華塑控股"玩火"買校園貸 虧損標(biāo)的承諾3年賺6億

　　日前，華塑控股發(fā)布公告稱，擬14.28億現(xiàn)金購買和創(chuàng)未來51%的股權(quán)，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。據(jù)了解，和創(chuàng)未來是一家為大學(xué)生提供分期購物及小額現(xiàn)金貸款信息服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)中介機構(gòu)，旗下有“優(yōu)分期”大學(xué)生信用消費平臺。今年4月，教育部、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險防范和教育引導(dǎo)工作的通知》，整治校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸。且互聯(lián)網(wǎng)金融本身也存在監(jiān)管、創(chuàng)新、技術(shù)、市場四大風(fēng)險。

　　此外，值得注意的是，華塑控股此次收購并不是采用發(fā)新股份的形式進(jìn)行收購，而是直接采用現(xiàn)金收購，其中大部分資金來源于貸款。

　　此次并購，和創(chuàng)未來承諾2016年、2017年、2018年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于7000萬元、2.1億元和3.4億元。但和創(chuàng)未來2014年、2015年和2016年一季度凈利潤分別為-205.66萬元、-4273.50萬元和-64.47萬元。

　　針對上述問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電采訪華塑控股董秘李笛鳴，其表示和創(chuàng)未來于今年3月份已經(jīng)開始盈利，如果未來無法實現(xiàn)業(yè)績承諾，也會依照業(yè)績對賭協(xié)議進(jìn)行補償。

　　溢價近50倍 貸款收購虧損公司

　　據(jù)澎湃新聞網(wǎng)報道，在監(jiān)管層整治互聯(lián)網(wǎng)金融、跨界并購收緊之時，還是有上市公司尋求并購互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)賭一把。最新的案例是勵志轉(zhuǎn)型的華塑控股股份有限公司(以下簡稱“華塑控股”)。

　　在進(jìn)軍園林行業(yè)前景不佳后，華塑控股5月22日晚公告稱，擬14.28億現(xiàn)金購買北京和創(chuàng)未來網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“和創(chuàng)未來”)51%的股權(quán)，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。和創(chuàng)未來成立于2014年4月，注冊資本1億元，實際控制人為李輝和房平，是一家為大學(xué)生提供分期購物及小額現(xiàn)金貸款信息服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)中介機構(gòu)，旗下有“優(yōu)分期”大學(xué)生信用消費平臺。

　　據(jù)北京商報報道，值得注意的是，華塑控股此次收購并不是采用發(fā)新股份的形式進(jìn)行收購，而是直接采用現(xiàn)金收購，其中大部分資金來源于貸款，華塑控股表示，已與中江國際信托簽訂借款協(xié)議，借款總金額不超過6億元，借款年利率為8.5%，資金主要用于此次并購重組。

　　據(jù)澎湃新聞網(wǎng)報道，公告稱，“優(yōu)分期”大學(xué)生信用消費平臺是和創(chuàng)未來旗下的主要資產(chǎn)，目前“優(yōu)分期”注冊用戶超過100萬人，用戶覆蓋全國32個省，2570個校區(qū)，單月訂單交易額近1.8億元。同時，和創(chuàng)未來原股東還有業(yè)績對賭協(xié)議，2016年、2017年、2018年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于7000萬元、2.1億元和3.4億元。

　　但數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)立兩年來，和創(chuàng)未來2014年、2015年和2016年一季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入1031.60萬元、7994.87萬元和4077.75萬元，凈利潤分別為-205.66萬元、-4273.50萬元和-64.47萬元。

　　盡管華塑控股披露今年3月分已實現(xiàn)單月盈利。但在業(yè)內(nèi)人士看來，校園貸盈利難度較大。一位P2P業(yè)內(nèi)人士表示，校園貸目前存在四個問題，分別是人力重、數(shù)據(jù)少、收入源少和催收難。

　　此外，截至2016年3月31日，和創(chuàng)未來100%股權(quán)歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值5650.81萬元，估值卻達(dá)到了28.08億萬元，溢價48.69(約49倍)倍。

　　且互聯(lián)網(wǎng)金融目前的經(jīng)營環(huán)境似乎并不理想。今年4月，教育部、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險防范和教育引導(dǎo)工作的通知》，整治校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸。

　　此外，據(jù)中國青年報報道，2014年發(fā)布的首部《互聯(lián)網(wǎng)金融藍(lán)皮書》顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融主要面臨四大風(fēng)險：一是法律監(jiān)管與保障的缺乏；二是模式創(chuàng)新契合難；三是技術(shù)風(fēng)險；四是市場風(fēng)險。

　　主營不佳寄望轉(zhuǎn)型

　　據(jù)界面報道，華塑控股自身主營業(yè)務(wù)不佳是其急于轉(zhuǎn)型的重要原因。其主營業(yè)務(wù)本為塑料建材業(yè)務(wù)，2013年底進(jìn)入園林綠化業(yè)務(wù)。

　　但園林行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，公司曾坦言，在行業(yè)競爭日趨激烈的情況下，需要由項目承建方墊支工程款，而公司歷史包袱沉重，流動資金極其有限，無力參與該等項目類型建設(shè)。

　　2015年公司園林業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占比為7.37%，同比下降13.69個百分點。

　　眼下，互聯(lián)網(wǎng)金融成為華塑控股業(yè)績寄托的第三極。除這次布局外，華塑控股還在今年3月以自有資金2000萬元共同發(fā)起設(shè)立深圳前海金融票據(jù)報價交易系統(tǒng)股份有限公司。

　　本次交易完成后，華塑控股將形成“塑料建材＋園林綠化 ＋互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)”多主業(yè)發(fā)展的局面。

　　不過，如此前景未明的行業(yè)，去年仍在虧損的標(biāo)的，華塑控股希望通過收購和創(chuàng)未來來提高自身的盈利能力和抗風(fēng)險能力，聽起來似乎有些讓人難以置信。

　　頻賣資產(chǎn)扮靚業(yè)績

　　據(jù)華塑控股2015年年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.76億元，比上一年同比減少21.95%；歸屬上市公司的凈利潤為1631萬元，同比增長132.04%。

　　對于2015年業(yè)績實現(xiàn)扭虧的主要原因，公司稱是報告期公司經(jīng)營成本費用同比下降；轉(zhuǎn)讓子公司投資收益增加；南充市政府收儲公司土地，確認(rèn)土地收儲收益；確認(rèn)債權(quán)人豁免公司部分債務(wù)收益。

　　據(jù)金融投資報報道，近年來，由于大環(huán)境不佳，華塑控股業(yè)績低迷。2011年、2012年，公司連續(xù)虧損，被“披星戴帽”。2013年實現(xiàn)凈利潤2099.32萬元，避免了暫停上市，但其扭虧背后是大幅度甩賣資產(chǎn)，其中公司在當(dāng)年12月就公告了四筆資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓收益過億。

　　2014年“摘帽”后，華塑控股再次虧損。公告顯示，華塑控股2014年凈利為-5092萬元，2015年前三季度凈利為-2786萬元。如果在2015年最后一季度不能實現(xiàn)扭虧，華塑控股將面臨再度“戴帽”風(fēng)險。

　　為此，公司動作頻頻。其在2015年12月公告稱，為實現(xiàn)公司戰(zhàn)略調(diào)整，提升經(jīng)營業(yè)績，改善資產(chǎn)質(zhì)量，公司與王洪興(自然人)、汪時華(自然人)簽訂協(xié)議，以1元的價格轉(zhuǎn)讓公司子公司南充華塑建材有限公司、重慶華塑建材有限公司分別持有四川嘉塑型材有限公司99%、1%股權(quán)。

　　同時，公司亦以1元的價格轉(zhuǎn)讓上述兩子公司分別持有的成都同人華塑建材有限公司95%、5%股權(quán)。期望通過加速剝離資不抵債資產(chǎn)，實現(xiàn)扭虧。

　　從目前情況看，華塑控股已達(dá)到目的，2015年扭虧成功，避免了“戴帽”風(fēng)險。然而，公司主營業(yè)務(wù)一直沒有起色，園林業(yè)務(wù)未能發(fā)揮支柱作用。

　　此外，據(jù)金融與投資報道，華塑控股年報顯示，由于處置非流動資產(chǎn)而產(chǎn)生了損失，因此，扣除非經(jīng)常性損益(即“扣非”)后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16000.44萬元，同比下降82.03%。

　　4月29日，華塑控股發(fā)布一季報，公司2016年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入1970萬元，環(huán)比上季度下降67.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-872萬元，同比增長25.00%，環(huán)比上季度下降119.74%。