市場環(huán)境發(fā)生變化 茂業(yè)商業(yè)并購“棄子”再次落空

　　7月30日晚間，茂業(yè)商業(yè)(600828，SH)發(fā)布公告稱，因市場環(huán)境發(fā)生變化，為了確保收購更加有利于上市公司經(jīng)營發(fā)展，保障股東權(quán)利，經(jīng)公司董事會慎重研究，決定取消《關(guān)于購買秦皇島茂業(yè)百貨有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

　　茂業(yè)商業(yè)在去年9月就曾打過秦皇島茂業(yè)的主意，隨后在10月又終止了計劃，而上交所在7月24日發(fā)去的問詢函中再次重提了此事。而此次，茂業(yè)商業(yè)尚未回復(fù)問詢函便已決定取消收購計劃。

　　事實上，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前茂業(yè)商業(yè)自身資金也存在壓力，其截至今年一季度末的流動比率僅為0.52。

　　收購秦皇島茂業(yè)計劃“流產(chǎn)”

　　去年9月8日，茂業(yè)商業(yè)發(fā)布公告表示，擬以19.92億元的價格收購關(guān)聯(lián)方中兆投資管理有限公司(以下簡稱中兆投資)持有的秦皇島茂業(yè)控股有限公司(以下簡稱秦皇島茂業(yè)控股)100%股權(quán)。隨后，在去年10月11日回復(fù)上交所的問詢函時，鑒于秦皇島茂業(yè)控股擬與中兆投資進一步清理關(guān)聯(lián)往來，茂業(yè)商業(yè)決定終止對秦皇島茂業(yè)控股的收購計劃。

　　在更早的2016年6月，茂業(yè)商業(yè)也計劃收購秦皇島茂業(yè)控股100%股權(quán)，但最終因“部分標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績略低于預(yù)期”作罷。

　　今年7月24日，茂業(yè)商業(yè)發(fā)起了對秦皇島茂業(yè)的收購計劃，計劃以現(xiàn)金17.90億元收購后者100%股權(quán)，這一價格較秦皇島茂業(yè)截至今年3月31日的賬面凈資產(chǎn)溢價415.85%。與此同時，中兆投資還承諾秦皇島茂業(yè)在2019年至2021年各年度扣非后的凈利潤分別不低于12637.31萬元、12651.14萬元和12785.79萬元。

　　值得一提的是，秦皇島茂業(yè)原本為秦皇島茂業(yè)控股的全資子公司，直到今年6月18日才被轉(zhuǎn)讓給中兆投資。也就說，秦皇島茂業(yè)一直是茂業(yè)商業(yè)希望收購的對象。

　　7月24日當(dāng)天，茂業(yè)商業(yè)再次收到來自上交所的問詢函，問詢函提到中兆投資仍欠秦皇島茂業(yè)5.08億元債務(wù)，在該關(guān)聯(lián)方往來尚未清理完畢的情況下，公司收購秦皇島茂業(yè)的原因及合理性；另外，由于作為控股股東一致行動人的中兆投資因未按時履行法律義務(wù)而被法院強制執(zhí)行，上交所詢問茂業(yè)商業(yè)再次擬收購秦皇島茂業(yè)是否主要為控股股東提供資金支持。

　　如今，還未回復(fù)上交所的上述問詢，茂業(yè)商業(yè)便以“市場環(huán)境發(fā)生變化”為由，決定取消收購秦皇島茂業(yè)100%股權(quán)的計劃。

　　茂業(yè)商業(yè)流動比率僅為0.52

　　面對控股股東深圳茂業(yè)商廈有限公司(以下簡稱茂業(yè)商廈)的資金緊張狀況，茂業(yè)商業(yè)在去年已兩次伸出了“援手”。

　　去年3月，茂業(yè)商業(yè)以現(xiàn)金4.03億元收購實控人黃茂如旗下的重慶茂業(yè)百貨有限公司，溢價達329.97%；去年9月，茂業(yè)商業(yè)以現(xiàn)金5.66億元收購了茂業(yè)商廈持有的泰州一百97.31%的股份，溢價超過16倍。

　　但事實上，出售資產(chǎn)也僅是茂業(yè)商廈緩解資金緊張的途徑之一，最新公告顯示，截至7月2日，茂業(yè)商廈及其一致行動人累計質(zhì)押茂業(yè)商業(yè)股份數(shù)約11.45億股，占其持有茂業(yè)商業(yè)總股份數(shù)的76.45%。

　　與此同時，茂業(yè)商廈正在申請發(fā)行15億元公司債券，該項目在7月18日顯示為“已回復(fù)交易所意見”狀態(tài)。

　　而此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，茂業(yè)商業(yè)自身的資金情況也并不輕松，一季報顯示，截至今年3月31日，茂業(yè)商業(yè)擁有的貨幣資產(chǎn)為13.32億元，尚無法覆蓋17.90億元的交易對價；茂業(yè)商業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債分別為39.49億元和76.23億元，流動比率僅為0.52。

　　“持續(xù)的高溢價收購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)，不管是否為向?qū)嵖厝颂峁┵Y金幫助，無疑都會引起監(jiān)管的極大關(guān)注，而在上市公司本身資金也并不寬裕的情況下，此類交易更需謹(jǐn)慎?！蹦橙谭治鰩熛颉睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。