上市以來凈利最大幅下滑 萊克電氣受累多元化擴(kuò)張

　　隨著“高端清潔電器引領(lǐng)者”萊克電氣股份有限公司(603355.SH，以下簡稱“萊克電氣”)在廣告代言上砸下重金，其高端化定位開始為外界所熟知。

　　不過，根據(jù)萊克電氣此前發(fā)布的2017年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長32.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比下降18.04%。同時，《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，自2015年上市以來，企業(yè)的業(yè)績一路在微增和微降之間搖擺，多元化擴(kuò)張的道路并不順暢。

　　行業(yè)人士指出，當(dāng)前萊克電氣主打的3個品牌，除了LEXY萊克，其他品牌的市場認(rèn)知度并不高。萊克電氣進(jìn)軍空凈和水凈行業(yè)，也面臨大型家電品牌的市場擠壓。針對企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)以及轉(zhuǎn)型突破等問題，記者致電致函萊克電氣董秘辦，相關(guān)負(fù)責(zé)人回函表示：“近段時間比較忙，沒有時間接待采訪?！?

　　凈利同比下滑18%

　　日前，萊克電氣發(fā)布2017年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.26億元，同比增長32.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比下降18.04%；同時，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.74億元，同比下滑19.06%。這是公司上市以來第二次出現(xiàn)凈利下滑現(xiàn)象。

　　對此，申萬宏源研究報(bào)告指出，“原材料成本上漲和匯兌損失導(dǎo)致三季度盈利能力承壓”。萊克電氣方面表示，報(bào)告期內(nèi)，受人民幣兌美元匯率大幅升值影響，累計(jì)產(chǎn)生匯兌損失1億多元，而去年同期則因人民幣貶值產(chǎn)生匯兌收益4000多萬元，再加上塑料粒子ABS、矽鋼片、銅、包裝紙等主要原材料價格分別上漲20%~50%不等，公司通過銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及內(nèi)部降本增效等舉措，積極消除匯率波動以及材料漲價影響，報(bào)告期共實(shí)現(xiàn)凈利潤2.74億元，但與去年同期相比增幅為-18.04%。

　　對比各家電企業(yè)海外業(yè)務(wù)的占比情況可以看出，2016年萊克電氣的出口比例將近76%，而同為小家電行業(yè)的蘇泊爾只有30%左右。美的集團(tuán)、格力電器、TCL集團(tuán)等行業(yè)龍頭海外業(yè)務(wù)占比均不超過50%。

　　據(jù)了解，萊克電氣主要產(chǎn)品銷售遍布?xì)W洲、北美、大洋洲、日本等發(fā)達(dá)國家/地區(qū)以及南美、亞洲、東歐等新興經(jīng)濟(jì)體。上市以來，2015年，公司境外營業(yè)收入32.63億元，營業(yè)收入比上年下滑7.07%；而2016年公司境外營業(yè)收入33.12億元，營業(yè)收入比上年微增1.51%。

　　萊克電氣表示，報(bào)告期內(nèi)，公司外銷業(yè)務(wù)收入占比較高，還是主營業(yè)務(wù)收入的大頭，公司出口產(chǎn)品執(zhí)行國家的出口產(chǎn)品增值稅“免、抵、退”政策，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品整流子電機(jī)、吸塵器、打草機(jī)、吹吸機(jī)、割草機(jī)等執(zhí)行17%的出口退稅率。如果未來下調(diào)公司產(chǎn)品出口退稅率，公司主營業(yè)務(wù)成本相應(yīng)上升。公司向下游轉(zhuǎn)嫁成本存在一定滯后性，短期內(nèi)出口退稅率下降會導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降，進(jìn)而影響公司的盈利能力。

　　同時，記者在采訪中了解到，萊克電氣的主要客戶為優(yōu)羅普洛、創(chuàng)科實(shí)業(yè)、飛利浦、伊萊克斯、博世、胡斯華納和美特達(dá)等全球知名企業(yè)。2015年公司向前五名客戶銷售金額合計(jì)19.34億元，占公司營業(yè)收入的44.18%。如果公司與主要客戶合作發(fā)生變化，或客戶自身經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來不利影響。

　　遭家電巨頭阻擊

　　時間回到1994年，萊克電氣董事長倪祖根帶著60名員工開始創(chuàng)業(yè)歷程，隨后企業(yè)一路發(fā)展壯大，2015年5月，萊克電氣正式登陸資本市場，在上海證券交易所掛牌上市。

　　2015年年中，萊克電氣交上了首份并不理想的半年報(bào)成績單。公告顯示，公司2015年上半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.04億元，同比減少7.09%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1.94億元，同比減少5.44%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.65億元，同比減少6.72%。

　　隨后企業(yè)的業(yè)績一路在微增和微降之間搖擺，多元化轉(zhuǎn)型的道路并不順暢。數(shù)據(jù)顯示，2015年萊克電氣營業(yè)收入為40.03億元，下滑5.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.64億元，增長5.75%；2016年萊克電氣營業(yè)收入為43.77億元，增長9.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.01億元，增長37.83%。

　　據(jù)了解，萊克電氣核心業(yè)務(wù)體系包括以吸塵器為代表的家居清潔業(yè)務(wù)，以空氣凈化器為代表的室內(nèi)空氣清潔業(yè)務(wù)，以及以凈水器為代表的家庭水凈化業(yè)務(wù)。當(dāng)前，萊克電氣主打3個品牌，LEXY 萊克定位為中國高端清潔電器、Bewinch 碧云泉定位為智能凈水機(jī)，Jimmy吉米品牌則專注網(wǎng)絡(luò)銷售，并定位于年輕人的清潔電器和個人護(hù)理產(chǎn)品市場。在國外市場走以 ODM自主研發(fā)制造貼牌銷售的道路?！俺巳R克，其他品牌在國內(nèi)市場的認(rèn)知度并不算高，而萊克也僅是在吸塵器這樣的細(xì)分領(lǐng)域有一定知名度，對于整個小家電行業(yè)來說，其品牌美譽(yù)度仍有待進(jìn)一步提升?！奔译姰a(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌對記者表示。

　　“市場擔(dān)心戴森的強(qiáng)勢增長給萊克帶來壓力，我們認(rèn)為吸塵器市場在中國剛處于起步階段，兩大品牌競爭的過程也是市場教育和需求開發(fā)的過程?！鄙耆f宏源的研究報(bào)告稱。而在空氣凈化行業(yè)，隨著空氣污染問題逐漸受到重視，我國空氣凈化器市場迅速崛起。據(jù)中怡康測算，2017年全年空氣凈化器市場零售額將達(dá)到190億元，同比增長33%，而2016年之后空凈市場已步入健康、穩(wěn)健的上升通道。

　　“萊克進(jìn)入空凈和水凈行業(yè)，未來主要壓力可能是來自于大型家電企業(yè)的競爭，我們注意到美的、小米等大型綜合類企業(yè)都在發(fā)力空凈水凈行業(yè)，未來或?qū)⒔o萊克等品牌施以壓力。”洪仕斌稱。