共進(jìn)股份8000萬(wàn)賭虧損資產(chǎn)

　　本著布局與深耕智慧健康領(lǐng)域的初衷，共進(jìn)股份(603118)擬以8000萬(wàn)元控股一家醫(yī)療器材公司。不過(guò)，該標(biāo)的公司在近兩年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損且有著多宗法律訴訟，為此交易各方還約定了交易前置條件。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，共進(jìn)股份此次擬控股虧損資產(chǎn)不失為一次豪賭。

　　擬溢價(jià)控股虧損資產(chǎn)

　　1月9日，共進(jìn)股份發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金8000萬(wàn)元獲得蘇航醫(yī)療53.33%的股權(quán)，其中4000萬(wàn)元用于受讓江蘇治宇醫(yī)療器材有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江蘇治宇”)所持蘇航醫(yī)療36.36%的股權(quán)，剩余4000萬(wàn)元用于對(duì)蘇航醫(yī)療的增資，收購(gòu)及增資完成后，公司將直接持有蘇航醫(yī)療53.33%的股權(quán)。共進(jìn)股份公布的蘇航醫(yī)療相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，共進(jìn)股份此次擬收購(gòu)可謂溢價(jià)收購(gòu)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年蘇航醫(yī)療的總資產(chǎn)約為9926.82萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約為722.13萬(wàn)元。評(píng)估公司以2017年2月28日為評(píng)估基準(zhǔn)日，對(duì)蘇航醫(yī)療股東全部權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估。經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，蘇航醫(yī)療總資產(chǎn)賬面價(jià)值為9900.2萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為10153.17萬(wàn)元，增值額為252.97萬(wàn)元，增值率為2.56%；總負(fù)債賬面價(jià)值為10094.81萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為10077.4萬(wàn)元，評(píng)估增值17.41萬(wàn)元；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-194.61萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為75.77萬(wàn)元，增值額為270.38萬(wàn)元。

　　值得一提的是，標(biāo)的公司近兩年的業(yè)績(jī)均處于虧損狀態(tài)。蘇航醫(yī)療2016年經(jīng)審計(jì)的以及2017年未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別虧損約581萬(wàn)元及169萬(wàn)元。交易方承諾保證蘇航醫(yī)療2018-2020年度審計(jì)后的凈利潤(rùn)分別不低于1000萬(wàn)元、1500萬(wàn)元、2000萬(wàn)元。在標(biāo)的公司業(yè)績(jī)虧損的背景下，蘇航醫(yī)療業(yè)績(jī)承諾能否實(shí)現(xiàn)也備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　北京商報(bào)記者通過(guò)查閱國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)信息獲知，該標(biāo)的公司早在2008年就已經(jīng)成立。法定代表人為梅銀南。據(jù)天眼查信息顯示，2017年11月30日蘇航醫(yī)療法定代表人剛剛發(fā)生變更，變更前為陳文海。

　　針對(duì)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)虧損的原因以及其他問(wèn)題，北京商報(bào)記者試圖通過(guò)致電共進(jìn)股份董秘辦公室進(jìn)行采訪了解。對(duì)方工作人員表示有事，讓記者稍后再打過(guò)去。應(yīng)對(duì)方工作人員要求，北京商報(bào)記者在10分鐘之后又多次撥打了共進(jìn)股份的電話，但對(duì)方電話一直提示“您撥打的電話正忙，請(qǐng)稍后再撥”。同時(shí)，記者通過(guò)天眼查提供的蘇航醫(yī)療聯(lián)系方式就相關(guān)問(wèn)題致電蘇航醫(yī)療進(jìn)行采訪，不過(guò)，對(duì)方電話未有人接聽。

　　標(biāo)的企業(yè)瑕疵多

　　需要指出的是，此次擬購(gòu)標(biāo)的公司不僅僅在近兩年(2017年未經(jīng)審計(jì))實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為虧損狀態(tài)，且公司還存在較多法律訴訟，同時(shí)還曾遭到過(guò)行政處罰。

　　國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)信息顯示，2015年，蘇航醫(yī)療因欺騙性交易行為被泰州市泰興工商行政管理局罰款1.98萬(wàn)元。據(jù)天眼查信息顯示，近幾年涉及蘇航醫(yī)療的法律訴訟共有11起。其中，僅在2017年就有6起。諸如，2017年6月15日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司泰興市支行與蘇航醫(yī)療金融借款合同糾紛一審民事判決書顯示，法院判決蘇航醫(yī)療償還原告借款本金約1969.82萬(wàn)元以及自2017年5月27日起至實(shí)際給付之日止的利息。

　　仔細(xì)查閱共進(jìn)股份發(fā)布的公告可知，此次交易設(shè)置了五大前置條件。共進(jìn)股份表示，此次交易各方簽訂投資意向書。不過(guò)，意向書僅為各方進(jìn)行投資意向的表示，正式投資協(xié)議的簽署需滿足幾個(gè)前置條款。諸如，目標(biāo)公司所涉及的各項(xiàng)法律訴訟、執(zhí)行案件、行政處罰于2018年1月15日前得到解決，不存在未決或作為被執(zhí)行人未執(zhí)行完畢的訴訟，且其銀行賬戶恢復(fù)正常。另外，蘇航醫(yī)療的全部負(fù)債于2018年1月15日前剝離給江蘇治宇等。

　　在市場(chǎng)人士看來(lái)，前置條件的設(shè)置也意味著此次交易存在一定的不確定性。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，此次交易前置條件的設(shè)置或在一定程度上說(shuō)明共進(jìn)股份擬控股的標(biāo)的公司問(wèn)題重重，更像一塊表面具有不少“瑕疵”的不良資產(chǎn)。

　　上市公司業(yè)績(jī)承壓

　　資料顯示，蘇航醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)范圍為醫(yī)療器械制造、銷售、安裝，航空線纜及備件設(shè)計(jì)、制造、安裝、銷售等。共進(jìn)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為寬帶通訊中端的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。提及此次擬控股蘇航醫(yī)療的初衷，蘇航醫(yī)療表示，為加快公司在智慧健康領(lǐng)域的布局與深耕，實(shí)現(xiàn)公司在醫(yī)療家庭應(yīng)用及智能康復(fù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)的發(fā)展。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，共進(jìn)股份在2017年上半年以及2017年前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑跡象，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公司此次擬控股蘇航醫(yī)療不失為在業(yè)績(jī)下滑之下的謀變之舉。

　　不過(guò)，在宋清輝看來(lái)，收購(gòu)這樣一個(gè)具有較多法律訴訟同時(shí)也存在被行政處罰情況的資產(chǎn)，在一定程度上會(huì)給公司今后的發(fā)展帶來(lái)諸多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，共進(jìn)股份于2015年上市。值得一提的是，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)同比下滑24.69%。至2017年前三季度，共進(jìn)股份實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)同比下滑幅度則達(dá)到48.2%。對(duì)于歸屬凈利潤(rùn)下滑的原因，共進(jìn)股份解釋稱為獲取更多市場(chǎng)份額，公司采取犧牲部分短期利潤(rùn)的策略來(lái)爭(zhēng)取客戶，從而增強(qiáng)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另外，成本上升也是其中因素之一。

　　在業(yè)績(jī)下滑的背景之下，共進(jìn)股份在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)也處于承壓的狀態(tài)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來(lái)，共進(jìn)股份股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)49.22%，而在此期間，大盤則上漲10%。共進(jìn)股份發(fā)布的歷史公告顯示，2017年12月2日、2017年12月22日以及2018年1月3日，共進(jìn)股份相繼發(fā)布了關(guān)于公司實(shí)控人、控股股東補(bǔ)充質(zhì)押的公告。