地王“怪相”：市值77億信達(dá)地產(chǎn)砸上百億搶地

　　6月1日，上海寶山區(qū)寶山新城顧村地塊開拍，24家地產(chǎn)公司參與競(jìng)拍，最終信達(dá)地產(chǎn)(600657)以58.05億元奪得，平均樓板價(jià)36962元/平方米，溢價(jià)率超過300%，刷新寶山區(qū)單價(jià)地王紀(jì)錄。而就在不久前的5月27日，信達(dá)地產(chǎn)聯(lián)合萬科在杭州以123.18億元搶得一地塊，截至目前該地塊仍是今年的全國(guó)總價(jià)地王。

　　此次參與上海寶山區(qū)寶山新城顧村地塊競(jìng)拍的有24家地產(chǎn)商，包括信達(dá)、保利地產(chǎn) 、中鐵建、中鐵、華潤(rùn)、招商、金地、萬科、龍湖、九龍倉等公司。而保利地產(chǎn)在5月18日以54.5億元拍得上海浦東新區(qū)周浦單價(jià)地王時(shí)，參與的地產(chǎn)商共計(jì)37家，近兩個(gè)月參與上海土地拍賣的地產(chǎn)商數(shù)量持續(xù)保持高位，地產(chǎn)商奪地激烈。

　　需說明的是，此次奪得寶山單價(jià)地王的信達(dá)地產(chǎn)，在5天前的5月27日，剛剛聯(lián)合萬科以123.18億元奪得杭州市濱江區(qū)奧體單元MU-01、MU-02、MU-03地塊，其中，信達(dá)地產(chǎn)擁有該地塊50%的權(quán)益。

　　前述地塊123.18億元按信達(dá)地產(chǎn)占比50%測(cè)算，再加上今年1月6日，信達(dá)地產(chǎn)曾以33.9億元奪得杭州上城區(qū)南星單元B-02地塊。綜合前述三個(gè)地塊，信達(dá)地產(chǎn)今年年初至今的半年時(shí)間里，保守估計(jì)，為了搶地共投了154億元。

　　截至6月1日收盤，信達(dá)地產(chǎn)股價(jià)為5.05元/股，按15.24億股本測(cè)算，總市值僅76.98億元?！笆兄挡?0多億，就花了100多億搶地王?！庇型顿Y者對(duì)這一現(xiàn)象表示不理解。

　　而信達(dá)地產(chǎn)不久前在年報(bào)中披露2016年規(guī)劃稱，今年公司計(jì)劃簽約銷售額100億元，計(jì)劃土地投資額80億元；計(jì)劃新開工面積130萬平方米，計(jì)劃竣工面積120萬平方米。

　　由此，信達(dá)地產(chǎn)半年內(nèi)3次出手搶地、土地投資額合計(jì)154億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了全年80億元土地投資額的規(guī)劃值。

　　實(shí)際上，信達(dá)地產(chǎn)在去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.36億元，同比增長(zhǎng)67.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8.6億元，同比增長(zhǎng)12.05%。在中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心發(fā)布的排行榜中，信達(dá)地產(chǎn)的銷售面積和銷售金額雙雙躋身房地產(chǎn)企業(yè)銷售百強(qiáng)，其中銷售面積由2014年的96位上升至79位，銷售金額由2014年的百名以外提升至97位。

　　信達(dá)地產(chǎn)此前發(fā)布五年發(fā)展規(guī)劃顯示，公司戰(zhàn)略定位為持續(xù)發(fā)揮中國(guó)信達(dá)背景資源和協(xié)同合力，打造有信達(dá)特色的金融地產(chǎn)發(fā)展模式，建立地產(chǎn)開發(fā)、金融投資、專業(yè)服務(wù)三大體系成熟互補(bǔ)的業(yè)務(wù)發(fā)展格局，成為具有行業(yè)知名度的綜合開發(fā)投資服務(wù)商。

　　按照規(guī)劃，在區(qū)域布局中，信達(dá)擬重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市與人口導(dǎo)入城市，逐步形成“3+2+X”布局，“3”指長(zhǎng)三角、珠三角和京津冀城市群，“2”指長(zhǎng)江中游和成渝城市群，“X”指不在五大城市群內(nèi)的二線和區(qū)域中心城市。

　　這樣的定位以及規(guī)劃，或許能透露出信達(dá)地產(chǎn)在一線城市上海和發(fā)達(dá)二線城市杭州搶地的意圖。但數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，信達(dá)地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)83.24%，較年初增長(zhǎng)5.06個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，去年信達(dá)地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-43.46億元，原因就在于規(guī)模擴(kuò)大，新增土地儲(chǔ)備所致。

　　據(jù)悉，去年全年信達(dá)地產(chǎn)新增儲(chǔ)備規(guī)劃建筑面積111萬平方米，截至去年年末，信達(dá)地產(chǎn)在建面積317.60萬平方米。

　　數(shù)據(jù)還顯示，截至去年年末，信達(dá)地產(chǎn)手上貨幣資金僅59億元；信達(dá)地產(chǎn)今年3月公開發(fā)行了兩期債券，合計(jì)募資30億元。但這并不妨礙信達(dá)地產(chǎn)“超規(guī)劃”花錢搶地，為此，甚至信達(dá)地產(chǎn)不惜維持高負(fù)債率和負(fù)現(xiàn)金流。

　　在此前債券募集說明書中，信達(dá)地產(chǎn)表示，公司最終控股母公司為中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司，中國(guó)信達(dá)全資子公司信達(dá)投資為公司的控股股東，信達(dá)地產(chǎn)作為中國(guó)信達(dá)旗下唯一房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)運(yùn)作平臺(tái)，可以充分利用信達(dá)投資和中國(guó)信達(dá)資源優(yōu)勢(shì)，獲得在項(xiàng)目資源獲取和融資等方面的支持。