股價狂跌業(yè)績變臉 鼎捷軟件涉財務(wù)造假

　　1月17日，《國際金融報》微信公眾號IPO日報發(fā)布《鼎捷軟件一堆“貨款”子虛烏有，上市后業(yè)績“變臉”，涉IPO財務(wù)造假！》一文，18日，鼎捷軟件發(fā)布澄清公告，聲稱上述報道嚴(yán)重失實(shí)，要保留追究本報法律責(zé)任的權(quán)利。為此，我們在此再次用事實(shí)證明，本報的上述報道真實(shí)無誤。請廣大投資者和讀者明辨，也請相關(guān)監(jiān)管部門依據(jù)本報所提問題和線索，進(jìn)行追查，還廣大投資者一個真相。

　　1月26日，鼎捷軟件的收盤價為13.23元，相當(dāng)于最高價105.58元(前復(fù)權(quán))的12.53%，相當(dāng)于上市首日(2014年1月27日)開盤價11.12元(前復(fù)權(quán))的118.97%，相當(dāng)于上市首日收盤價13.35元(前復(fù)權(quán))的99.1%。

　　也就是說，除了中簽的投資者外，如果投資了鼎捷軟件而一直持股至現(xiàn)在，大部分股民應(yīng)該只有虧損的份。

　　同樣值得的注意的是，東方財富顯示，2016年3月17日至2018年1月11日，鼎捷軟件與減持相關(guān)的公告共計18條。

　　鼎捷軟件的股東減持不可謂“不積極”。在1月11日，鼎捷軟件發(fā)布了4則公告：原持股合計22.07%的12家股東(一致行動人)和持股11.98%的股東，已分別減持至20.64%和9.99%。且上述股東在公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，以集中競價方式再次減持不超過2%的股份。

　　伴隨股東積極減持的是股價的瘋狂下跌，而這背后，卻是上市后的業(yè)績迅速變臉。

　　鼎捷軟件上述一系列異常的背后，有何隱情？

　　業(yè)績迅速“變臉”

　　先來了解一下鼎捷軟件。

　　鼎捷軟件成立于2001年12月，2014年1月于深交所掛牌上市，以制造業(yè)、流通業(yè)及微型企業(yè)的信息化建設(shè)與管理軟件應(yīng)用咨詢、銷售與服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。

　　上市前五年，鼎捷軟件的財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)“喜人”，2009年-2013年營業(yè)利潤分別約為3050.71萬元、4664.22萬元、1.05億元、9627.86萬元、1.05億元。

　　但鼎捷軟件這種“喜人”的業(yè)績，卻在上市后發(fā)生根本性改變：公司營業(yè)總收入變化不大，營業(yè)利潤卻開始大幅縮水。

　　2014年，鼎捷軟件營業(yè)收入為10.53億元，相較2013年的10.59億元，只減少了0.57%。但鼎捷軟件的營業(yè)利潤，由2013年的1.05億元，卻“腰斬”至5384.51萬元。

　　2015年，鼎捷軟件在營業(yè)收入相較2014年僅下降3.14%的情況下，營業(yè)利潤則直接降為負(fù)值，約為-1882.84萬元。

　　鼎捷軟件2016年營業(yè)收入創(chuàng)新高，為11.4億元，但營業(yè)利潤僅有3538.51萬元。

　　上市之后，在營業(yè)收入規(guī)模變化不大甚至有所增長的情況下，為何鼎捷軟件的營業(yè)利潤卻大幅下降？

　　對此，鼎捷軟件在1月18日的澄清公告中僅表示，“公司分別于 2014 年及 2015 年發(fā)布的新一代中大型ERP產(chǎn)品E10及針對大型、大型集團(tuán)以及超大型企業(yè)的智能制造解決方案T100，新產(chǎn)品的投入加上人力成本的上升都使公司于投入期費(fèi)用壓力加重?！?

　　上市前后應(yīng)收賬款的異常

　　《國際金融報》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鼎捷軟件上市前數(shù)年內(nèi)應(yīng)收賬款持續(xù)猛增，上市之后連續(xù)數(shù)年均進(jìn)行了巨額的壞賬損失處理，這是鼎捷軟件上市后營業(yè)利潤出現(xiàn)大幅下降的重要原因。

　　鼎捷軟件上市前，應(yīng)收賬款持續(xù)猛增，2009年至2013年分別約為1.46億元、1.36億元、1.69億元、2.44億元、3.15億元；上市后應(yīng)收賬款卻連續(xù)下降，2014年至2017年上半年，鼎捷軟件的應(yīng)收賬款分別約為3.14億元、2.45億元、2.13億元、1.89億元。

　　鼎捷軟件上市前，2009年至2013年，壞賬損失分別為555.59萬元、1374.52萬元、1425.93萬元、2072.58萬元、2884.05萬元；上市后，2014年至2016年，壞賬損失分別為6537.53萬元、5850.35萬元、5965.28萬元，上市后壞賬損失相比上市前明顯增加，從而對利潤產(chǎn)生影響。

　　為何鼎捷軟件上市前應(yīng)收賬款猛增，上市之后應(yīng)收賬款連續(xù)下降？為何鼎捷軟件上市后壞賬損失比上市前明顯增加？

　　難道鼎捷軟件上市前的這些應(yīng)收賬款很多都是虛構(gòu)的嗎？

　　此外，值得注意的是，2009年至2013年鼎捷軟件的營業(yè)收入分別為5.66億元、7.19億元、9.59億元、9.95億元、10.59億元。

　　一位資深注冊會計師對《國際金融報》記者表示，“一般情況下，營業(yè)收入增長較快時，應(yīng)收賬款也容易增長較快，營業(yè)收入變化不大時，應(yīng)收賬款也不太容易變化?！?

　　那么，鼎捷軟件為何在2009年-2011年營業(yè)收入增長較快時，應(yīng)收賬款變化較小。在接近上市的前兩年，營業(yè)收入變化較小，而應(yīng)收賬款卻為何增長迅猛？

　　從應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)上來看，鼎捷軟件上市前，2009年至2013年，一年以內(nèi)賬期的應(yīng)收賬款余額，占總應(yīng)收賬款余額的比重，分別為82.33%、73.94%、75.59%、81.41%、81.89%。

　　鼎捷軟件上市后，2014年至2016年，一年以內(nèi)賬期的應(yīng)收賬款余額，占應(yīng)收賬款余額比重，分別為66.07%、55.21%、47.32%。

　　賬齡結(jié)構(gòu)的變化，最直接的影響可能是，壞賬準(zhǔn)備的計提比例。

　　鼎捷軟件2013年至2016年，壞賬準(zhǔn)備計提的比例分別為18.34%、28.58%、41.43%、52.12%。

　　另外，鼎捷軟件2014年年報顯示，1年至2年的應(yīng)收賬款約為1億元。經(jīng)過兩年時間，鼎捷軟件2016年年報顯示，3年至4年的應(yīng)收賬款約為3688.33萬元。

　　鼎捷軟件2013年年報顯示，1年至2年的應(yīng)收賬款約為3709.68萬元，經(jīng)過三年時間，鼎捷軟件2016年年報顯示，4年至5年的應(yīng)收賬款約為1790.04萬元。

　　一位財稅專家對記者表示，“應(yīng)收賬款被核銷，會減少賬面上的應(yīng)收賬款?！?

　　鼎捷軟件2013年至2016年實(shí)際核銷的應(yīng)收賬款分別約為732.9萬元、1107.79萬元、1104.93萬元、318.88萬元。

　　那么這些應(yīng)收賬款有多少被回收了呢？

　　1月18日，鼎捷軟件回應(yīng)稱，鼎捷軟件于澄清公告中表示，部分客戶對信息化結(jié)果產(chǎn)生落差，導(dǎo)致部分款項(xiàng)無法收回，逐漸轉(zhuǎn)以實(shí)施成果為交付物的營運(yùn)模式。

　　那么，因?yàn)榭蛻魧Y(jié)果有落差，這部分應(yīng)收款就無法收回？主要是鼎捷軟件的原因，還是客戶的“無賴”造成的，或是其他原因？

　　旺旺表示，不欠錢

　　隨著《國際金融報》記者對鼎捷軟件的深入調(diào)查，一個疑團(tuán)浮現(xiàn)在眼前：公司上市前“喜人”的營業(yè)利潤是真實(shí)的嗎？

　　因鼎捷軟件2015年至2017年前三季度，核銷壞賬記錄中單位名稱以字母代替，記者無法得知具體公司名稱。《國際金融報》記者以2014年年報中的核銷壞賬記錄為依據(jù)進(jìn)行調(diào)查。

　　鼎捷軟件2014年年報披露了部分核銷壞賬名單，披露部分合計核銷金額約為785.55萬元，相當(dāng)于當(dāng)期全部核銷金額的70.91%(當(dāng)期為1107.79萬元)。另外，該年報名單顯示，核銷的壞賬均為應(yīng)收的貨款，之所以核銷都是因?yàn)槎啻未呤瘴垂＿@意味著，名單中的公司均是欠錢不還的“老賴”。

　　記者查看名單發(fā)現(xiàn)，旺旺(中國)投資有限公司赫然在列。

　　鼎捷軟件2014年年報顯示，旺旺(中國)投資有限公司欠貨款59.85萬元，多次催收未果，予以核銷。

　　1月20日，旺旺(中國)投資有限公司給《國際金融報》發(fā)來了官方答復(fù)函，明確表示：本公司于2011年5月5日及2011年8月30日曾代為籌建中關(guān)聯(lián)公司，向鼎捷軟件購買易成管理軟件及實(shí)施服務(wù)，據(jù)本公司記錄所示，已付清前述全部應(yīng)付鼎捷軟件股份有限公司款項(xiàng)，且本公司并未收到過鼎捷軟件股份有限公司催收文件。

　　那么，鼎捷軟件核銷貨款的依據(jù)在哪？真實(shí)性在哪？

　　重慶新格表示，不欠錢

　　鼎捷軟件2014年年報顯示，重慶新格有色金屬有限公司欠貨款42萬元，多次催收未果，予以核銷。

　　為此，《國際金融報》記者先后兩次采訪重慶新格有色金屬有限公司，重慶新格財務(wù)部李經(jīng)理對記者表示，“什么叫多次催收，我們又不欠他們錢。我們賬上都沒有掛他們的賬。后來都沒有用他們的軟件，當(dāng)時是全部付清了的，當(dāng)期按合同的要求付清了。”

　　百事達(dá)表示，無債權(quán)債務(wù)關(guān)系

　　鼎捷軟件2014年年報顯示，重慶百事達(dá)汽車有限公司欠貨款22.5萬元，多次催收未果，予以核銷。

　　為了核實(shí)情況，《國際金融報》記者多次采訪重慶百事達(dá)汽車有限公司總經(jīng)辦何主任。

　　何主任對《國際金融報》記者明確表示，“我之后也詢問了我們的財務(wù)，因?yàn)槲覀児居?0余家分公司，我只有通過財務(wù)才能確定回復(fù)。財務(wù)確定回復(fù)，沒有和鼎捷軟件有賬務(wù)上的往來。然后，我也問了當(dāng)年有可能負(fù)責(zé)這個項(xiàng)目的同事，他說鼎捷軟件和我們有過接觸，曾經(jīng)討論過合作，但最終沒有成。還沒有進(jìn)入付款這段，就已經(jīng)終止合作。不會有賬面上的往來。從財務(wù)口徑，我也確認(rèn)過了沒有。從業(yè)務(wù)口徑也確認(rèn)過了?！?

　　當(dāng)年負(fù)責(zé)過該項(xiàng)目的何主任同事羅先生對《國際金融報》記者表示，“說實(shí)話，我沒有義務(wù)來回答你的問題。但我認(rèn)為這件事情出來以后，可能會影響到我們公司的聲譽(yù)，這個我澄清一下，沒有這件事情。當(dāng)時，我們和他們有接觸，就是有個意向。后來在接觸過程中，發(fā)現(xiàn)他們的產(chǎn)品和服務(wù)跟我們之間并不合適，就終止了合作。實(shí)際上，我們沒有接收他們的任何產(chǎn)品和服務(wù)，也未構(gòu)成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，也就是說，這個應(yīng)收款就是不存在的事?！?

　　菲星數(shù)碼表示，不欠

　　鼎捷軟件2014年年報顯示，廣州市菲星數(shù)碼科技股份有限公司欠貨款21.34萬元，多次催收未果，予以核銷。

　　就此問題，《國際金融報》記者多次采訪廣州市菲星數(shù)碼科技股份有限公司黃經(jīng)理。

　　黃經(jīng)理明確告訴記者，“其實(shí)我在這個公司很多年了，從來沒聽說過欠鼎捷軟件貨款之事。剛才我也問了財務(wù)人員，其也做了五六年，表示沒有聽說過公司欠鼎捷軟件的錢。至于他們是否真的簽過這個合同，到付款之前，大概我們不做了，可能會有。但合同簽了，也會有首付多少，尾款多少，或者其他約定，有合同就會體現(xiàn)。我們不欠他們錢，我們公司有大把錢，每年利潤幾千萬，為什么要欠？”

　　為了嚴(yán)謹(jǐn)，記者再次詢問黃經(jīng)理是否查過公司的賬，黃經(jīng)理對記者表示，“對，上次你打過電話來了。后來同事就問了財務(wù)，都說沒有這件事?！?

　　黃經(jīng)理對《國際金融報》記者說，“其實(shí)我是2010年8月來(公司)的，都沒聽說過欠鼎捷軟件的錢。就是說2010年8月到目前，都不會欠他們的錢?！?

　　涉IPO財務(wù)虛假

　　顯示核銷金額約為107.97萬元(2013年和2014年合計)的山河智能裝備股份有限公司董秘辦的工作人員對《國際金融報》記者表示，“具體情況不清楚，不過我們是上市公司，不可能欠別人錢不還。另外，多次催收未果，也應(yīng)該走法律途徑?！?

　　在客戶方面，鼎捷軟件有一個規(guī)律，就是特別分散。

　　《國際金融報》記者查閱鼎捷軟件歷年財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其來自前五大客戶的營業(yè)收入之和占公司總收入的比例均不超過5%。來自單個大客戶的營業(yè)收入占公司總收入的比例基本不超過1%。比如2011年，中國化工集團(tuán)為其第一大客戶，銷售收入為2804萬元，占當(dāng)年公司總收入的2.92%，這也是歷年來可查數(shù)據(jù)中最大的客戶。

　　為了了解那些被鼎捷軟件核銷的“貨款”的真實(shí)情況，也方便《國際金融報》記者進(jìn)一步核實(shí)那些被核銷的貨款具體情況，對廣大投資者負(fù)責(zé)，記者向鼎捷軟件發(fā)出采訪提綱，要求提供那些需要核銷的客戶名單，但鼎捷軟件一直沒有提供。

　　就目前上述記者調(diào)查核實(shí)的企業(yè)情況來看，可以認(rèn)定，它們不欠鼎捷軟件貨款的可信度非常高(除非鼎捷軟件提供能證明上述貨款真實(shí)存在的證據(jù))，由此推論，鼎捷軟件上市前的交易情況可能存在虛假交易，其IPO報告期營業(yè)收入和利潤涉嫌造假。

　　一位業(yè)內(nèi)資深人士對《國際金融報》記者表示，如果一家企業(yè)存在虛假交易，其無法收到虛假交易的貨款，可能會造成壞賬損失猛增。

　　這與鼎捷軟件上市后壞賬損失猛增的情況“不謀而合”。

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，《國際金融報》記者查看中國裁判文書網(wǎng)，并未發(fā)現(xiàn)鼎捷軟件與上述“客戶”公司有過相關(guān)訴訟。這么多企業(yè)欠貨款不還，鼎捷軟件為何不走法律途徑討債？

　　(原標(biāo)題：股價狂跌業(yè)績變臉，鼎捷軟件涉財務(wù)造假)