寶能一個隱秘的影子交易：與地王信達(dá)地產(chǎn)有關(guān)系？

　　國土局大廳是另一個“好萊塢”。

　　英雄主義與荷爾蒙泛濫，偶像是流水線上的產(chǎn)物，地王是通往高票房的必經(jīng)之路，卻也可能變?yōu)槠狈慷舅?，令人又愛又恨欲罷不能。

　　有人就這么紅了。

　　他的身影頻繁閃現(xiàn)在上海、深圳、杭州以及合肥的土拍現(xiàn)場，制造了一連串的地王，甩給全場一堆的驚嘆號。眾目睽睽之下，新一季男豬腳非他莫屬。人紅是非多，閃光燈似狙擊手一般瞄準(zhǔn)了他，一場場360°無死角被扒不斷上演。

　　這絕不僅僅是因?yàn)樵谶^去不到一年的時間里，他拿下了9宗地其中7宗是地王。就好像一個一直混跡于三四線的非主流小明星一夜之間捧回好幾個奧斯卡小金人一樣，他到底憑什么？

　　有人說他就是錢，錢就是他。也有人說，人家才亮出1/8的底兒你們就不淡定了。這些其實(shí)并不是攸克君今天想聊的重點(diǎn)。而是無意中發(fā)現(xiàn)了一點(diǎn)小故事，覺得有料，不寫不快。

　　1st 男二號

　　第一個分鏡頭。

　　時間：2015年8月12日。主角你已猜到，代號600657的 信達(dá)地產(chǎn) 。這一天，信達(dá)地產(chǎn)發(fā)布了關(guān)于參與發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)基金暨關(guān)聯(lián)交易的公告。

　　對于熱衷于通過夾層基金來獲取融資的信達(dá)來說，這樣一則普通的設(shè)立基金的公告稍不留神就會被隨手翻過。單2015年，信達(dá)地產(chǎn)通過公告披露參與的“信達(dá) 系”夾層基金就有7個。這是介于股權(quán)投資和債券投資之間的一種投資方式，夾層基金既受益于公司財務(wù)的增長所帶來的股權(quán)收益，也兼顧了次級債券收益。

　　仔細(xì)來看，公告中寫道：公 司(信達(dá)地產(chǎn))與公司實(shí)際控制人中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“中國信達(dá)”)及關(guān)聯(lián)方信達(dá)資本管理有限公司(以下簡稱“信達(dá)資本”)于2015 年8月11日簽署了《寧波寶能信投資合伙企業(yè)(有限合伙)合伙協(xié)議》 共同發(fā)起設(shè)立寧波寶能信合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“基金”)。基金認(rèn)繳總規(guī)模280，100萬元，其中公司認(rèn)繳5，000萬元作為該基金有限合伙 人，自實(shí)繳出資之日起投資期限不超過3年?；饘⒁怨蓹?quán)和債權(quán)形式投資于深圳市中林科技產(chǎn)業(yè)園南區(qū)項(xiàng)目。

　　慢鏡頭回放，深圳市中林科技產(chǎn)業(yè)園南區(qū)項(xiàng)目略顯醒目。這個讓信達(dá)地產(chǎn)設(shè)立了28億基金投資的產(chǎn)業(yè)園到底是個什么鬼？

　　攸克君搜索了一下，深圳市中林科技產(chǎn)業(yè)園還有個名字叫做寶能中林科技園。在其網(wǎng)站上有這樣一段介紹：寶能科技園是龍華新區(qū)最大的科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)綜合體，由寶能旗下中林實(shí)業(yè)斥資100億打造。規(guī)劃用地面積約30萬平方米，總建筑面積約168萬平方米。

　　看到這里，信達(dá)和寶能同框，有點(diǎn)意思。

　　2nd 交叉點(diǎn)

　　第二個分鏡頭，中林科技產(chǎn)業(yè)園。

　　根據(jù)這一產(chǎn)業(yè)園網(wǎng)站上的介紹，該項(xiàng)目北區(qū)建筑面積43萬平方米，已于2013年6月正式投入使用，南區(qū)建筑面積125萬平方米，規(guī)劃建設(shè)8棟“人才公 寓”、8棟“5A甲級研發(fā)辦公樓”、配套工程實(shí)驗(yàn)室、五星級酒店、大型購物中心，園區(qū)將于2017年全部投入使用?，F(xiàn)已入駐企業(yè)331家，辦公人員近 10000人，產(chǎn)值超過100億元。

　　這個產(chǎn)業(yè)園在某種意義上形成了一條軌道，信達(dá)與寶能在這里相遇，他們之間發(fā)生過什么，并沒有過多信息。信達(dá)說，這促進(jìn)了公司“金融地產(chǎn)”業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。但也可以合理的想象一下，在寶能最需要他的時候，他出現(xiàn)了。

　　按照上述公告所言，28億基金主要用于這一產(chǎn)業(yè)園南區(qū)項(xiàng)目。但根據(jù)該項(xiàng)目對外披露的總投資金額則高達(dá)100億。背后的投資建設(shè)方深圳市中林實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱：中林實(shí)業(yè))到底又是什么背景？

　　根據(jù)工商公示信息顯示，中林實(shí)業(yè)成立于2002年3月12日，注冊資本86200萬元人民幣。去年8月7日，其經(jīng)歷過一次股權(quán)變更，之前由寶能地產(chǎn)和寶能控股分別認(rèn)繳3.54億元(持有其41.07%股份)和5.05億(持有58.93%的股份)；變更后：寧波寶能信投資合伙企業(yè)出資42.238億持有49%的股份，寶能地產(chǎn)所占股權(quán)不變依然是41.07%，而寶能控股的占比稀釋到了9.93%。

　　再看工商資料，深圳中林實(shí)業(yè)的法人為葉偉青。微妙的細(xì)節(jié)在于，在寶能系旗下千絲萬縷的裙帶公司中，中林實(shí)業(yè)算一個，剩下的還包括鉅華投資、寶能控股、寶 能國際等等。在上述公司中，不少公司的法人代表均為葉偉青。比如資料顯示，葉偉青是鉅盛華實(shí)業(yè)董事長、總經(jīng)理以及前海人壽董事、寶能地產(chǎn)董事長兼總經(jīng)理 等。

　　值得一提的是，6月26日公布的寶能系提請罷免萬科全體董事的公函里，在股東“深圳市鉅盛華股份有限公司”的法人代表一欄里，赫然就簽著“葉偉青”的大名。

　　盤根錯節(jié)的股權(quán)關(guān)系背后，實(shí)則隱藏著寶能系的融資通道。有限合伙及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是寶能系輸血的重要通道。

　　資料顯示，2015年6月16日、2015年10月31日，寶能控股分別將所持寶能地產(chǎn)4.03億股、2.23億股質(zhì)押。中林實(shí)業(yè)亦在2015年6月16日，將所持寶能地產(chǎn)4500萬股質(zhì)押。

　　3rd 資本通路

　　這其實(shí)是第一個鏡頭里預(yù)埋的彩蛋。中國信達(dá)與信達(dá)資本發(fā)起設(shè)立的寧波寶能信合伙企業(yè)，通過股權(quán)和債券形式參與了深圳市中林科技產(chǎn)業(yè)園南區(qū)項(xiàng)目的投資，同時，也成為化身為深圳市中林實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司的大股東。

　　就在股權(quán)變更完后的第三天，寶能控股隨即將持有的全部深圳市中林實(shí)業(yè)股份共9.93%、寶能地產(chǎn)股份有限公司持有全部深圳市中林實(shí)業(yè)股份共41.07%質(zhì)押給 平安銀行 深圳分行。

　　根據(jù)此前的報道，成立一年多的網(wǎng)貸平臺廣金所(全稱為深圳市前海融資租賃金融交易中心有限公司)曾經(jīng)線上業(yè)務(wù)的重心之一便是“廣富”系列，該理財產(chǎn)品3個借款方背后對應(yīng)3個不同的房地產(chǎn)項(xiàng)目，其中之一便是：中林實(shí)業(yè)主要為深圳市龍華新區(qū)的“中林科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”融資，計劃項(xiàng)目總投資約60億元。但目前在線上已經(jīng)看不到這一產(chǎn)品。

　　到底是產(chǎn)業(yè)園發(fā)展亟需資金還是作為輸血平臺來支撐寶能系的擴(kuò)張，暫無定論。但可以試想，如果沒有中國信達(dá)與信達(dá)資本發(fā)起設(shè)立的這一夾層融資，寶能控股和寶能地產(chǎn)也許很難如此迅速的實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押。這也是在寶萬之爭中，寶能系被廣泛關(guān)注的一條連環(huán)股權(quán)質(zhì)押鏈條，通過一環(huán)扣一環(huán)的質(zhì)押，成為寶能增資資金的重要手段。同時，這種有限合伙制基金以其機(jī)制靈活備受寵愛成為私募股權(quán)基金的主要組織形式。

　　攸克君并不想過多去拆解寶能系的資金鏈條，只是通過一番梳理后發(fā)現(xiàn)，除了讓無數(shù)房地產(chǎn)商不寒而栗的險資外，還有其他同樣強(qiáng)悍的資本伺機(jī)潛伏。當(dāng)信達(dá)扛著一麻袋又一麻袋的錢闖進(jìn)一個個高昂的土地拍賣市場，甚至連寶能都曾受惠于他時，人們不由得感慨，也許這也是個狠角色。