豐華股份4.8億資金被侵占 通道方廈門信托稱不擔責

　　日前，豐華股份(600615.SH)因4.8億元信托理財本金無法收回，引來上交所問詢函。

　　《中國經(jīng)營報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其背后實際是控股股東通過“信托+金交所”兩個通道，繞道關聯(lián)“殼公司”，侵占上市公司資金。

　　“經(jīng)了解核實，控股股東存在非經(jīng)營性占用公司資金的情形?！?月27日晚間，豐華股份回復問詢函的公告給事件落下實錘。

　　據(jù)了解，上述4.8億元信托投資由控股股東隆鑫控股有限公司(以下簡稱“隆鑫控股”)決策、安排及推動，信托資金用于認購重慶新兆投資有限公司(以下簡稱為“新兆投資”)在深圳招銀前海金融資產(chǎn)交易中心(以下簡稱為“招銀前海金交中心”)發(fā)行的非公開債務融資憑證，并最終通過新兆投資支付給了隆鑫控股。隆鑫控股把4.8億元用來償還自身債務。

　　隆鑫控股為了從控股上市公司處掏錢，繞了信托和金交所兩個通道才完成這筆借款，相關業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這樣的目的主要是為了規(guī)避關聯(lián)交易的審批程序。此外，《中國經(jīng)營報》記者還發(fā)現(xiàn)，該筆信托投資的預期年化收益率約為6.5%，融資方的成本約為7.3%，低于同期工商企業(yè)類信托產(chǎn)品的融資成本。

　　神秘的融資公司

　　回顧此前公告，豐華股份于2018年3月20日及23日用自有資金2.8億元及2億元分兩期購買了“廈門信托-豐華1號投資單一資金信托”(以下簡稱為“豐華1號”)，產(chǎn)品期限均為1年。

　　3月23日和3月25日，豐華股份分別收到兩期產(chǎn)品905.58萬元和646.80萬元的信托收益。與此同時，“豐華1號”對應的4.8億元信托本金卻無法按期收回。

　　記者注意到，“豐華1號”信托的4.8億元，占豐華股份最新一期審計報告中凈資產(chǎn)的比例約為81%。一直以來，豐華股份在購買理財產(chǎn)品方面頗為“大手筆”。截至2018年6月30日，豐華股份流動資產(chǎn)中理財產(chǎn)品余額為5.29億元，而2017年全年用于購買銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的資金約為5.20億元。

　　對于此次信托違約無法收回的原因，豐華股份3月23日公告稱，信托對應的非公開債務融資憑證發(fā)行方新兆投資出現(xiàn)流動性困難，短期無法支付本金。

　　違約的是單一信托產(chǎn)品，在信托違約及回復上交所問詢之前，豐華股份未曾披露過該信托的資金用途、融資方新兆投資的經(jīng)營和財務狀況等信息。

　　而對于信托產(chǎn)品的投資方向，在購買信托的公告中是這樣描述的：“投資于現(xiàn)金、國債、貨幣市場基金、證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、委托人書面認可的其他投資方式?！?

　　同樣的投向描述也出現(xiàn)在了另一只信托中。2017年11月6日，豐華股份與西藏信托簽訂了《西藏信托-上海豐華單一資金信托資金信托合同》。記者致電西藏信托信息披露負責人采訪了解該產(chǎn)品的具體投向、項目的交易結構和進展情況等問題，對方表示“針對上述問題不接受采訪，不清楚該信托計劃的投向”。

　　工商信息顯示，新兆投資成立于2014年7月，注冊資本金僅為160萬元，公司主營業(yè)務包括從事投資業(yè)務、投資咨詢、投資管理和企業(yè)管理等。其法人、股東及執(zhí)行董事兼總經(jīng)理均為唐先明，出資100%，監(jiān)事蔡莉莎。此外，唐和蔡名下還有一家重慶海通木業(yè)有限公司，注冊資金僅為100萬元，兩人各持股50%。

　　3月27日，豐華股份披露，新兆投資由自然人唐先明100%持股。新兆投資2015~2017 年的營業(yè)收入分別為 0 元、0 元和 3.88萬元；凈利潤分別為-14.29萬元、-2.17萬元和1.3萬元；凈資產(chǎn)分別為144.13萬元、141.96萬元和143.26萬元，總負債分別為5455萬元、3.12億元元、4.47億元。可見新兆投資只是一個融資的殼公司，并無實際業(yè)務可言。

　　記者向重慶多家企業(yè)和金融機構人士、隆鑫控股多家關聯(lián)公司相關人士打聽新兆投資的情況，得到的答案都是“沒聽說過”“不清楚”。

　　大股東侵占資金

　　繼兩年前控股股東為他人擔保的信托借款違約并導致公司股份被凍結之后，豐華股份再次被大股東“坑了”。

　　如此體量和資質(zhì)的公司為何能撬動4.8億元資金，無實際業(yè)務的新兆投資巨額融資所為何用，新兆投資與豐華股份及其控股股東隆鑫控股之間有何關聯(lián)？產(chǎn)品違約后，本報記者先后多次撥打了新兆投資、隆鑫控股等公司公開電話，同時短信向蔡莉莎發(fā)送了采訪問題，截至發(fā)稿，相關公司均未回應。

　　但是，新兆投資與豐華股份及隆鑫控股確有交集。

　　新兆投資對外投資了一家公司——渝商投資集團股份有限公司(以下簡稱“渝商投資”)。渝商投資注冊資金為34.2億元，其中新兆投資出資4000萬元，占比1.1694%，在股東中并列第11位，出資遠超其注冊資金和凈資本。

　　渝商投資官方網(wǎng)站顯示，“渝商投資集團的50余位股東，都是重慶籍或在渝發(fā)展多年且極具社會影響力和號召力的民營企業(yè)家。”同時，隆鑫控股的實際控制人涂建華正是渝商投資的董事長。

　　日前，記者多次致電隆鑫控股、渝商投資等公司。其中渝商投資一位工作人員表示，“集團股東很多，旗下公司更多，不清楚具體情況?！?

　　公開資料顯示，隆鑫控股、渝商投資、豐華股份的法定代表人、董事長分別為涂建華及其妹妹涂建敏。除了豐華股份之外，涂建華旗下的企業(yè)包括隆鑫控股集團、渝商投資集團、隆鑫通用(603766.SH)等。

　　而在金融領域，隆鑫控股還參股了H股公司瀚華金控(03903.HK)，通過瀚華金控參控股重慶富民銀行、山東金融資產(chǎn)交易中心、小額貸款、資產(chǎn)管理、金融保理和擔保公司等。

　　“經(jīng)了解核實，新兆投資為公司控股股東間接控制的企業(yè)?！彪S著豐華股份回復問詢函，新兆投資與豐華股份、隆鑫控股等機構的關系落下實錘。

　　根據(jù)豐華股份回復公告披露，將資金用于認購金交所產(chǎn)品的決策并非公司管理層所做，而是由公司控股股東隆鑫控股經(jīng)營團隊負責人、時任總裁元磊決策、安排及推動。同時指出，“控股股東時任總裁及經(jīng)營管理團隊事前并未就本次投資向公司董事長及實際控制人進行請示，亦未對本次投資的目的和風險情況進行說明?！?

　　而對于信托資金的真實去向和用途，豐華股份則披露，“信托資金通過新兆投資支付給了控股股東，控股股東存在非經(jīng)營性占用公司資金的情形?！蓖瑫r，通過控股股東提供的文件了解到，控股股東用該資金償還了其對金融機構的借款，因此實際控制人不存在占用公司資金的情況。

　　隆鑫控股方面承諾，通過現(xiàn)有資產(chǎn)抵質(zhì)押、股權或債務重組等方式進行資金增量，在3個月內(nèi)歸還上述4.8億元款項。豐華股份認為，“若最終該筆投資無法收回，將對公司產(chǎn)生重大損失?！?

　　“信托+金交所”通道

　　上市公司購買理財本是一件很常見的事情。

　　“上市公司購買信托產(chǎn)品，然后通過信托公司這個通道向控股股東關聯(lián)公司發(fā)放貸款，使得控股股東把錢借走，這樣的案例之前有過。”一位華南地區(qū)的信托人士告訴記者。

　　為何不直接向上市公司借款而需要繞道信托？上述信托人士表示，“主要是為了規(guī)避關聯(lián)交易的審批程序。如果涉及金額較大，按照關聯(lián)交易的審批程序，關聯(lián)董事和股東都要回避表決，這樣就有可能無法獲得通過。”

　　值得注意的是，除了信托通道之外，豐華股份控股股東借到這筆4.8億元款項，還增加了一個金交所通道。

　　3月25日，一位接近廈門信托的內(nèi)部人士告訴記者，“信托對應的非公開債務融資憑證，是招銀前海金交中心的產(chǎn)品?！彪S后在3月27日，豐華股份的回復公告證實了這一點。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，整個交易過程是，上市公司豐華股份以自有資金購買“豐華1號”信托產(chǎn)品，后廈門信托根據(jù)委托人的意見，將4.8億元信托投資認購了新兆投資在招銀前海金交中心場內(nèi)發(fā)行的“重慶新兆投資有限公司2018年第1期非公開債務融資憑證”和“重慶新兆投資有限公司2018年第2期非公開債務融資憑證”。

　　“這是由委托人指定用途的單一資金信托，我們只承擔資金清算等信托事務管理操作，不負責盡職調(diào)查，也不承擔投資風險。”3月27日下午，廈門信托相關負責人書面回復《中國經(jīng)營報》記者表示，“投資到期日為2019年3月23日，由于到期后信托財產(chǎn)未變現(xiàn)，目前已經(jīng)按照信托財產(chǎn)現(xiàn)狀分配給委托人?！?

　　對于信托資金投資金交所產(chǎn)品，豐華股份直言，該產(chǎn)品不符合公司股東大會“授權經(jīng)營層(含控股子公司)以不超過人民幣5.5億元購買低風險信托產(chǎn)品或銀行理財產(chǎn)品”中涉及的“低風險信托產(chǎn)品”的標準。

　　“這類型屬于私募債，非標產(chǎn)品，有一定的投資風險?！币晃蝗A南地區(qū)的金交所高管告訴記者，金交中心通常只是作為掛牌交易或者撮合交易的平臺，資金方和資產(chǎn)方事先對接好。盡管不是主動管理類業(yè)務，金交所還是會對融資方進行盡職調(diào)查，或要求制定的三方服務機構進行盡調(diào)。

　　“至于信托之外，又增加了一個金交所產(chǎn)品的通道，主要目的還是為了規(guī)避關聯(lián)交易的風險。”上述金交所人士直言，現(xiàn)在確實有一些企業(yè)利用金交所打這樣的擦邊球。

　　就上述債務融資憑證產(chǎn)品的融資情況、盡調(diào)結構、融資方的門檻要求等問題，本報記者還向招銀前海金交中心相關負責人發(fā)送了采訪提綱，但截稿之時暫未獲得回復。

　　控股股東為何繞道多個規(guī)避關聯(lián)交易，不惜占用上市公司資金以獲得資金？

　　“去年第一季度市場處于資金荒的狀態(tài)，不管是信托還是民間融資渠道，融資成本都比較高。一些房企融資成本10%左右，AA主體融資成本到12%也正常。對于有的企業(yè)來說，能找到錢就算不錯了?！币晃恍磐行袠I(yè)人士對本報記者表示。

　　“金交所的通道費率大概在千分之一到千分之五之間。”據(jù)記者獲悉，在上述通道業(yè)務中，廈門信托的費用為0.25%每年，加上6.5217 %每年的預期收益率和金交所通道費用，該筆融資成本為7.3%左右。

　　標準普益2018年3月信托理財報告顯示，工商企業(yè)領域1至2(不含)年期產(chǎn)品平均最高預期收益率為7.70%?？梢姡S華股份的這筆投資，收益稍低于同期信托產(chǎn)品，稱不上一筆劃算的生意。