溢價96倍 睿康股份頂風購買海外影視資產

　　曾經備受追捧的海外影視資產，如今成了燙手山芋。近日來，政府發(fā)言人公開發(fā)聲，嚴控資產外流，與此同時，國內的資本大佬也開始調整擴張步伐，把注意力放在國內市場。

　　然而，睿康股份于7月29日披露《關于對外投資收購A&T Media，INC.股權的進展公告》稱，雙方交割進展順利，大部分重要交割文件已完成確認。

　　值得一提的是，?？倒煞荽舜斡媱澥召彽拿绹耙暪続&T Media，INC.（以下簡稱“A&T”）估值14.21億元，增值率高達9633%。

　　對此，有不愿具名的分析師在接受記者采訪時表示，海外標的資產溢價率畸高的背景下，上市公司執(zhí)意出海，政策風險很大。

　　約定時間過期2個月

　　仍未完成交割

　　2017年2月13日，遠程電纜（?？倒煞菰┩瓿筛?，正式進軍影視文化產業(yè)。10日之后，?？倒煞菪寂cAvi Lerner、Trevor Short、Daphne Lerner簽署了《收購協(xié)議》，公司擬現金9716萬美元（折合人民幣約6.55億元）的價格，增資收購美國影視公司A&T的51.013%股權。

　　公開資料顯示，A&T于2010年12月16日在美國內華達州注冊成立，是美國好萊塢的一家獨立電影制片公司，從事電影的開發(fā)、制片、投資，以及授權第三方在世界范圍內的電影發(fā)行權等業(yè)務，現總部位于美國加利福尼亞州洛杉磯。

　　A&T公司主要資產為影視作品，2011年至今，A&T所拍攝的電影已累計制作電影26部，其中代表作品包括《敢死隊》系列、《白宮陷落》系列等。根據未來制作和發(fā)行計劃，A&T未來上映影片中有2部已制作完成，6部正在制作，20部處于前期開發(fā)階段。

　　當時，?？倒煞菰硎荆蛏婕熬惩馐召?，本次交易最終完成尚需發(fā)改委、商務部門、外匯管理部門等國內行政監(jiān)管機構及標的公司所在國有權政府的核準或備案。

　　在7月29日最新公告中，?？倒煞荼硎?，交割過程中，由于A&T的員工養(yǎng)老福利計劃轉移過戶尚未完成，為維護公司利益，公司與交易對方就延長交割時間簽署了《收購協(xié)議》之補充協(xié)議，約定于2017年5月31日或之前進行交割。

　　但是，截至7月30日記者截稿，已盡超過上述約定時限2個月，而交割仍未完成。睿康股份表示，雙方交割進展順利，大部分重要交割文件已完成確認?！澳壳敖灰纂p方律師尚需就A&T集團范圍內子公司存續(xù)的有效性向相關政府部門申請核實確認，以保證雙方交割條件的進一步實現。公司將積極敦促中介機構加快工作進度，縮短交割進程，盡快完成本次交割?！?/p>

　　溢價96倍

　　頂風購海外影視資產

　　有業(yè)內人士認為，收購進程受阻，與政策風向有關。7月18日，國家發(fā)展改革委召開新聞發(fā)布會，發(fā)改委政研室主任、新聞發(fā)言人嚴鵬程表示，將繼續(xù)關注房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領域非理性對外投資傾向，防范對外投資風險，建議有關企業(yè)審慎決策。當晚，央視就點名收購海外足球俱樂部的蘇寧。

　　“市場環(huán)境嚴峻，政府不能容忍企業(yè)借著錢，出去投資。上市公司是通過融資進行發(fā)展，如果拿著這筆錢去海外買買買，相當于借錢出海，有轉移資產的嫌疑，正是當下所不能容忍的情況，連蘇寧、萬達這類大企業(yè)都公開表態(tài)支持國內資產，何況別人?！鄙鲜鰳I(yè)內人士進一步表示。

　　更重要的是，睿康股份此次收購的公司并不便宜。公告顯示，A&T的估值為14.21億元，較賬面值1460.41萬元增值14.07億元，增值率9633%。

　　從財務數據來看，2015年度、2016年度，A&T的營業(yè)總收入分別為2.49億元、6.8億元，營業(yè)利潤6210.62萬元，凈利潤分別為4019.19萬元、714.29萬元。

　　值得注意的是，根據評估報告，A&T及相關公司存在6項未決訴訟事項，而上述評估價未考慮訴訟事項對評估結論的影響。