中石油工程建設(shè)資產(chǎn)注入*ST天利上市 拉開專業(yè)化重組第一步

　　市場期待已久的中石油專業(yè)化重組終于有了動靜。

　　近日，*ST天利發(fā)布公告稱，公司將通過向中石油集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，購買中石油集團下屬的工程建設(shè)資產(chǎn)。

　　通過注入*ST天利，中石油集團的工程建設(shè)資產(chǎn)將實現(xiàn)上市。分析師表示，隨著國企改革和油氣改革的推進，這可以認為是中石油專業(yè)化重組的第一步。

　　去年年底，中石油還對旗下管道資產(chǎn)進行了整合，業(yè)內(nèi)認為，這是其為專業(yè)化重組鋪路。業(yè)內(nèi)預計，專業(yè)化分工、重組分拆上市將是中石油“十三五”國企改革的主要方向。

　　工程建設(shè)資產(chǎn)借*ST天利上市

　　5月26日晚間，*ST天利發(fā)布公告稱，公司與中石油集團當日簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，公司將通過向中石油集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式，購買中石油集團下屬的工程建設(shè)資產(chǎn)。

　　具體交易的工程建設(shè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包括中國石油天然氣管道局、中國石油工程建設(shè)公司、中國寰球工程公司等，相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)尚存在變動可能。通過注入*ST天利，中石油集團的工程建設(shè)資產(chǎn)實現(xiàn)了上市。

　　根據(jù)*ST天利的年報，去年實現(xiàn)營業(yè)收入19.29億元，同比下降26.54%；凈利潤虧損9.48億元，同比下降459.67%。由于兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤連續(xù)為負值，4月19日公司正式戴帽，更名為*ST天利。

　　而*ST天利今年仍舊面臨不小的困難。其表示，2016年公司面臨全球經(jīng)濟復蘇乏力、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、公司主導產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇、產(chǎn)品銷售價格持續(xù)低位的局面沒有發(fā)生根本改變，公司經(jīng)營形勢依然嚴峻。因此，*ST天利進行資產(chǎn)重組也是勢在必行。

　　對此，*ST天利表示，通過本次重組，可以增強公司可持續(xù)發(fā)展能力，以實現(xiàn)公司股東的利益最大化。

　　需要一提的是，相比業(yè)績巨虧，*ST天利實際控制人變更的市場關(guān)注度更高。

　　*ST天利自上市以來，一直披露其控股股東為新疆獨山子天利實業(yè)總公司(以下簡稱：實業(yè)總公司)，實際控制人為克拉瑪依市獨山子區(qū)國資委。

　　但是，5月10日，公司披露臨時公告稱，公司自設(shè)立至今，一直都是中石油集團通過獨山子石化總廠承擔對公司的實際管控權(quán)責，行使公司的實際控制權(quán)。2015年底以來，獨山子區(qū)逐步從“政企合一”體制，向“政企分開”運作進行過渡。

　　中石油專業(yè)化重組第一步？

　　5月26日上午，*ST天利在上海證券交易所“上證 e 互動”網(wǎng)絡(luò)平臺以網(wǎng)絡(luò)互動方式召開了關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項的投資者說明會。

　　有投資者問：“繼去年成立管道公司，今年又注入工程建設(shè)資產(chǎn)，中石油此舉是不是可解讀為專業(yè)化重組的第一步？”

　　*ST天利表示，公司擬通過本次重組購買中石油集團下屬的工程建設(shè)板塊資產(chǎn)，系公司對標的資產(chǎn)規(guī)模及現(xiàn)有和未來盈利水平、公司目前經(jīng)營狀況及公司長遠發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略等各項情況進行仔細分析、審慎磋商和深入論證的結(jié)果。中石油作為公司實際控制人，并未同公司討論過專業(yè)化重組事項。

　　實際上，隨著國企改革和油氣改革的推進，中石油的專業(yè)化重組問題一直備受關(guān)注。

　　去年年底，中石油宣布，批準公司子公司中油勘探開發(fā)有限公司對中亞天然氣管道有限公司(以下簡稱中亞管道公司)進行內(nèi)部重組，以150億元-155億元的價格出售中亞管道公司50%的股權(quán)。

　　有券商分析師向《證券日報》記者表示，公司對旗下管道資產(chǎn)進行大規(guī)模整合，有利于公司進一步提升管理效率，節(jié)約運營成本，管道板塊的重組也意味著該板塊單獨上市的可能性增加。

　　中信證券的研究報告還指出，中石油旗下尚有包括油田服務(wù)類的五大鉆探公司和天然氣管道公司等等專業(yè)化分工明確的分子公司尚未分拆上市，預計專業(yè)化分工、重組分拆上市將是“十三五”國企改革的主要方向。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，中石油旗下的上市公司平臺還有大慶華科和*ST濟柴，已雙雙陷入虧損。

　　其中，大慶華科去年實現(xiàn)凈利潤-1663萬元，同比下降219.50%。公司表示，國際經(jīng)濟形勢依然復雜，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，需求萎縮，公司主要產(chǎn)品銷量及價格受到影響。

　　需要一提的是，*ST濟柴由于連續(xù)兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對公司股票實行“退市風險警示”的特別處理。

　　如果公司2016年度經(jīng)審計的凈利潤仍為負數(shù)，公司股票將自2016年年度報告公告之日起暫停上市交易。因此，市場對*ST濟柴的改革重組預期也很強烈。

　　有中石油高管對外表示，將用未來2年-3年時間重組該公司龐大的服務(wù)部門。該部門員工數(shù)有近100萬人。公司的目標是成立3家或4家企業(yè)，涉及油田開采、煉廠工程和金融服務(wù)，目標是在2018年前后上市。

　　方正證券馬寶玲向《證券日報》記者表示，資產(chǎn)重組將提高證券化比例，完善國有資本管理體制、引入職業(yè)經(jīng)理人、股權(quán)激勵等提升經(jīng)營效率。國企的資產(chǎn)證券化比例較低，仍有大量未上市資產(chǎn)。資產(chǎn)重組上市有利于盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效率。