“科技魅力”牽引并購(gòu)市場(chǎng) 上市公司跨界舊情難改

　　盡管前期針對(duì)并購(gòu)重組市場(chǎng)的政策傳言不斷，但在一級(jí)市場(chǎng)上，并購(gòu)重組依舊熱火朝天，并購(gòu)標(biāo)的為互聯(lián)網(wǎng)金融、影視文化、新科技等行業(yè)的案例也不在少數(shù)。

　　據(jù)東方財(cái)富 choice數(shù)據(jù)顯示，5月11日至5月20日，這7個(gè)交易日期間，合計(jì)22家上市公司(作為受讓方)首發(fā)并購(gòu)董事會(huì)預(yù)案，其中不乏借殼上市個(gè)例。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，這些標(biāo)的主要集中在金融、制造業(yè)、醫(yī)藥、廣播電視等行業(yè)。

　　而在此前的5月2日至5月11日7個(gè)交易日期間，合計(jì)40家上市公司(作為受讓方)首發(fā)關(guān)于并購(gòu)重組的董事會(huì)預(yù)案。隨后在5月11日，市場(chǎng)傳言跨界定增以及影視、VR、游戲、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的并購(gòu)重組均會(huì)被叫停。

　　窗口前后隱現(xiàn)變化

　　連日來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的“當(dāng)代系”三度入主的廈華電子(600870.SH)，其以18億重金收購(gòu)數(shù)聯(lián)銘品100%股權(quán)轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)。

　　5月20日，該公司有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，在政策不明確背景下，該公司還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持收購(gòu)數(shù)聯(lián)銘品。

　　“收購(gòu)數(shù)聯(lián)銘品進(jìn)程不會(huì)受到本次政策變化影響，因?yàn)槭召?gòu)數(shù)聯(lián)銘品是公司深思熟慮之后、符合公司轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的舉措。”廈華電子有關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，自從當(dāng)代系進(jìn)駐公司后，就開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型，基于基本面、成長(zhǎng)性等考慮最終選擇了數(shù)聯(lián)銘品，這也符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流。

　　對(duì)于并購(gòu)市場(chǎng)而言，五月份過(guò)得并不輕松，接二連三的監(jiān)管消息以及市場(chǎng)傳聞，不停地撩動(dòng)市場(chǎng)緊繃著的神經(jīng)。

　　5月6日，“證監(jiān)會(huì)正對(duì)紅籌企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)可能引起的影響進(jìn)行深入分析研究?！?月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示。對(duì)此，市場(chǎng)解讀為中概股回歸將會(huì)受到限制，當(dāng)日，受中概股回歸受限消息影響，在美國(guó)上市的中概股股價(jià)也紛紛跌落。

　　緊接著，5月11日，市場(chǎng)傳言監(jiān)管層已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和VR四個(gè)行業(yè)，同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購(gòu)重組和再融資也被叫停。

　　兩則消息就像深水炸彈一樣炸向并購(gòu)市場(chǎng)，引起了并購(gòu)市場(chǎng)連鎖反應(yīng)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，自5月6日至5月20日，跨界重組概念股股價(jià)普遍受挫。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，日前， 三聯(lián)商社 (600898.SH)跨界并購(gòu)被否，被多方解讀為監(jiān)管層監(jiān)管趨緊。5月19日公司復(fù)牌后股價(jià)一字跌停，并一直持續(xù)到收盤(pán)。

　　對(duì)此， 國(guó)泰君安 一位投行有關(guān)人士認(rèn)為，本次并購(gòu)重組正處于“風(fēng)口浪尖”，且又涉及“跨界”新興行業(yè)，這也是本次并購(gòu)被否的主要原因?！凹词贡敬慰缃缍ㄔ鼋型１槐僦{了，但是可以看出監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組、借殼這塊政策趨緊是大方向?！逼溥€表示。

　　并購(gòu)重組擁躉新興行業(yè)

　　為何跨界新興產(chǎn)業(yè)布局會(huì)被提出來(lái)以至引起監(jiān)管層關(guān)注？

　　5月20日，北京某大型券商一位從事并購(gòu)重組業(yè)務(wù)十多年的執(zhí)行董事告訴記者：“很多公司當(dāng)年做跨界并購(gòu)的，是以外行引導(dǎo)內(nèi)行的方式，而其中以并購(gòu)新興行業(yè)資產(chǎn)為主，如互聯(lián)網(wǎng)、影視、游戲等，現(xiàn)在這些標(biāo)的很多都暴露出了業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo)的毛病，而當(dāng)時(shí)這樣的標(biāo)的對(duì)未來(lái)行業(yè)前景、整合后得到上市公司的資源補(bǔ)給等各方面都很樂(lè)觀(guān)，因此作出高業(yè)績(jī)承諾。”其還強(qiáng)調(diào)，尤其像影視、游戲這樣的標(biāo)的公司，業(yè)績(jī)是不穩(wěn)定的，因?yàn)閷?duì)作品依賴(lài)性強(qiáng)。

　　從上市公司并購(gòu)“新概念”標(biāo)的的目的來(lái)看，一方面，部分上市公司跨界有做大市值的訴求，另一方面，部分上市公司同時(shí)也有產(chǎn)業(yè)布局的訴求，有投行人士建議，可以增加并購(gòu)中后端的持續(xù)監(jiān)管，比如加強(qiáng)審計(jì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管和強(qiáng)化重組承諾履約等，來(lái)遏制上市公司為了概念做并購(gòu)的沖動(dòng)。

　　據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，5月11日至5月20日這7個(gè)交易日期間，合計(jì)22家上市公司關(guān)于并購(gòu)重組的董事會(huì)預(yù)案。其中交易標(biāo)的中，也不乏金融大數(shù)據(jù)、環(huán)?？萍嫉葧r(shí)下新興領(lǐng)域標(biāo)的。

　　例如，5月17日， 廣電運(yùn)通 (002152.SZ)擬16.7億認(rèn)購(gòu)江蘇匯通金融定向發(fā)行股份，完成后將持有其51%股權(quán)，匯通金融主要從事銀行呼叫中心業(yè)務(wù)、信息咨詢(xún)、數(shù)據(jù)處理等。據(jù)重組方案顯示，本次收購(gòu)利于該公司切入非現(xiàn)金金融服務(wù)，從而為銀行等金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供一站式金融服務(wù)外包解決方案。

　　與此同時(shí)，也不乏通過(guò)跨界并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)借殼上市的新興領(lǐng)域標(biāo)的身影。

　　如匯源通信 (000586.SZ)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信工程及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。5月19日，匯源通信重組預(yù)案獲得董事會(huì)通過(guò)，該公司擬通過(guò)重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金等一系列交易，實(shí)現(xiàn)江蘇峰業(yè)科技環(huán)保集團(tuán)股份有限公司借殼上市，進(jìn)軍當(dāng)下熱門(mén)的環(huán)保行業(yè)。