營運(yùn)電廠加倍 凱迪生態(tài)業(yè)績變臉數(shù)據(jù)詭異引來多重質(zhì)疑

　　因2015年年報(bào)披露的業(yè)績數(shù)據(jù)與盈利預(yù)測數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大差異，凱迪生態(tài)引起了監(jiān)管部門的關(guān)注和投資者的不滿，投資者已向監(jiān)管部門正式舉報(bào)。

　　值得注意的是，根據(jù)對公司年報(bào)披露的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)了一個(gè)怪異的現(xiàn)象，2015年公司擁有的生物質(zhì)發(fā)電廠數(shù)量因收購增加，但發(fā)電收入?yún)s大幅下降，且發(fā)電廠的整體盈利能力大大低于行業(yè)平均水平，公司生物質(zhì)發(fā)電前景堪憂。審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司內(nèi)控在非財(cái)務(wù)報(bào)告方面存在重大缺陷，法律人士認(rèn)為公司信息披露及內(nèi)控存在諸多問題。

　　內(nèi)控被指存在重大缺陷

　　年報(bào)顯示，2015年凱迪生態(tài)生物質(zhì)發(fā)電營業(yè)收入22.52億元，占公司營業(yè)收入的64.43%，比2014年減少了14.87%。

　　公司2014年報(bào)顯示，當(dāng)年公司生物質(zhì)發(fā)電收入達(dá)到26.46億元，占公司營業(yè)收入的65.93%。已投運(yùn)的16家生物質(zhì)電廠全年累計(jì)發(fā)電量超過25億千瓦時(shí)，平均月發(fā)電量超2.13億千瓦時(shí)，較2013年度同比增長210%。

　　去年6月，凱迪電力完成了對大股東全部生物質(zhì)發(fā)電廠的收購。這次收購包括87家生物質(zhì)發(fā)電廠。其中，已投產(chǎn)運(yùn)營電廠17家、在建電廠21家、未建電廠49家。收購?fù)瓿蓵r(shí)，凱迪電力擁有的生物質(zhì)電廠總數(shù)由16家增加到103家。隨后，凱迪電力更名為凱迪生態(tài)。

　　公司2015年年報(bào)顯示，截至2015年底，公司下屬生物質(zhì)發(fā)電廠114家。其中，已投入運(yùn)營的生物質(zhì)發(fā)電廠已達(dá)35家，總裝機(jī)容量超過100萬千瓦。按這組數(shù)字，凱迪生態(tài)當(dāng)屬中國運(yùn)營和裝機(jī)規(guī)模最大的生物質(zhì)能發(fā)電企業(yè)。

　　根據(jù)公告，早在2005年，凱迪生態(tài)就開始涉足生物質(zhì)能發(fā)電領(lǐng)域。公開數(shù)據(jù)，顯示其生物質(zhì)發(fā)電業(yè)務(wù)舉步維艱。一直到2013年下半年，公司稱整頓了上游燃料供應(yīng)系統(tǒng)，各電廠發(fā)電設(shè)備運(yùn)行逐漸穩(wěn)定，發(fā)電收入穩(wěn)步上升。

　　為了打消投資者的懷疑，2014年，公司每月還專門對投運(yùn)電廠的發(fā)電量進(jìn)行自愿性披露。也就在2014年底，凱迪電力啟動(dòng)了收購大股東資產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃。2015年6月，這項(xiàng)重大資產(chǎn)重組完成。

　　然而，2015年1月，在最后一次公告《關(guān)于2014年12月已投運(yùn)電廠發(fā)電量自愿性信息披露公告》后，公司停止了已投運(yùn)電廠發(fā)電量自愿性信息披露。

　　2015年10月27日，公司披露的三季報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的季度利潤和年初至季末利潤分別為7353.6萬元和2.2億元。不過，公司同時(shí)公告的《2015年年度業(yè)績預(yù)告》預(yù)測年度業(yè)績范圍為6.05億元至7.08億元之間，同比增長195%至245%。兩倍增長的盈利預(yù)告，讓投資者對公司2015年業(yè)績充滿期待。

　　就在業(yè)績預(yù)告之后的第三日，2015年10月29日，公司發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案公告。今年3月26日，證監(jiān)會(huì)通過了公司的增發(fā)方案。

　　令人大跌眼鏡的是，今年4月26日，公司披露修改盈利預(yù)測，縮水幾近一半，擊碎了投資者的美夢。第二天公布的年報(bào)顯示，公司經(jīng)審計(jì)的2015年年度報(bào)告的凈利潤僅為3.88億元，只有當(dāng)初預(yù)測的60%左右。針對如此重大差異，公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所在年報(bào)中確認(rèn)，公司內(nèi)控在非財(cái)務(wù)報(bào)告方面存在重大缺陷。

　　投資者驚呼被忽悠

　　投資者徐財(cái)源已就公司年報(bào)中存在的問題向監(jiān)管部門進(jìn)行了舉報(bào)。徐財(cái)源在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)說：“公司每次推出重大重組方案和非公開增發(fā)方案時(shí)，都向投資者公告有不錯(cuò)的業(yè)績，可等到方案一通過，業(yè)績就大幅縮水，這太不正常了。”

　　中國證券報(bào)記者了解到，生物質(zhì)發(fā)電廠的經(jīng)營模式和流程都很簡單，只要發(fā)電，就有收入進(jìn)賬。在去年6月前，公司已擁有可運(yùn)營的發(fā)電廠至少16家。6月以后，又收購可運(yùn)營電廠17家。這么大的裝機(jī)規(guī)模，發(fā)電量不到30億千瓦時(shí)，平均每臺(tái)機(jī)組的發(fā)電時(shí)間不到5000小時(shí)，大大低于生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)的平均水平，也低于收購電廠時(shí)所公告的設(shè)計(jì)發(fā)電能力。

　　徐財(cái)源說：“凱迪生態(tài)去年的發(fā)電收入十分反常，要么是去年電廠運(yùn)營極不正常，要么是隱瞞收入。如果是電廠運(yùn)營遇到困難，如實(shí)披露也行。但到了10月底，公司還公告盈利預(yù)測大幅增長，這不是忽悠投資者么？”

　　并購資產(chǎn)質(zhì)地惹質(zhì)疑

　　凱迪生態(tài)去年收購的資產(chǎn)，盈利情況到底怎樣？

　　4月28日，公司披露了由興業(yè)證券出具的關(guān)于凱迪生態(tài)2015年所購買標(biāo)的資產(chǎn)盈利預(yù)測實(shí)現(xiàn)情況的核查意見。按這份報(bào)告援引的中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《關(guān)于凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司盈利預(yù)測實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)審核報(bào)告》，本次重大資產(chǎn)重組中所購買的生物質(zhì)發(fā)電標(biāo)的資產(chǎn)和風(fēng)水電標(biāo)的資產(chǎn)，2015年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別為16864.91萬元和2732.62萬元，盈利預(yù)測完成率分別為106.75%和255.86%，上述兩項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)2015年度均完成了盈利預(yù)測目標(biāo)。本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)涉及的林業(yè)標(biāo)的資產(chǎn)，2015年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為6502.61萬元，未達(dá)到業(yè)績承諾。

　　從上述公告可以算出，包括生物質(zhì)發(fā)電、風(fēng)水電和林業(yè)三塊標(biāo)的資產(chǎn)在內(nèi)，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司的凈利潤合計(jì)為2.61億元。而公司2015年度扣非后的凈利潤卻只有2.237億元。也就是說2015年所購資產(chǎn)扣非后的凈利潤竟然比公司全年扣非后的凈利潤多出3700多萬元。

　　而公司2014年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.49億元，同比增加28.97%，實(shí)現(xiàn)扣非后的凈利潤2.05億元，較上年增加216.76%。期內(nèi)公司生物質(zhì)發(fā)電收入大幅增加，全年累計(jì)發(fā)電量超過25億千瓦時(shí)，同比增長210%。

　　“正是因?yàn)?014年發(fā)電廠有了炫人業(yè)績，公司2015年購買大股東生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)的重大資產(chǎn)重組方案才有了通過的基礎(chǔ)”，徐財(cái)源向中國證券報(bào)記者表示，“收購未完成前的公司資產(chǎn)在2015年到底運(yùn)行了沒有？如果運(yùn)行了，盈利了，錢到那兒去了呢？”

　　更為蹊蹺的是，公司多次稱，2015年從大股東手中收購的已投入運(yùn)營電廠中，其中大部分是發(fā)電效率較低的一代電廠，而收購前公司正在運(yùn)營的電廠都是盈利較強(qiáng)的二代電廠。在過去的一年中，那些盈利能力并不強(qiáng)的一代電廠，數(shù)量并不占優(yōu)，扣非后的凈利潤達(dá)到1.68億元，僅比2014年公司全年凈利潤少3200萬元，這些數(shù)據(jù)令人匪夷所思。

　　頻頻收到問詢函

　　一直關(guān)注凱迪生態(tài)的湖北德馨律師事務(wù)所律師劉陸峰認(rèn)為，凱迪生態(tài)近年資本運(yùn)作涉及面廣、資金量大，從2012以來，已收到深交所的監(jiān)管問詢函就有20次，說明公司信息披露及內(nèi)控存在諸多問題。公司2015年年報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也難以自圓其說，為了保護(hù)投資者利益，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該從嚴(yán)監(jiān)管。

　　此外，凱迪生態(tài)2015年度計(jì)劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，引起監(jiān)管層的關(guān)注。5月20日深交所對凱迪生態(tài)發(fā)布年報(bào)問詢函，指出凱迪生態(tài)2015年度的利潤分配方案未經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)專項(xiàng)審議，深交所要求公司說明審議程序是否符合《公司法》、《股票上市規(guī)則》及《公司章程》對利潤分配的相關(guān)規(guī)定。

　　深交所還發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，凱迪生態(tài)董事任育杰、董事鄭朝輝、獨(dú)立董事張龍平、鄧宏乾、監(jiān)事賀佐智、張自軍、徐利哲、人力資源總監(jiān)薛菲、副總裁程堅(jiān)、投融資總監(jiān)徐浩波、建設(shè)總監(jiān)范文匯、總工程師王兄田、總裁助理程少輝均屆滿離任。對此，深交所要求公司說明，以上公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否仍在上市公司、控股股東或其關(guān)聯(lián)方單位任職，如此大范圍調(diào)整公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的原因及對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

　　凱迪生態(tài)年報(bào)顯示公司期末其他應(yīng)收款為5.25億元，較期初2.69億元增加95.22%，深交所要求公司說明期末較期初大幅增加的原因及合理性；并說明公司存貨中期末余額為21.77億元的消耗性生物資產(chǎn)的主要內(nèi)容及變化原因。