青島雙星扣非凈利虧超4億靠補助“輸血” 出資4億投產(chǎn)業(yè)基金逆勢升級

　　擁有“十大民族品牌”雙星輪胎的青島雙星(000599.SZ)頂著虧損逆勢進(jìn)行并購產(chǎn)業(yè)升級。

　　實際上，青島雙星近三年的業(yè)績并不太好，營收不斷下滑的同時，扣非凈利更是一落千丈，2016-2018年扣非凈利分別為6681.56萬元、3503.30萬元、-4.09億元，兩年同比下降分別為47.57%和1267.47%。

　　然而，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤似乎并不難看，2016年-2018年公司凈利潤為9533.89萬元、1.09億元、2751.04萬元，主要是因為公司去年包括政府補助在內(nèi)的其他收益大幅增加，2017年其他收益為9542.32萬元，2018年其他收益為3.59億元。

　　雖然公司業(yè)績下滑，但公司近兩年一直計劃并購和產(chǎn)業(yè)升級。近日公司又以自有資金增加認(rèn)繳出資人民幣2億元，以推進(jìn)并購基金整合廣饒輪胎行業(yè)的進(jìn)展。截至目前公司共出資4億元，產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模9.01億元，主要是優(yōu)先對吉星輪胎增資后用于投資山東恒宇科技有限公司重整。

　　其他收益3.59億元超凈利13倍

　　青島雙星輪胎業(yè)務(wù)在公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中占主導(dǎo)地位，輪胎產(chǎn)品主要是載重全鋼子午胎系列和乘用半鋼子午胎系列。去年業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入總額的93.90%，達(dá)到歷史以來較高水平。

　　4月29日，青島雙星發(fā)布2018年年報，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入37.45億元，同比下降6.31%，歸母凈利潤2751.04萬元，同比下降74.83%。

　　據(jù)了解，化工合成材料行業(yè)已披露年報個股的平均營業(yè)收入增長率為32.55%，平均凈利潤增長率為25.28%。業(yè)績低于行業(yè)平均水平大幅下滑，青島雙星的解釋是，公司于2018年三季度關(guān)掉了位于湖北十堰的雙星東風(fēng)輪胎工廠，并且對存貨、應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備，為了避免材料波動給公司帶來的風(fēng)險，公司在還基本停止了材料銷售業(yè)務(wù)。

　　這已是青島雙星第二年下滑，近三年公司營業(yè)收入為49.28億元、39.98億元、37.45億元，兩年同比下降18.87%，6.31%，奇怪的是公司2017年凈利潤為1.09億元，大幅增長14.33%，去年凈利才大幅下滑為2751.04萬元，下降74.76%。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司近兩年收到的其他收益(主要為政府補助)占凈利潤的比例較大，2017年公司其他收益為9542.32萬元，占凈利潤的93.59%，2018年公司其他收益共計3.59億元，是凈利潤的13.06倍，其中2018年12月29日，公司子公司青島雙星輪胎工業(yè)有限公司收到青島臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)財政所撥付的扶持資金2億元，公司于12月27日收到政府扶持資金1億元，扣除這些非經(jīng)常性損益，公司2017年-2018年扣非凈利僅為3503.30萬元、-4.09億元，同比下降47.57%和1267.47%。

　　記者梳理還發(fā)現(xiàn)，近三年公司超過一年的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款比例不斷增加，2016年-2018年超過一年的應(yīng)收賬款占比為23.57%、23.98%、49.2%，同期超過一年的其他應(yīng)收賬款占比分別為8.83%、22.15%、51.92%，與此同時公司壞賬損失大幅增長，近三年壞賬損失分別為2177.80萬元、3987.72萬元、1.22億元，三年增長460.89%。

　　4億投產(chǎn)業(yè)基金并購

　　公司業(yè)績下滑，輪胎行業(yè)增速放緩，公司選擇了逆流而上通過并購助推產(chǎn)業(yè)升級。

　　青島雙星與廣饒財金、山東銀吉于2018年2月共同發(fā)起設(shè)立了廣饒優(yōu)創(chuàng)叁號發(fā)展基金管理中心該產(chǎn)業(yè)并購基金，并購基金的規(guī)模不超過人民幣9.01億元。本公司作為有限合伙人擬認(rèn)繳出資人民幣2億元，近期公司又以自有資金增加認(rèn)繳出資人民幣2億元，以推進(jìn)并購基金整合廣饒輪胎行業(yè)的進(jìn)展。

　　截至目前公司共出資4億元，廣饒財金股權(quán)投資基金管理中心1億元，山東銀吉股權(quán)投資管理有限公司100萬元，合計5.01億元，其余優(yōu)先級出資由山東銀吉向合格機構(gòu)投資者進(jìn)行募集。公司增加本次投資后，優(yōu)創(chuàng)叁號各合伙人的出資額將用于對優(yōu)創(chuàng)叁號子公司吉星輪胎進(jìn)行增資，用于吉星輪胎投資山東恒宇科技有限公司重整。

　　據(jù)悉，恒宇科技成立于2006年，注冊資本人民幣1.8億，根據(jù)北京中同華資產(chǎn)評估有限公司出具的《資產(chǎn)評估報告》，2018年7月2日。恒宇科技的土地、房產(chǎn)、機器設(shè)備、無形資產(chǎn)、長期投資等資產(chǎn)評估市場價值為人民幣12.30億元，恒宇科技是山東著名輪胎企業(yè)，曾位列山東省橡膠行業(yè)綜合實力50強，近年來由于管理不善等原因進(jìn)入重整階段。

　　青島雙星表示，此次收購是借助行業(yè)整合機遇對恒宇科技優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進(jìn)行的整合，收購后將復(fù)制雙星轉(zhuǎn)型升級的成功經(jīng)驗，充分發(fā)揮恒宇科技的區(qū)域優(yōu)勢，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、新增設(shè)備和升級改造，將恒宇科技打造成引領(lǐng)廣饒縣輪胎工廠走向高端智能化的典范，滿足高端化、專業(yè)化的市場需求，大幅提升公司的盈利能力。

　　公司還通過升級工廠建立智能化工廠，去年公司募資8.99億元用于升級綠色輪胎工業(yè)4.0示范基地高性能乘用車子午胎項目和綠色輪胎智能化示范基地自動化制造設(shè)備項目(一期)。2018年11月，公司又與華通集團(tuán)、內(nèi)蒙古一機簽署協(xié)議，共同在青島西海岸新區(qū)投資設(shè)立子公司青島開世特種橡膠有限公司，打造以航空輪胎、軍用橡膠履帶、軍用輪胎、密封件為支柱產(chǎn)業(yè)的軍民融合生產(chǎn)基地。

　　青島雙星在升級生產(chǎn)端的同時積極探索新零售模式，與全球知名電商強強聯(lián)合，創(chuàng)建國內(nèi)首個“服務(wù)4.0+研發(fā)4.0+工業(yè)4.0”全產(chǎn)業(yè)鏈跨界融合生態(tài)平臺，共同探索以輪胎為中心的汽車后市場銷售新模式，打通線上線下，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的無界零售。

　　公司先是與京東的京安途合作，借助京東電商物流、倉儲、大數(shù)據(jù)等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，實現(xiàn)產(chǎn)品定制化，享受快速下單、快速配送、快速服務(wù)。

　　5月24日，以“新零售、新智造”為主題的“雙星&天貓車站戰(zhàn)略合作新品發(fā)布會”在上海舉行，青島雙星宣布物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系將與天貓養(yǎng)車線上資源、天貓車站線下資源共同賦能，致力打造轎車胎新零售第一品牌。由阿里巴巴投資的新康眾公司將賦能雙星輪胎，開放渠道資源，線上旗艦店引流，線下天貓車站進(jìn)駐，讓消費者無論在何時何地都能享受到高質(zhì)量輪胎以及安全無憂的服務(wù)體驗。