山東金泰“保殼”戰(zhàn)役中失利 新恒基會否再度護(hù)航走出危機(jī)

　  實(shí)控人系黃光裕胞兄；連續(xù)兩年虧損，被實(shí)施退市風(fēng)險警示；新恒基多次助其“保殼”成功

　　已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的山東金泰近日在“保殼”戰(zhàn)役中失利，其原本希望借以提升公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力的一起收購終止。市場觀點(diǎn)認(rèn)為，這意味著山東金泰的退市風(fēng)險進(jìn)一步加大。

　　8月8日晚間，山東金泰披露終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公告稱，決定終止收購麥凱智造51%股權(quán)。9日，山東金泰證券部工作人員告訴新京報記者，“我們還在積極努力地尋找新的項(xiàng)目，投資方應(yīng)該也有在找，我們在積極努力地做相關(guān)的工作(以實(shí)現(xiàn)2019年扭虧為盈，消除退市風(fēng)險)?！?/p>

　　據(jù)悉，2001年山東金泰上市。2003年，黃光裕胞兄黃俊欽名下企業(yè)取得山東金泰的控制權(quán)，此后多次幫助山東金泰“保殼”成功。而這一次，新恒基還能護(hù)航山東金泰走出退市危機(jī)嗎？

　　終止收購麥凱智造51%股權(quán)，山東金泰“保殼”失利

　　由于“交易雙方就交易的核心要素遲遲未能達(dá)成一致意見”，8月9日，山東金泰宣告終止收購福建麥凱智造嬰童文化股份有限公司(簡稱“麥凱智造”)51%股權(quán)。

　　據(jù)悉，麥凱智造成立于2009年11月26日，主營業(yè)務(wù)為嬰童文化產(chǎn)品等，其100%股權(quán)的預(yù)估值為6億元。當(dāng)時，山東金泰希望通過收購麥凱智造積極推進(jìn)公司進(jìn)入具有成長前景和盈利空間的行業(yè)領(lǐng)域，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展，提升公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。

　　業(yè)績承諾方也對山東金泰承諾，麥凱智造在2019年-2021年度的凈利潤分別不低于0.52億元、0.63億元、0.75億元。

　　如今收購落空，山東金泰將繼續(xù)徘徊在退市邊緣。因2017年度、2018年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤連續(xù)為負(fù)值，2018年度經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入低于1000萬元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自2019年4月26日起，上交所對山東金泰的股票實(shí)施退市風(fēng)險警示。

　　當(dāng)時，山東金泰明確表示，撤銷退市風(fēng)險警示的主要措施之一，就是以現(xiàn)金方式收購麥凱智造51%股權(quán)，使其成為上市公司的控股子公司，納入上市公司合并報表范圍內(nèi)。另一措施是“繼續(xù)開展房屋出租業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)；同時加強(qiáng)內(nèi)部管理，合理、有效降低成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)效益增長。”

　　8月9日，山東金泰證券部工作人員告訴新京報記者，對于山東金泰與麥凱智造終止重組一事，交易雙方未能達(dá)成一致意見的核心要素不便透露具體細(xì)節(jié)，“我們還在積極努力地尋找新的項(xiàng)目，投資方應(yīng)該也有在找，我們在積極努力地做相關(guān)的工作(以實(shí)現(xiàn)2019年扭虧為盈，消除退市風(fēng)險)?！?/p>

　　無論如何，對于此次與麥凱智造終止重組，有市場觀點(diǎn)表示，山東金泰“保殼”失利，留給上市公司的時間越來越少了。

　　上市近20年，新恒基多次助其“保殼”成功

　　山東金泰于2001年7月上市。上市之初，公司所屬行業(yè)為醫(yī)藥工業(yè)，擁有生物工程、化學(xué)制劑、中藥制劑、獸藥等門類。

　　由于業(yè)務(wù)方面的調(diào)整，上市第二年，山東金泰就陷入虧損，并在2003年持續(xù)虧損。2004年，山東金泰通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取投資收益等方式讓業(yè)績扭虧為盈，成功“保殼”。

　　好景不長，在“經(jīng)營非常困難”的2005年，山東金泰再度陷入虧損，一方面是主營業(yè)務(wù)萎縮，另一方面是公司訴訟失敗要償還大量債務(wù)。至于繼續(xù)虧損的2006年，山東金泰稱其為“非常困難的一年”。

　　2007年，山東金泰在公司股東北京新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(簡稱“新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)”)的支持下，在解決債務(wù)問題方面取得一定進(jìn)展。據(jù)悉，新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)不僅為山東金泰做擔(dān)保，還與其簽訂《減免利息協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》。

　　此外，“2007年12月29日，山東金泰與新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)簽訂《債務(wù)豁免協(xié)議》，后者同意豁免山東金泰1500萬元債務(wù)”。

　　2007年的山東金泰，無法依靠生產(chǎn)經(jīng)營扭轉(zhuǎn)虧損局面。在新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)的支持下，山東金泰通過債務(wù)重組的方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組收益2916.98萬元，從而實(shí)現(xiàn)2007年業(yè)績扭虧為盈。

　　在很長一段時間里，新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)的支持對山東金泰的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。比如，少了其支持，2008年山東金泰再度虧損。2009年在其支持下，山東金泰成功扭虧為盈。

　　2010年至2012年，山東金泰連續(xù)3年虧損，上交所決定自2013年5月14日起暫停山東金泰的股票上市。

　　截至2012年年底，山東金泰負(fù)債合計(jì)約為2.87億元，總資產(chǎn)約為3776.6萬元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為-2.47億元。

　　2013年11月30日，針對公司為實(shí)現(xiàn)2013年度凈利潤為正、2013年期末凈資產(chǎn)為正所采取的措施及進(jìn)展，山東金泰在公告中回應(yīng)投資者稱，“目前，公司與控股股東北京新恒基投資管理集團(tuán)有限公司(簡稱‘新恒基投資管理集團(tuán)’)正在積極研究切實(shí)可行的措施，努力實(shí)現(xiàn)公司的凈資產(chǎn)為正?！?/p>

　　天眼查顯示，新恒基投資管理集團(tuán)為新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)的大股東。

　　2013年，山東金泰得償所愿，凈利潤和凈資產(chǎn)雙雙變負(fù)為正。對此，公司解釋稱，“2013年末總資產(chǎn)、期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)較上年期末增長主要系公司子公司金泰集團(tuán)國際有限公司由新恒基控股集團(tuán)有限公司借入款項(xiàng)、進(jìn)行黃金珠寶首飾貿(mào)易實(shí)現(xiàn)利潤及債權(quán)人豁免孫公司HUAXIA TRADING LTD債務(wù)所致。”

　　經(jīng)營范圍多變，黃金業(yè)務(wù)曾被指涉嫌“自買自賣”

　　值得注意的是，在業(yè)績泥沼里掙扎的同時，山東金泰的經(jīng)營范圍也在悄然變化。2002年新增房地產(chǎn)開發(fā)，2006年房地產(chǎn)開發(fā)“不見了”，2007年出現(xiàn)房地產(chǎn)中介服務(wù)。2013年12月，經(jīng)營范圍新增鉑金制品、鈀金制品、黃金制品、銀制品及珠寶首飾加工、銷售(國家規(guī)定限制經(jīng)營的項(xiàng)目除外)等。

　　2013年，山東金泰財務(wù)報表的主營業(yè)務(wù)里，首次出現(xiàn)黃金珠寶首飾，并且表現(xiàn)不俗。山東金泰2013年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約5.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2682.8萬元。其中，黃金珠寶首飾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約5.31億元。

　　成功恢復(fù)上市后，山東金泰的主營業(yè)務(wù)逐步從醫(yī)藥過渡到黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品及其用途為公司批量采購黃金首飾后對外銷售，經(jīng)營模式為公司全資子公司金泰集團(tuán)國際有限公司和黃金首飾銷售商簽訂合同，根據(jù)黃金首飾銷售商訂單的規(guī)格要求，與中國大陸黃金首飾加工企業(yè)簽訂采購合同，中國大陸黃金首飾加工企業(yè)按金泰集團(tuán)國際有限公司指定的規(guī)格式樣進(jìn)行加工，以銷定采。

　　依靠黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)，山東金泰實(shí)現(xiàn)連續(xù)4年(2013年至2016年)的業(yè)績盈利。

　　2017年，山東金泰從事的主要業(yè)務(wù)為黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)、房屋出租業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　又一次陷入虧損的山東金泰，在2017年年度報告中表示，“2017年，因美元加息導(dǎo)致國際黃金價格波動較大，基于風(fēng)險控制，公司減少了黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)交易，公司營業(yè)收入、營業(yè)利潤及歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比均下降幅度較大?！?/p>

　　相較虧損多年卻遲遲未被上市公司放棄的醫(yī)藥業(yè)務(wù)而言，山東金泰對黃金珠寶貿(mào)易業(yè)務(wù)的態(tài)度很果決，2018年便不再開展此業(yè)務(wù)。

　　值得一提的是，2018年6月6日，媒體報道《山東金泰為保殼涉嫌業(yè)績造假 背靠黃光裕家族》稱，公司近年的黃金業(yè)務(wù)存在涉嫌“自買自賣”、部分重要客戶經(jīng)營狀況存疑或否認(rèn)與公司存在業(yè)務(wù)往來等問題。為此，上交所對山東金泰發(fā)布問詢函。

　　去年6月16日，山東金泰回復(fù)問詢函稱，“公司客戶明科股份與供應(yīng)商雅爵貿(mào)易之間不存在自買自賣等不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的交易行為?！?/p>

　　背景

　　新恒基控股山東金泰10多年，總裁系黃光裕胞兄

　　2001年上市之初，山東金泰控股股東為山東省醫(yī)藥工業(yè)研究所實(shí)驗(yàn)廠青年化工廠，2002年后者整體改制為濟(jì)南金泰投資管理有限公司(簡稱“濟(jì)南金泰”)。

　　2003年，濟(jì)南金泰注銷，其所持山東金泰股份由濟(jì)南金泰股東新恒基投資管理集團(tuán)和新恒基房地產(chǎn)集團(tuán)按出資比例承繼，山東金泰控股股東變更為新恒基投資管理集團(tuán)。

　　當(dāng)前，山東金泰的實(shí)際控制人為黃俊欽。據(jù)山東金泰公告顯示，黃俊欽是黃光裕胞兄，自1987年起歷任北京國美電器公司總經(jīng)理、北京靜安物業(yè)發(fā)展有限公司董事長、北京市新恒基房地產(chǎn)開發(fā)總公司董事長、香港捷成國際投資有限公司董事長、中數(shù)光通網(wǎng)絡(luò)投資有限公司董事長、山東金泰集團(tuán)股份有限公司董事長等職務(wù)。

　　據(jù)新京報此前報道，“1985年，19歲的黃俊欽帶著16歲的弟弟黃光裕走出汕頭農(nóng)村，北上創(chuàng)業(yè)。公開資料稱其創(chuàng)業(yè)資本是4000塊錢，生意則是從販賣小電器開始?！薄包S俊欽兄弟共同經(jīng)營著國美電器。據(jù)介紹，黃俊欽主要負(fù)責(zé)幕后的管理和運(yùn)籌，黃光裕則偏重業(yè)務(wù)。”“直到1993年，兄弟倆對生意發(fā)展方向發(fā)生分歧，黃俊欽離開國美電器，投身房地產(chǎn)業(yè)。”

　　官網(wǎng)顯示，在總裁黃俊欽的帶領(lǐng)下，新恒基集團(tuán)現(xiàn)已成為總資產(chǎn)超過200億元，擁有17家控股公司、一家上市公司，并以房地產(chǎn)開發(fā)為核心，涵蓋寫字樓、酒店管理、金融投資、連鎖商業(yè)、網(wǎng)絡(luò)通信、高新科技開發(fā)、生物制藥等領(lǐng)域的多元化綜合性企業(yè)集團(tuán)。

　　黃光裕曾多次問鼎胡潤中國百富榜。不過，據(jù)媒體報道，黃光裕早年接受采訪時曾表示，“哥哥(黃俊欽)比自己還有錢?！?/p>

　　如今黃光裕身陷囹圄，自2014年起每隔一段時間便會傳出“黃光裕即將出獄”的消息，對國美系股票造成很大影響。山東金泰也被市場列為國美系股票之一。今年4月1日，山東金泰發(fā)布澄清公告表示，公司控股股東為新恒基投資管理集團(tuán)，公司實(shí)際控制人黃俊欽系黃光裕胞兄，黃光裕與公司不存在股權(quán)關(guān)系。公司和公司控股股東也未獲悉任何有關(guān)黃光裕出獄的信息。