益盛藥業(yè)營收銷量不匹配 資產(chǎn)六成為庫存人參要賣20年

　　以人參生產(chǎn)為主的益盛藥業(yè)(002566.SZ)近日股東減持。數(shù)月前，該公司就遭監(jiān)管部門問詢，重點關(guān)注存貨及其業(yè)績下滑問題。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，財報顯示，2018年益盛藥業(yè)人參類產(chǎn)品為0.47億元，同比下降40.22%，蜂制品為0.03億元，同比下降 81.76%。2019年一季度，該公司業(yè)績繼續(xù)下滑，營收同比下滑4.88%，凈利下滑17.12%。

　　值得注意的是，益盛藥業(yè)2018年資產(chǎn)中有超六成來自存貨，而人參相關(guān)存貨占比高達84.87%。按2018年人參相關(guān)收入計算，除去主營業(yè)務(wù)成本，14.25億元人參存貨要賣20多年。

　　股東減持業(yè)績持續(xù)下滑

　　資料顯示，益盛藥業(yè)以中成藥及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售為主，2011年底在深圳中小板上市。

　　7月2日，益盛藥業(yè)發(fā)布公告，股東劉建明計劃自本公告披露之日起的90天內(nèi)以集中競價、大宗交易方式減持公司股份不超過6，600，000股(占公司總股本比例1.99%)。

　　截止目前，劉建明持有公司1839.33萬股，占公司總股本的5.56%，擬減持原因為解決代持股份問題。

　　從年報上看，2018年益盛藥業(yè)營收同比下滑5.74%，但凈利同比增長15%。但從營收構(gòu)成上看，除醫(yī)藥行業(yè)營收增長外，保健食品行業(yè)、化妝品行業(yè)、其他行業(yè)均同比出現(xiàn)下滑。部分產(chǎn)品營業(yè)收入下降幅度較大，其中，化妝品營業(yè)收入為1.35億元，同比下降29.67%；人參類產(chǎn)品為0.47億元，同比下降40.22%；蜂制品為0.03億元，同比下降81.76%。

　　與此同時，其他業(yè)務(wù)收入為0.99億元，同比增長41.62%。對此，監(jiān)管部門發(fā)問詢函，要求其說明部分產(chǎn)品營收下降原因，以及其他業(yè)務(wù)收入是否具有可持續(xù)性。

　　值得注意的是，在報告中，益盛藥業(yè)行業(yè)營收與銷量不匹配。年報顯示，醫(yī)藥行業(yè)營收為7.23億元，同比增加2.88%，但醫(yī)藥行業(yè)銷售量卻同比下降10.43%；化妝品行業(yè)營業(yè)收入為1.35億元，同比減少29.67%，但化妝品行業(yè)銷售量下滑僅為15.40%。

　　此外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.67億元，同比減少38.18%。

　　同時，今年一季報顯示，公司實現(xiàn)營收2.47億元，同比下滑4.88%；凈利1687.16萬元，同比下滑17.12%；凈資產(chǎn)18.72億元，較上年末增長0.91%。

　　資產(chǎn)六成是存貨

　　值得注意的是，年報顯示2018年，益盛藥業(yè)總資產(chǎn)25.53億元，其中存貨賬面價值16.79億元，占資產(chǎn)總額的65.78%。

　　其中存貨構(gòu)成中，原材料賬面價值為13.28億元，原材料—人參金額達12.63億元；在產(chǎn)品賬面價值0.42億元，消耗性生物資產(chǎn)1.33億元，產(chǎn)成品賬面價值1.36億元，包裝物賬面價值0.29億元。粗略統(tǒng)計，2018年存貨中人參相關(guān)的存貨累計達14.25億元，占存貨比例的84.87%。

　　然而，人參相關(guān)收入僅為4728萬元，除去主營業(yè)務(wù)成本2005萬元，14.25億元人參存貨要賣20多年。

　　不過，益盛藥業(yè)表示人參在一定的儲存條件下，有效期可達10年，均存放在公司自建冷庫中。益生醫(yī)藥表示，鮮人參采購季節(jié)集中在每年的9—10月份，人參果的采購則主要集中在每年8月。公司通常在每年年中按照預(yù)計第二年對人參的需要量，確定采購數(shù)量。

　　然而，對比往年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2017年和2018年，在紅參精裝片上，賬面余額資金并未發(fā)生變化。這意味著，該產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷。

　　而從庫齡上看，2017年益生藥業(yè)大部分人參存貨都是3-4年，賬面余額達8.42億元，占人參庫存的63.5%。

　　與此同時，高庫存也存在計提跌價的風(fēng)險。2018年年報中，年報顯示，存貨賬面余額為17.57億元，計提跌價準備0.78億元，其中，醫(yī)藥行業(yè)庫存量同比增長75.84%，化妝品行業(yè)庫存量同比增長31.91%。

　　對此，監(jiān)管部門問詢，結(jié)合行業(yè)環(huán)境、存貨性質(zhì)特點、公司產(chǎn)銷政策等說明存貨大幅增長的原因；根據(jù)存貨構(gòu)成、存貨性質(zhì)特點、產(chǎn)品價格等因素，說明公司對存貨的內(nèi)部管理制度，并分析公司存貨跌價準備計提的充分性；請年審會計師結(jié)合存貨盤點、計價測試等說明對存貨相關(guān)科目所執(zhí)行審計程序的充分性、合理性，并請會計師對存貨減值損失的各項認定發(fā)表明確意見。