科大國(guó)創(chuàng)應(yīng)收賬款暴漲 中國(guó)科技大學(xué)許可掛招牌？

　　科大國(guó)創(chuàng)軟件股份有限公司(以下稱(chēng)“科大國(guó)創(chuàng)”)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，并將于6月28日申購(gòu)。招股書(shū)顯示，科大國(guó)創(chuàng)應(yīng)收賬款余額較大，報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款凈額占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.99%、34.21%、33.66%，證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中對(duì)應(yīng)收賬款相關(guān)問(wèn)題提出多項(xiàng)問(wèn)詢(xún)。證監(jiān)會(huì)在反饋意見(jiàn)中還對(duì)科大國(guó)創(chuàng)的商號(hào)提出了問(wèn)詢(xún)：發(fā)行人商號(hào)包括“科大”字號(hào)。請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明使用該字號(hào)是否取得中國(guó)科技大學(xué)的許可，是否存在糾紛或潛在糾紛。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

　　此外，在資產(chǎn)負(fù)債率方面，報(bào)告期各期末公司資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)逐年提高，高于同行業(yè)可比上市公司平均值。公司客戶(hù)集中度也較高，前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為60.56%、57.94%、70.93%。

　　針對(duì)上述問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向科大國(guó)創(chuàng)證券部發(fā)去采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　 應(yīng)收賬款余額較大存風(fēng)險(xiǎn)

　　據(jù)招股書(shū)顯示，2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日，公司應(yīng)收賬款凈額分別為7，292.97萬(wàn)元、9，311.43萬(wàn)元、12，459.52萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.99%、34.21%、33.66%。

　　科大國(guó)創(chuàng)在招股書(shū)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款余額較大的主要原因?yàn)椋盒袠I(yè)軟件開(kāi)發(fā)及系統(tǒng)集成項(xiàng)目從合同簽訂到項(xiàng)目驗(yàn)收需要經(jīng)歷項(xiàng)目部署、方案設(shè)計(jì)、實(shí)施、調(diào)試、試運(yùn)行，驗(yàn)收等多個(gè)階段，項(xiàng)目實(shí)施周期較長(zhǎng)；公司主要客戶(hù)為電信運(yùn)營(yíng)商、電力企業(yè)等國(guó)有大中型企業(yè)以及政府部門(mén)、事業(yè)單位，上述客戶(hù)均執(zhí)行嚴(yán)格的預(yù)算管理制度，受客戶(hù)資金預(yù)算安排以及付款審批程序的影響，客戶(hù)付款周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款回款周期較長(zhǎng)，隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額有可能繼續(xù)增加。

　　證監(jiān)會(huì)在對(duì)科大國(guó)創(chuàng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件提出反饋意見(jiàn)時(shí)曾對(duì)應(yīng)收賬款相關(guān)問(wèn)題提出多項(xiàng)問(wèn)詢(xún)，要求保薦機(jī)構(gòu)予以回復(fù)。

　　反饋意見(jiàn)指出：(1)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明2014年末應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)的原因；(2)請(qǐng)劃分信用期內(nèi)和信用期外說(shuō)明發(fā)行人對(duì)前十大應(yīng)收賬款的客戶(hù)、金額及占比、賬齡、是否為關(guān)聯(lián)方、是否新增客戶(hù)、信用期、信用期是否延長(zhǎng)，并對(duì)賬齡超過(guò)1年仍未收回的款項(xiàng)進(jìn)行解釋?zhuān)?3)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明大陸地區(qū)和海外地區(qū)銷(xiāo)售的收款政策，是否存在差異及其合理性；(4)請(qǐng)發(fā)行人分析各報(bào)告期應(yīng)收賬款的總體回款情況，以及對(duì)前十大客戶(hù)應(yīng)收賬款的期后回款情況；(5)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、“銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”等財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目之間的勾稽關(guān)系。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師就上述問(wèn)題核查并明確發(fā)表意見(jiàn)。

　　反饋意見(jiàn)還指出：據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，報(bào)告期末，公司其他應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為913.56萬(wàn)元、1，043.71萬(wàn)元、910.96萬(wàn)元。(1)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明報(bào)告期末其他應(yīng)收款賬齡一年以上未收回的原因；(2)請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合具體業(yè)務(wù)模式，說(shuō)明保證金的收取方式和存續(xù)時(shí)間，并說(shuō)明保證金金額與報(bào)告期內(nèi)簽訂的合同金額之間的匹配關(guān)系。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師就上述問(wèn)題進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　 資產(chǎn)負(fù)債率高于同行 競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　科大國(guó)創(chuàng)專(zhuān)業(yè)從事行業(yè)軟件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，提供IT解決方案，以及相關(guān)的信息系統(tǒng)集成、咨詢(xún)和技術(shù)服務(wù)。

　　科大國(guó)創(chuàng)的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司的平均水平。據(jù)招股書(shū)顯示，2012年末、2013年末和2014年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為33.49%、41.08%和53.95%。公司資產(chǎn)負(fù)債率整體處于合理水平。報(bào)告期各期末公司資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)逐年提高。

　　公司在招股書(shū)中坦承，報(bào)告期內(nèi)，為保證業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，公司適度增加負(fù)債規(guī)模。與同行業(yè)可比上市公司相比，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比上市公司平均值。

　　公司表示，主要是報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大，資本規(guī)模有限，適當(dāng)利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)所致；而同行業(yè)可比上市公司，通過(guò)首發(fā)上市募集資金，自身資本實(shí)力顯著增強(qiáng)，短期償債能力較強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率較低。

　　此外，國(guó)內(nèi)行業(yè)軟件市場(chǎng)是一個(gè)快速發(fā)展、空間廣闊的開(kāi)放市場(chǎng)，未來(lái)會(huì)吸引較多競(jìng)爭(zhēng)者加入。隨著新競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入、技術(shù)的升級(jí)和客戶(hù)信息化需求的提高，若公司不能在產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、客戶(hù)服務(wù)等方面持續(xù)增強(qiáng)實(shí)力，公司未來(lái)將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

　　客戶(hù)集中 前五大客戶(hù)貢獻(xiàn)7成營(yíng)收

　　2012年度、2013年度、2014年度，公司前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為60.56%、57.94%、70.93%，客戶(hù)集中度較高。公司提醒，由于公司客戶(hù)集中度較高，如果公司未來(lái)技術(shù)水平、服務(wù)質(zhì)量以及持續(xù)創(chuàng)新能力不足，則可能影響公司與主要客戶(hù)的業(yè)務(wù)合作，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。

　　證監(jiān)會(huì)在對(duì)科大國(guó)創(chuàng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件提出反饋意見(jiàn)時(shí)指出：(1)請(qǐng)發(fā)行人提供軟件及技術(shù)服務(wù)前十大客戶(hù)的交易合同名稱(chēng)、合同簽訂時(shí)間、合同金額、期末完工進(jìn)度、期末收入確認(rèn)金額、成本結(jié)轉(zhuǎn)金額、對(duì)應(yīng)毛利率、結(jié)算方式、期末應(yīng)收賬款余額；并分析不同客戶(hù)間毛利率差異的原因及合理性；

　　(2)請(qǐng)發(fā)行人提供系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)前十大客戶(hù)的項(xiàng)目?jī)?nèi)容、合同簽訂時(shí)間、合同金額、驗(yàn)收時(shí)間、收入確認(rèn)時(shí)間及金額、毛利率、結(jié)算方式、期末應(yīng)收款余額，并分析不同客戶(hù)間毛利率差異的原因及合理性；

　　(3)請(qǐng)發(fā)行人進(jìn)一步說(shuō)明軟件及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的定價(jià)方式，說(shuō)明交易價(jià)格的公允性；

　　(4)請(qǐng)發(fā)行人各期軟件及技術(shù)服務(wù)和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)前十大客戶(hù)基本情況、注冊(cè)時(shí)間、注冊(cè)資本、注冊(cè)地、經(jīng)營(yíng)范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制人或主要股東、合作歷史，重點(diǎn)說(shuō)明與發(fā)行人的關(guān)系、為何成為發(fā)行人的客戶(hù)、報(bào)告期內(nèi)新增客戶(hù)的原因；

　　(5)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明業(yè)務(wù)是否存在分包情況，如有，請(qǐng)說(shuō)明分包業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理方式，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定；

　　(6)結(jié)合銷(xiāo)售合同、發(fā)票、收款情況、合同驗(yàn)收情況，核查報(bào)告期內(nèi)前10大客戶(hù)的銷(xiāo)售收入確認(rèn)情況，驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)是否與合同約定一致、完工進(jìn)度計(jì)算是否準(zhǔn)確、是否存跨期調(diào)節(jié)收入的情形；

　　(7)請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明前十大客戶(hù)及其實(shí)際控制人或主要股東、關(guān)鍵經(jīng)辦人員是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師就上述問(wèn)題進(jìn)行核查并明確發(fā)表意見(jiàn)。