大智慧被罰 數(shù)百位投資者開始索賠

　　因虛增利潤1.2億元，大智慧被證監(jiān)會開出60萬元的罰單，上周五證監(jiān)會宣布了處罰決定，一并被罰的還有大智慧時任董事長、獨立董事等責(zé)任人員。而在被證監(jiān)會調(diào)查期間，大智慧謀求并購湘財證券的轉(zhuǎn)型計劃無果而終，前期飛升的股價也一落千丈。

　　同時，大智慧還面臨著投資者索賠、業(yè)績虧損、同業(yè)競爭等方面的危機。在證監(jiān)會正式公布處罰決定后，部分大智慧的投資者便開始索賠。目前，投資者訴訟代理律師已經(jīng)或者準備將數(shù)百名投資者的案件材料遞交法院。

　　大智慧證券事務(wù)代表張龍表示，公司會采取合理有效的措施，希望投資者通過正規(guī)的法律途徑來解決，會對投資者的損失情況進行評估。

　　盡管收購湘財證券失敗，大智慧在2015年年報中，多次提及向移動互聯(lián)金融業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。

　　在大智慧董事長張長虹辭職的公告中，張長虹表示將支持大智慧的發(fā)展并對大智慧未來前景充滿信心。

　　1 被罰

　　虛增利潤1.2億被罰60萬

　　虛增利潤1.2億，大智慧被證監(jiān)會處罰60萬元，董事長等相關(guān)責(zé)任人員也受到處罰。

　　經(jīng)歷長達一年多的調(diào)查和審理后，大智慧虛增利潤的信披違法案處罰結(jié)果近日落定。大智慧董事長兼總經(jīng)理張長虹也于7月23日向董事會提交報告，申請辭去董事、董事長、總經(jīng)理等職務(wù)。根據(jù)大智慧25日公告，原副總經(jīng)理徐可接替總經(jīng)理職位，并代行董事長職責(zé)。

　　證監(jiān)會在7月22日的例行發(fā)布會上表示，大智慧在2013年通過承諾“可全額退款”的營銷方式，以“打新股”、“理財”等為名進行營銷，利用與相關(guān)公司的框架協(xié)議等多種方式，共計虛增2013年度利潤1.2億余元。

　　新京報記者從證監(jiān)會官網(wǎng)公布的《市場禁入決定書》上發(fā)現(xiàn)，其中在2013年12月，大智慧針對售價在3.8萬元以上的軟件產(chǎn)品制定了包含“若在2014年3月31日前不滿意，可全額退款”條款的營銷政策。而在無法預(yù)計客戶退款可能性的情況下，大智慧將所有銷售認定為滿足收入確認條件，并致其2013年12月提前確認收入8745萬元，虛增利潤6827萬元。

　　證監(jiān)會決定對大智慧給予警告，處以60萬元罰款，對包括時任董事長兼總經(jīng)理張長虹在內(nèi)的14名責(zé)任人員給予警告，并處以3萬元至30萬元不等的罰款。張長虹等5名責(zé)任人員被采取5年證券市場禁入措施。

　　60萬元已經(jīng)是證監(jiān)會開出的頂格罰單，但在多達1.2億元的虛增利潤面前，市場上有聲音認為“違法成本過低”。上海市華榮律師事務(wù)所合伙人許峰向記者表示，該事件把虧損披露為盈利，虛增利潤比例過高，可能會涉及刑事犯罪的問題。除了行政處罰，他表示，在民事責(zé)任方面，大智慧還會面臨投資者的索賠。

　　2 收購

　　收購湘財證券計劃落空

　　大智慧曾試圖收購湘財證券轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商”的計劃也在被調(diào)查期間終止。

　　虛增利潤帶來的直接影響便是“扭虧為盈”。大智慧公布的2013年度報告顯示，期間共實現(xiàn)利潤總額4292萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤為1166萬元。而在此之前的2012年度，大智慧凈虧損約2.67億元。

　　大智慧是一家以經(jīng)營金融資訊、數(shù)據(jù)PC終端服務(wù)系統(tǒng)等為主業(yè)的A股上市公司。2014年7月，大智慧因重大事項停牌引發(fā)市場猜想，此后正式公布了收購湘財證券100%股權(quán)的意向書。不過，在長達半年的準備后，2015年初大智慧才公布收購草案。大智慧及子公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，以總計85億元購買湘財證券100%股份，同時配套募資不超過27億元。

　　大智慧披露的年度報告顯示，其在2014年共取得凈利潤1.07億元，同比增長817%，凈資產(chǎn)為30.27億元。當(dāng)時證監(jiān)會規(guī)定，持有證券公司5%以上股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元，最近兩個會計年度連續(xù)盈利（可以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為依據(jù)）。雖然表面上連續(xù)兩年盈利，但因2013年和2014年連續(xù)兩個會計年度的扣非凈利潤均為負數(shù)，該項收購當(dāng)時便備受質(zhì)疑。

　　不過，2015年4月17日，該收購事項還是獲得證監(jiān)會有條件通過。然而就在4月30日，大智慧因信披涉嫌違規(guī)遭到證監(jiān)會立案調(diào)查，其收購湘財證券的申請也隨后被中止審查。

　　審查一直被擱置到今年2月份，大智慧董事會不得不將重組決議的有效期延長6個月。而由于2015年經(jīng)營業(yè)績預(yù)虧，大智慧董事會認為重組面臨的障礙基本無法消除，最終在3月8日決定終止收購湘財證券。

　　資料顯示，大智慧的主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)。而因為收購落空，其轉(zhuǎn)型為集提供互聯(lián)網(wǎng)金融信息、數(shù)據(jù)分析和專業(yè)金融服務(wù)于一體的“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商”的計劃也無果而終。

　　3 股價

　　被調(diào)查以來股價暴跌73%

　　重組概念曾引發(fā)大智慧一輪上漲行情，但受被調(diào)查影響，遭遇股價大跌。

　　對于大智慧擬對湘財證券的此番收購，業(yè)內(nèi)人士表示，很有可能是為了進入時下熱門的互聯(lián)網(wǎng)金融，打造互聯(lián)網(wǎng)券商概念。

　　此次重組也備受市場關(guān)注，隨著2015年1月22日與湘財證券全體股東簽訂購買資產(chǎn)協(xié)議，從1月23日復(fù)牌開始，大智慧連續(xù)迎來12個交易日的漲停，股價暴漲至逼近20元附近。據(jù)新京報記者統(tǒng)計，在復(fù)牌到公布調(diào)查通知書期間，大智慧的股價漲了4.6倍。

　　不過在遭遇證監(jiān)會立案調(diào)查后，大智慧連續(xù)數(shù)月攀升的股價也不斷回落。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2015年4月30日收到證監(jiān)會調(diào)查通知書的當(dāng)日，大智慧股價依然報收于33.48元的高位，而隨即便迎來5月4日和5月5日連續(xù)兩個交易日的跌停。7月22日證監(jiān)會公布行政處罰，當(dāng)天大智慧的股價僅為9.09元。也就是說，從收到證監(jiān)會調(diào)查通知書到上周五證監(jiān)會公布處罰決定期間，其股價跌幅達到約73%。

　　因重組概念經(jīng)歷一輪暴漲的大智慧，因被證監(jiān)會立案調(diào)查而股價隨之大跌，即將面臨投資者索賠。

　　上海天銘律師事務(wù)所宋一欣表示，投資者索賠的依據(jù)便是證監(jiān)會公布的處罰決定。根據(jù)《證券法》及最高法院虛假陳述司法解釋，上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會行政處罰，權(quán)益受損的投資者可以向有管轄權(quán)的法院提起民事賠償訴訟。

　　4 索賠

　　數(shù)百位投資者開始索賠

　　在證監(jiān)會公布處罰決定后，部分大智慧投資者已經(jīng)開始了索賠行動。

　　新京報記者了解到，在證監(jiān)會正式公布處罰決定后，部分大智慧的投資者便開始索賠。

　　作為投資者訴訟代理律師，許峰7月25日向新京報記者稱，法院當(dāng)天已經(jīng)收下120多位投資者的案件材料，但沒有立案，可能會在7天之內(nèi)受理。據(jù)許峰介紹，他還將在27日或28日另行提交120多位投資者的案件材料。

　　上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師也表示，已在25日向上海市第一中級人民法院寄出10位大智慧投資者的案件材料，累計索賠金額在50萬元，目前總共接到的咨詢和提供材料的投資者超過百人。

　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，存在虛假陳述的2013年度報告于2014年2月28日發(fā)布?！叭绻顿Y者在2014年2月28日到2015年5月1日之間買入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后賣出或持有任何數(shù)量的股票造成虧損，均可向大智慧等違法主體提起索賠?！痹S峰表示，目前主要是2013年的年報存在虛假陳述，索賠的內(nèi)容主要就是投資差額損失，傭金、印花稅、利息的金額相對較小。

　　關(guān)于如何應(yīng)對投資者的索賠，大智慧證券事務(wù)代表張龍向新京報記者表示，公司會采取合理有效的措施，希望投資者通過正規(guī)的法律途徑來解決這個事項，會對投資者的損失情況進行評估。

　　值得注意的是，大智慧或許需要以最壞的打算來面對投資者的索賠。

　　據(jù)媒體援引律師分析，預(yù)計大智慧投資者索賠人數(shù)和索賠總金額可能創(chuàng)下新紀錄。在兩年訴訟時效內(nèi)，大智慧索賠人數(shù)可能超過數(shù)千人，索賠總金額可能會突破5億元。

　　不過，這一說法被許峰否認。許峰接受新京報記者采訪時說，“（這是）沒有依據(jù)的瞎說?！?/p>

　　對于大智慧投資者最后的索賠金額，許峰表示，有可能更多，但也有可能更少。

　　■ 前景

　　轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融大智慧求變

　　除了行政處罰和股價大跌外，與同行相比較差的業(yè)績表現(xiàn)也讓大智慧的未來之路蒙上陰影。

　　業(yè)績不敵同類公司

　　根據(jù)大智慧公布的2015年度報告，大智慧共實現(xiàn)營業(yè)收入6.51億元，同比下降20.61%，凈虧損則達到了4.56億元。

　　反觀同行業(yè)的另外兩家公司，同期財務(wù)數(shù)據(jù)均好于大智慧。同花順在2015年取得的營業(yè)收入和凈利潤為14.42億元、9.57億元，同比漲幅分別達到443%與1483%。而東方財富的業(yè)績更為亮眼，其2015年營業(yè)收入為29.26億元，較2014年上漲378%，凈利潤同比大漲1016%至18.49億元。

　　大智慧的主營業(yè)務(wù)近兩年陷入營收下滑的狀態(tài)。新京報記者從其2015年報中發(fā)現(xiàn)，期間大智慧的信息咨詢服務(wù)業(yè)的營收為6.43億元，占整體營收的99%，但較2014年的8.15億元減少了21.05%。該項數(shù)據(jù)在2013年仍為8.94億元。

　　此前的收購計劃如若成功，湘財證券的盈利能力或許能讓大智慧渡過難關(guān)。根據(jù)新三板掛牌公司公告，湘財證券在2013年度至2015年度的凈利潤分別為1.3億元、7.99億元與12.39億元。

　　而在大智慧接受調(diào)查的過程中，東方財富已經(jīng)先行一步。2015年9月份，東方財富收購?fù)抛C券100%股權(quán)的事項獲得無條件通過，西藏同信證券也在今年3月份正式更名為西藏東方財富證券股份有限公司。

　　“大智慧追趕需要時間”

　　“四面楚歌”的大智慧如何求變？新京報記者致電大智慧原董事長張長虹，對方回應(yīng)稱“現(xiàn)在的情況下，包括我自己還有新的領(lǐng)導(dǎo)班子都應(yīng)該尋找比較重要的機會，市場還是存在比較好的機會。”

　　目前仍為該公司第一大股東的張長虹表示，大智慧擁有的基礎(chǔ)、服務(wù)都非常不錯，對其發(fā)展充滿信心，也會積極支持。“財務(wù)處理可以有不同的爭議，但是企業(yè)還是需要努力發(fā)展?！?/p>

　　新京報記者發(fā)現(xiàn)，雖然收購湘財證券轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商”夢碎，但大智慧也在謀求突圍。在其公布的2015年度報告中，向移動互聯(lián)金融業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略多次被提及。而期間大智慧對原有運行模式和業(yè)務(wù)體系做了整合，將與移動互聯(lián)金融業(yè)務(wù)平臺轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略不匹配的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、沉淀資產(chǎn)和人員等進行剝離。

　　大智慧方面表示，旗下新產(chǎn)品“大智慧8.0移動平臺”謀求在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域形成“投資+社交+大數(shù)據(jù)”的鏈條，有望成為公司新亮點以及業(yè)績增長點。

　　張龍稱，關(guān)于大智慧的經(jīng)營狀況和發(fā)展情況，會在8月底公布的2016年半年報中做出說明。

　　對此，一位互聯(lián)網(wǎng)金融人士表示，按照大智慧目前的現(xiàn)狀，先做好“善后”工作，才能夠考慮轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的事情。

　　上述接受新京報記者采訪的互聯(lián)網(wǎng)金融人士稱，互聯(lián)網(wǎng)金融確實是像同花順、東方財富、大智慧這樣的金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個方向，互聯(lián)網(wǎng)正在改造它們的業(yè)務(wù)模式，但目前同花順和東方財富的優(yōu)勢已經(jīng)很明顯，大智慧要想追趕上來，確實需要一定的時間，首先是公司恢復(fù)正常經(jīng)營的時間，其次是轉(zhuǎn)型后結(jié)果顯現(xiàn)的時間。

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