同比分別下降97.01%、98.09%。截至今年6月末，公司總資產(chǎn)為1.97億元，較年初下降4.63%，凈資產(chǎn)208.86萬元。

　　目前，華塑控股核心資產(chǎn)只剩下櫻華醫(yī)院，這是公司2017年9月籌劃收購的資產(chǎn)。但在當(dāng)年，公司大宗貿(mào)易經(jīng)營不理想，實控人李雪峰將其所持櫻花醫(yī)院51%股權(quán)捐贈給上市公司，于去年5月完成過戶，公司得以續(xù)命。去年7月，貿(mào)易業(yè)務(wù)全面停止。

　　在去年及今年半年報中，華塑控股明確表示，櫻華醫(yī)院總體收入和凈利潤較小，缺乏核心競爭力。目前亟需探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，尋求新的利潤增長點。

　　由此可見，多年轉(zhuǎn)型一場空，華塑控股目前借櫻花醫(yī)院茍延殘喘。

　　值得一提的是，華塑控股轉(zhuǎn)型背后，是阜興系在背后操盤。去年阜興系百億私募爆雷，核心人物朱一棟被警方從境外緝捕歸案。