孫世堯財(cái)技:轉(zhuǎn)讓控股權(quán)套現(xiàn)6.4億 接盤俠麗鵬股份浮虧3億

　　或許是心有余力不足，71歲的孫世堯在麗鵬股份(002374.SZ)上市8年后選擇撤退。

　　麗鵬股份是一家主營酒瓶蓋防偽包裝企業(yè)，看似不起眼的小瓶蓋，一年下來帶給麗鵬股份卻是數(shù)億元營收。

　　不過，上市之時(shí)正是麗鵬股份遭遇營收天花板之際。上市之后，營業(yè)收入增長緩慢，凈利潤起伏不定，且呈現(xiàn)下降之勢。

　　為此，麗鵬股份實(shí)施跨界并購策略。2015年，公司耗資9.98億元完成了對華宇園林100%股權(quán)收購，主業(yè)變?yōu)榉纻纹可w包裝和園林綠化雙主業(yè)。

　　然而，華宇園林在業(yè)績承諾期精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)后，2017年以來，盈利能力大幅下滑。

　　或許是對提升公司盈利能力信心不足，今年6月，孫世堯家族通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式以6.37億元的價(jià)格讓出了公司控股權(quán)，其中包括0.97億股股份及0.67億股表決權(quán)。

　　長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在這場控股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，孫世堯家族溢價(jià)80%套現(xiàn)6.37億元，加上此前的減持，公司上市8年合計(jì)套現(xiàn)超過7億元。

　　不過，中銳控股集團(tuán)董事長錢建蓉接盤后，股價(jià)在歷經(jīng)幾天大幅上漲后又被打回原形，近一個(gè)月，錢建蓉已經(jīng)浮虧近3億元。

　　不僅如此，左手接盤右手百分之百質(zhì)押股權(quán)的錢建蓉在股價(jià)大幅下跌情況下，已經(jīng)面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)。而質(zhì)押近七成股權(quán)的孫世堯亦面臨這一風(fēng)險(xiǎn)。

　　孫世堯家族堅(jiān)守8年后撤退

　　堅(jiān)守8年后，孫世堯家族還是堅(jiān)定地選擇了套現(xiàn)離場。

　　麗鵬股份是山東煙臺的一家民營企業(yè)，創(chuàng)立于1995年。官網(wǎng)顯示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品為防偽瓶蓋和復(fù)合型防偽印刷鋁板，產(chǎn)品走俏于全國及世界市場。

　　歷經(jīng)多年發(fā)展，孫世堯?qū)⑿⌒〉钠可w做成了大產(chǎn)業(yè)，每年創(chuàng)造的營業(yè)收入多達(dá)數(shù)億元，因此，公司成為規(guī)?；姆纻纹可w生產(chǎn)基地、鋁防偽瓶蓋板集散地、鋁板復(fù)合型防偽印刷基地。

　　2010年3月，公司順利通關(guān)IPO躋身A股市場，至今已有8年時(shí)間。

　　然而，在今年6月份，公司一紙公告宣告了已到古稀之年的孫世堯撤退之意。至今年8月9日，孫世堯的意愿成功落地。

　　麗鵬股份一直由孫世堯家族控制，孫世堯與于志芬是夫妻，孫紅麗、孫鯤鵬則是孫世堯夫妻的子女，霍文菊為孫世堯弟媳。

　　根據(jù)公告，公司實(shí)控人孫世堯、霍文菊、于志芬、孫紅麗合計(jì)將9651.7萬股股份轉(zhuǎn)讓給中銳控股全資子公司睿暢投資，占公司總股本的11%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.6元/股，較公司停牌前股價(jià)3.66元/股溢價(jià)80.33%，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為6.37億元。

　　隨著孫世堯家族退出，霍文菊、于志芬、孫紅麗均清倉減持退出，孫世堯仍持有6664.91萬股。高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，孫世堯還將所持7.6%股權(quán)所對應(yīng)的表決權(quán)委托給睿暢投資行使，交易完后，睿暢投資持有11%股權(quán)，為第一大股東，合計(jì)擁有18.60%的股份表決權(quán)，成為公司新的控股股東，錢建蓉則取代孫世堯成為實(shí)際控制人。

　　截至目前，加上兒子孫鯤鵬持有的2957.75萬股，孫世堯父子仍持有麗鵬股份10.97%股份，位居第二大股東。

　　值得重點(diǎn)關(guān)注的是，此次轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，孫世堯家族成功套現(xiàn)6.37億元，加上此前孫世堯妻子于志芬、女兒孫紅麗的減持，8年來，孫世堯家族合計(jì)套現(xiàn)約為7.2億元。

　　長江商報(bào)記者注意到，控股權(quán)高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，麗鵬股份股價(jià)曾從3.61元飆升至6.19元，7個(gè)交易日上漲71.47%。不過，錢建蓉入主一個(gè)月，截至9月12日股價(jià)被打回原形，跌至3.78元。以此計(jì)算，短短一個(gè)月，錢建蓉浮虧接近3億元。

　　華宇園林精準(zhǔn)達(dá)標(biāo)后業(yè)績變臉

　　孫世堯家族堅(jiān)定離場，或與耗資10億元收購的華宇園林盈利能力變臉相關(guān)。

　　上市之初，麗鵬股份主營小瓶蓋，業(yè)績增長遭遇天花板，基本上是原地踏步。上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤0.30億元，同比增長1.57%，4年后的2014年，公司凈利潤為0.31億元，僅比2010年增長百萬元。而在2011年至2013年，公司凈利潤大幅波動(dòng)，2011年猛降至0.13億元，2012年又大幅反彈至0.41億元，2013年又小幅下滑至0.40億元。

　　為了突破自身發(fā)展瓶頸，麗鵬股份選擇了外延式并購擴(kuò)張。2015年，公司完成了收購華宇園林100%股權(quán)工作，交易價(jià)格為9.99億元。交易對方承諾，2014年至2016年，華宇園林凈利潤分別不低于1.05億元、1.3億元、1.69億元。這三年間，其實(shí)際完成率為103.37%、101.43%、100.08%，兌現(xiàn)業(yè)績承諾可謂異常精準(zhǔn)。

　　跟市場預(yù)測的一樣，在三年業(yè)績承諾期滿后，華宇園林的業(yè)績開始精彩變臉。2017年，其實(shí)現(xiàn)凈利潤1.26億元，較上年的1.69億元下降25%。今年上半年，完成凈利潤5887.99萬元，同比減少16.81%。

　　華宇園林盈利能力持續(xù)下滑，瓶蓋業(yè)務(wù)似乎不賺錢，以致今年上半年，公司的凈利潤只有0.38億元，同比下降38.12%。

　　值得關(guān)注的是，瓶蓋和園林業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)下滑，或?qū)⒉暗酱舜慰毓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，還涉及一份“業(yè)績保障”協(xié)議。

　　根據(jù)雙方約定，公司原有的瓶蓋及園林經(jīng)營業(yè)務(wù)在約定期內(nèi)，仍由孫世堯等人負(fù)責(zé)經(jīng)營且須對已有業(yè)務(wù)在2018年、2019年的經(jīng)營業(yè)績累計(jì)不低于2017年經(jīng)營業(yè)績的165%進(jìn)行保障，且任一年度的經(jīng)營業(yè)績均不低于6000萬元。

　　由此看來，如果麗鵬股份下半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤仍然像上半年一樣“不爭氣”，孫世堯家族轉(zhuǎn)讓控股權(quán)套現(xiàn)的計(jì)劃將不會(huì)很順利實(shí)現(xiàn)。

　　新舊實(shí)控人均面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著股價(jià)被打回原形，麗鵬股份的新舊實(shí)控人均面臨著股權(quán)質(zhì)押的平倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至9月1日，在對900萬股解除質(zhì)押后，孫世堯累計(jì)質(zhì)押股份4428萬股，占其所持公司股份的66.44%。這些股權(quán)質(zhì)押時(shí)，股價(jià)多在5元上下。

　　新入主的錢建蓉也是大面積質(zhì)押股權(quán)。今年8月9日，錢建蓉與孫世堯家族完成股權(quán)交割，8月22日，錢建蓉轉(zhuǎn)手將所持的100%全部質(zhì)押，占公司總股本的11%。

　　麗鵬股份公告稱，截至本月初，公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人合計(jì)質(zhì)押股份1.7億股，占其持股總數(shù)的比例為84.91%，占公司總股本的比例為19.42%。

　　從股價(jià)大幅下跌情況看，錢建蓉也將面臨質(zhì)押的股權(quán)被平倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，中銳控股主營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)投資與開發(fā)、教育投資及運(yùn)營、資產(chǎn)及基金管理，旗下主要擁有中銳地產(chǎn)和中銳教育兩家公司。其中，中銳地產(chǎn)已在新加坡上市，中銳教育于2016年4月在新三板掛牌，或因營收、凈利表現(xiàn)不佳，最終于2017年9月終止掛牌。

　　此前，麗鵬股份在發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告時(shí)曾表示，中銳控股不排除在未來12個(gè)月內(nèi)對上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)籌劃重組。市場據(jù)此猜測，中銳控股或?qū)⑵浣逃Y產(chǎn)注入上市公司。

　　分析人士表示，此前公開信息顯示，中銳控股教育資產(chǎn)盈利能力不強(qiáng)，如果加上麗鵬股份股價(jià)跌幅過大，這些將直接影響未來中銳控股計(jì)劃的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組。