南天信息連續(xù)3年靠賣資產(chǎn)維持盈利 定增12億被指不樂觀

　　連續(xù)4年靠非經(jīng)常性損益維持業(yè)績盈利的南天信息在近期推出了定向增發(fā)預案，擬定增募資12億元擴大業(yè)務規(guī)模。

　　據(jù)定增預案顯示，公司擬以16.30元/股非公開發(fā)行不超過7361.96萬股，募集資金總額不超過12億元。擬投入募集資金5.8億元用于面向中小銀行的軟件研發(fā)及服務體系建設項目；擬投入募集資金6.2億元用于智慧城市解決方案及應用軟件開發(fā)項目。

　　有市場人士不看好公司的此次定增，其認為，募集資金更多的可能是為了補充公司流動資金。該人士認為，公司目前賬面缺錢，流動性短缺。此次增發(fā)融資有可能是為了盡快收購一個賬面盈利的公司使2016年年報好看點。

　　“現(xiàn)在中小商業(yè)銀行的核心業(yè)務系統(tǒng)的中標價多在百萬元水平，也有個別上千萬元的，但是每個銀行的流程和需求都各不相同，需要大量的客戶現(xiàn)場個性化開發(fā)工作。這些開發(fā)工作要花去大部分的合同款項?！痹撌袌鋈耸空J為，公司至少中標100個核心業(yè)務系統(tǒng)開發(fā)才能打平投入，否則就可能回不了本。

　　連續(xù)三年賣房度日

　　相對于公司的定增項目，上述市場人士更擔心南天信息的凈利潤能否持續(xù)盈利。從公司近年來的業(yè)績可知，凈利潤一直處于盈利，但是，據(jù)同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年，南天信息扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤卻皆為負數(shù)，分別為-932.35萬元、-4745.54萬元、-1658.39萬元和-3782.58萬元。

　　由此可見，公司能夠維持盈利全是靠非經(jīng)常性損益在支持，而在非經(jīng)常性損益中，公司是靠什么盈利的呢？

　　《證券日報》記者查閱公司2012年至2015年期間的年報發(fā)現(xiàn)，南天信息2012年盈利主要功臣是政府，當年公司獲得政府補貼1532.21萬元。而2013年至2015年，公司盈利的主力則增加了賣房產(chǎn)的收益。

　　2013年，公司將北京上地東里六區(qū)宿舍賣了6325萬元，獲得利潤5214.9萬元；2014年，公司再次賣廣州天河軟件園南天房產(chǎn)914.82萬元，獲得利潤496.52萬元，同時賣北京廠洼小區(qū)三套房屋1106萬元，獲得利潤838萬元；2015年，公司又賣廣州天河區(qū)建工路房產(chǎn)6648萬元，獲得利潤4727.84萬元。交易關聯(lián)方為控股股東南天電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司。

　　在2013年至2015年這三年不斷賣房的過程中，南天信息的盈利并不可觀，每股收益分別僅達0.04元、0.05元和0.08元。

　　有分析人士指出，南天信息此前的募投項目就曾被市場詬病業(yè)績不達預期，而從公司目前的業(yè)績來看并不理想。那么，此次公司再次定增能否改善公司業(yè)績目前還不得而知。

　　該人士稱，隨著金融行業(yè)的利潤增速不斷降低，各個商業(yè)銀行的IT投入很難有較大增長甚至會減少。與國外主要銀行對比國內(nèi)主要商業(yè)銀行的IT發(fā)展水平并不落后，反而有些方面是先進的。因而在當前經(jīng)濟環(huán)境下，很難有理由大力發(fā)展IT。所以南天信息在當前現(xiàn)有的主營業(yè)務今后幾年的市場前景不樂觀。

　　高管年薪翻倍過千萬元

　　從行業(yè)來看，南天信息的主營業(yè)務屬于軟件和信息技術服務行業(yè)，2015年，該行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入20.43億元，營業(yè)成本為15.84億元，也就是說，公司的主營業(yè)務的利潤為4.59億元。

　　雖然公司的主營業(yè)務利潤為正數(shù)，但公司2015年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻為負數(shù)，為-3782.58萬元。那么，公司主營業(yè)務的利潤是如何被消耗一空的呢？

　　有注冊會計師向《證券日報》記者分析道：“如果公司主營業(yè)務利潤是盈利的，而公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤后是虧損的話，這說明公司的費用比較高，將主營業(yè)務的利潤都給吞掉了?！?/p>

　　年報顯示，2015年，公司銷售費用為1.48億元；管理費用為3.06億元；財務費用為2076.57萬元。三項費用總和為4.75億元，比公司主營業(yè)務4.59億元的利潤還要多出1600多萬元。

　　在上述費用中，數(shù)額最高的為管理費用。從公司2015年年報披露的管理費用表中可見，3.06億元的管理費用中，占比較高的項目有1.79億元研究與開發(fā)費和近7000萬元的職工薪酬。

　　有上市公司董秘向《證券日報》記者透露：“管理費用中的職工薪酬主要是支付公司管理人員的工資和福利。”

　　除管理費用中需要支付的管理人員的工資和福利外，在銷售費用中，也有近1億元的職工薪酬。而據(jù)注冊會計師介紹，這部分工資主要是用來支付參與公司產(chǎn)品銷售的職工工資和福利。

　　從上述可知，光是管理費用和銷售費用中支付的職工薪酬就要吞掉公司主營業(yè)務近1.7億元的利潤。在公司費用吞噬主營利潤的情況下，作為公司的管理層卻無視費用的增長，依舊給公司高管發(fā)巨額薪酬。甚至有高管獲得了100萬元以上的高薪。

　　從南天信息年報披露的董監(jiān)高報酬情況表中可見，2015年，公司為董監(jiān)高支付的薪酬合計為1024.88萬元。

　　其中，公司年薪過百萬的高管有前任高級副總裁陳智，薪酬為114.22萬元，比2014年69.92萬元的薪酬同比增長63.36%；其后是薪酬為102.6萬元的董事兼總裁徐宏燦，比2014年67.81萬元的薪酬同比增長51.3%；此外，公司董事長雷堅和副董事長劉為年薪皆在90萬元以上，分別為98萬元和98.91萬元。其中，董事長雷堅2015年的年薪比2014年同比增長64.51%。

　　上述高管人士還不足以體現(xiàn)公司高管的年薪之高。年報顯示，2015年，公司現(xiàn)任高級副總裁陳宇峰年薪為82.93萬元，宋衛(wèi)權、楊暾、陳德英三位副總裁年薪分別為64.48萬元、62.03萬元和67.73萬元，相比2014年40萬元價位的年薪，上述三位副總裁的年薪皆增長了近20萬元左右。

　　值得注意的是，在上市公司中獲得薪酬普遍較低的監(jiān)事也同高管一樣在南天信息這家公司中獲得了高薪酬，有的監(jiān)事年薪甚至高出了公司部分高管。數(shù)據(jù)顯示，2015年，公司監(jiān)事會主席高文鳳獲得年薪為53.43萬元；監(jiān)事李云和馮衛(wèi)華年薪分別為32.21萬元和32.53萬元。

　　高管離職蔚然成風

　　可以說，在A股上市公司中，連監(jiān)事都能獲得32萬元的年薪的公司并不常見，由此可知，南天信息對董監(jiān)高的待遇非常優(yōu)厚，甚至為此不得不靠賣房產(chǎn)維持生計，也不能虧待了公司的董監(jiān)高?？墒牵诠救绱撕翊?，仍有高管不惜放棄如此好的待遇而堅決離職。

　　年報顯示，2015年，公司董監(jiān)高變動情況表中，有8位人員變動，其中，有5位人士離任。其中，有劉為和張錦鴻兩位副董事長，還有董事會秘書姜東。

　　《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，在上述離職人員中，劉為、張錦鴻和姜東這三位高管皆持有南天信息的股份，其中，張錦鴻和姜東兩位高管離職半年后所持股份將全部解鎖。而劉為也在2015年11月份辭去董事職位時承諾“在離任后半年內(nèi)(即2016年5月5日前)不減持公司股票”。

　　對于上述公司高管相繼離職的行為，有分析人士認為，上述三位高管離職可能是為了早日解鎖套現(xiàn)所持公司股份。

　　值得注意的是，同樣持有公司股票的高級副總裁楊暾和陳智也相繼于2016年1月份和2月份提出辭職。兩人皆承諾在離任后半年內(nèi)部減持公司股票。

　　據(jù)2015年年報顯示，除了上述持有公司股份的高管離職外，仍持有公司股份的高管包括公司董事長雷堅、董事吳蜀軍、董事兼總裁徐宏燦、高級副總裁陳宇峰、副總裁宋衛(wèi)權和陳德英。此外，監(jiān)事會主席高文鳳還有三位監(jiān)事李云、馮衛(wèi)華、章維萍也皆持有公司股份。

　　記者查閱2015年年報發(fā)現(xiàn)，上述持有公司股份的董監(jiān)高皆在2015年有減持行為。

　　有分析人士指出：“如果真有董監(jiān)高急于將所持股份全部減持的話，不排除此后還有其他人提交離職報告的可能性?！?