東北特鋼40億元違約牽連遼企發(fā)債 議案提前曝光

　　有投資者表示：“持有人會(huì)議是投資者表達(dá)呼聲的一個(gè)渠道，雖然知道沒(méi)有法律效力，但也想通過(guò)‘隔空喊話’督促當(dāng)?shù)刂匾曂顿Y者的訴求。即使證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委不會(huì)暫停遼寧地區(qū)的債券融資，投資者也不敢買了，大家都會(huì)用腳投票。”

　　距今年3月份東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱“東北特鋼”)發(fā)行“15東特鋼CP001”違約后，該公司后續(xù)到期的債券全都出現(xiàn)違約。目前，東北特鋼債券違約總額接近40億元，但是近4個(gè)月過(guò)去了，尚未出臺(tái)任何解決方案。

　　7月18日，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行公告稱，將于7月20日召集“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會(huì)議。公告中表示，“鑒于發(fā)行人近期即將出臺(tái)東北特鋼整體脫困方案，茲定于2016年7月20日召開(kāi)東北特鋼2015年第一、二、三期短期融資券第三次持有人會(huì)議?！?/p>

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的議案內(nèi)容顯示，投資者要求“提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委暫停遼寧省政府及企業(yè)融資并倡議所有金融該機(jī)構(gòu)全面停止購(gòu)買遼寧省政府及遼寧地區(qū)債券?！?/p>

　　一位分析人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“根據(jù)交易商協(xié)會(huì)2013年修訂的持有人會(huì)議規(guī)程，只要符合程序，達(dá)到相應(yīng)比例，投資者就有權(quán)力提出議案。不過(guò)，針對(duì)協(xié)會(huì)或者其他監(jiān)管部門的要求，即使投資者通過(guò)了，對(duì)這些機(jī)構(gòu)也沒(méi)有強(qiáng)制效力?！?/p>

　　7月18日晚，國(guó)開(kāi)行發(fā)布聲明稱：“近期，有媒體發(fā)布所謂‘國(guó)開(kāi)行議案倡議三會(huì)暫停遼寧省政府以及遼寧地區(qū)企業(yè)融資’的報(bào)道，該報(bào)道不實(shí)。東北特鋼多只債券違約后，國(guó)開(kāi)行作為主承銷商之一，與其他主承銷商一道，嚴(yán)格按照監(jiān)管部門有關(guān)要求，通過(guò)債券持有人會(huì)議等合規(guī)渠道，收集和整理債券持有人相關(guān)提案，及時(shí)反饋發(fā)行人并上報(bào)主管部門。國(guó)開(kāi)行作為中介機(jī)構(gòu)，本身不具備提起議案的職能和權(quán)利。”

　　有投資者表示：“持有人會(huì)議是投資者表達(dá)呼聲的一個(gè)渠道，雖然知道沒(méi)有法律效力，但也想通過(guò)‘隔空喊話’督促當(dāng)?shù)刂匾曂顿Y者的訴求。即使證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委不會(huì)暫停遼寧地區(qū)的債券融資，投資者也不敢買了，大家都會(huì)用腳投票。”

　　醞釀成立“債權(quán)人大會(huì)”

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的前述持有人會(huì)議議案顯示，本次持有人會(huì)議一共有六項(xiàng)議案，其中第一項(xiàng)為《關(guān)于要求交易商協(xié)會(huì)全面暫停遼寧省企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具并對(duì)東北特鋼公開(kāi)譴責(zé)的議案》；第二項(xiàng)為《關(guān)于提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委暫停遼寧省政府及企業(yè)融資并倡議所有金融機(jī)構(gòu)全面停止購(gòu)買遼寧省政府及遼寧地區(qū)債券的議案》。

　　投資者在議案中表示：“15東特鋼CP001于3月28日違約至今未能解決，期間東北特鋼到期債務(wù)融資工具相繼違約，遼寧省政府及大股東國(guó)資委不作為，市場(chǎng)影響不斷惡化?！?/p>

　　此外，投資者還表示，東北特鋼至今未向市場(chǎng)公開(kāi)披露2015年度財(cái)務(wù)報(bào)告及2016年一季度財(cái)務(wù)情況，對(duì)于債權(quán)人起訴股權(quán)凍結(jié)等重大事項(xiàng)未按協(xié)會(huì)自律規(guī)定按時(shí)、如實(shí)對(duì)市場(chǎng)公開(kāi)信息披露。15東特鋼CP001、CP002、CP003債券持有人要求協(xié)會(huì)按照自律處分等相關(guān)規(guī)定盡快啟動(dòng)對(duì)東北特鋼開(kāi)展違規(guī)自律調(diào)查及處分。

　　除了要求東北特鋼披露2015年財(cái)務(wù)報(bào)告、2016年一季度財(cái)務(wù)報(bào)表、最新的資產(chǎn)受限、抵質(zhì)押、被凍結(jié)及訴訟等情況外，投資者還表示，應(yīng)向東北特鋼派駐由投資者及承銷商組成的“進(jìn)駐組”，全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)情況

　　同時(shí)，債券投資者們還考慮成立“債權(quán)人大會(huì)”。根據(jù)議案，債權(quán)人大會(huì)擬設(shè)5名常任代表，其中3名由當(dāng)期債券持有份額排名前三的投資人組成，主承銷商選派一名代表，其他債券持有人可自愿或以共同推選方式選擇一名代表。

　　前述分析人士認(rèn)為，只要符合一定的程序，投資者就可提出持有人會(huì)議的議案。議案一旦通過(guò)，就意味著在投資者之間形成合意。議案中，有針對(duì)發(fā)行人的，有賴于發(fā)行人同意。如果是把矛頭指向協(xié)會(huì)或其他第三方機(jī)構(gòu)的，即使投資者投票通過(guò)了，對(duì)協(xié)會(huì)也沒(méi)有強(qiáng)制力。

　　但作為投資者集體的一種聲音，市場(chǎng)仍會(huì)關(guān)注。該分析人士也表示，投資者有關(guān)于發(fā)行人合規(guī)的事項(xiàng)，可以用書(shū)面致函、舉報(bào)等通道向協(xié)會(huì)反映。協(xié)會(huì)將根據(jù)自律規(guī)則來(lái)確定的。

　　根據(jù)交易商協(xié)會(huì)2014年修訂的《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具持有人會(huì)議規(guī)程(2013年版)》，除募集說(shuō)明書(shū)另有約定外，持有人會(huì)議決議應(yīng)當(dāng)由出席會(huì)議的本期債務(wù)融資工具持有人所持表決權(quán)的四分之三以上通過(guò)后生效。單獨(dú)或合計(jì)持有百分之十以上同期債務(wù)融資工具余額的持有人可以提議修訂議案。

　　債轉(zhuǎn)股可能“復(fù)活”

　　早在上周，投資者間就流傳出一份東北特鋼工作協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議精神的提綱，其中提到：“遼寧省國(guó)資委組織企業(yè)和相關(guān)機(jī)構(gòu)制定了重組脫困方案，7月2日，省委常委擴(kuò)大會(huì)議討論通過(guò)了東北特鋼債務(wù)重組脫困方案?！?/p>

　　具體的脫困方案中，包括了金融債務(wù)實(shí)施重組。“對(duì)金融債務(wù)按照70%的比例轉(zhuǎn)為股權(quán)，30%保留。債轉(zhuǎn)股完成后，原債權(quán)人可通過(guò)東北特鋼整體上市或者資產(chǎn)注入上市公司后在資本市場(chǎng)退出?！?/p>

　　至于該材料的真實(shí)性，東北特鋼方面人士未予置評(píng)。有承銷機(jī)構(gòu)人士表示，真實(shí)度很高。對(duì)于公開(kāi)發(fā)行的債務(wù)不具備債轉(zhuǎn)股的實(shí)現(xiàn)條件，要求銀行發(fā)放貸款兌付，然后將銀行的新增貸款轉(zhuǎn)化為股權(quán)。

　　某投資者向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“幾乎所有的投資者都抵制這個(gè)方案，因?yàn)闁|北特鋼公開(kāi)承諾過(guò)同意債券不進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。而且聽(tīng)說(shuō)，這個(gè)方案在高層已經(jīng)被否了，一是因?yàn)閲?guó)家層面?zhèn)D(zhuǎn)股政策尚未出臺(tái)，其次是方案并未和債權(quán)人協(xié)商過(guò)，是東北特鋼單方面的想法?！?/p>

　　5月25日，東北特鋼兩期中期票據(jù)“13東特鋼MTN1”和“13東特鋼MTN2”的持有人會(huì)議決議公告顯示，投資者要求：“發(fā)行人書(shū)面承諾本債券不會(huì)債轉(zhuǎn)股、不會(huì)惡意逃廢債、盡一切手段保證本期債券本息兌付。”東北特鋼在隨后幾天給投資者人回復(fù)中表示，“同意本決議”。

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