二次違約 英利債務(wù)重組將剝副業(yè)

　　英利中國(guó)評(píng)級(jí)遭下調(diào)，國(guó)開(kāi)行等輸血33億援助；據(jù)相關(guān)人士稱，債務(wù)重組方案不久出爐

　　在河北保定恒源路西端，有一家醒目的“英利超市”招牌、位于英利三期南門的地段以及收銀員身著的英利工服都在無(wú)時(shí)無(wú)刻提醒每一個(gè)來(lái)客，這家超市屬于世界光伏巨頭英利。在與新京報(bào)記者交談中，英利員工對(duì)這家超市似乎倍感親切，“這家超市就是我們自己的”。然而，他們也許不知道，不久以后這家超市很可能就不姓英利了。

　　伴隨著第二次債務(wù)違約，光伏巨頭英利緊張的資金鏈再度被曝光于世人面前。不過(guò)英利仍舊是當(dāng)?shù)氐拿餍瞧髽I(yè)，保定相關(guān)政府部門已加快了對(duì)英利的債務(wù)重組工作。接近國(guó)家能源局的人士表示，債務(wù)重組方案不久就將出臺(tái)，服務(wù)等非主業(yè)板塊將被剝離。

　　英利中國(guó)信用等級(jí)遭下調(diào)

　　隨著英利債務(wù)二次違約，這家光伏巨頭開(kāi)始引起業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注。

　　英利2015年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告顯示，由于人員精簡(jiǎn)，其員工數(shù)量在2013年和2014年平均減少14%。5月19日，新京報(bào)記者來(lái)到英利總部所在的保定進(jìn)行采訪，多位英利員工表示，英利雖然在全國(guó)都很有名，但現(xiàn)在對(duì)于保定人來(lái)說(shuō)已不是一個(gè)好的工作去處。由于很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)漲工資，普通車間工人每月現(xiàn)在只能拿到3000多元，在保定都是中等偏下的收入了，“保定可是高消費(fèi)的城市?。　?/p>

　　此前保定天威英利新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天威英利”)5月12日發(fā)布公告稱，發(fā)行總額14億元的2011年度第一期中期票據(jù)(以下簡(jiǎn)稱“11威利MTN1”)應(yīng)于5月12日到期兌付，但由于連續(xù)虧損，公司無(wú)法按期兌付14億元本金和8610萬(wàn)元利息，該只債券宣告違約。

　　天威英利為英利系重要成員。這家公司早前由國(guó)企天威集團(tuán)與英利合資成立，英利2007年將控股權(quán)拿到自己手中，持股74.01%。

　　2015年10月，公司一筆超10億元的債務(wù)未能按期足額兌付，宣告違約。在此之后，債券持有人要求公司在2016年4月30日至5月12日之前足額兌付剩余全部本息。不過(guò)，天威英利在5月12日公告，無(wú)法按時(shí)償還剩余本息。

　　對(duì)于天威英利的違約，一位評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人士對(duì)新京報(bào)記者表示并不驚訝，“他之前的信用狀況就這樣了，沒(méi)法還債，新的債券到期了就違約”。

　　天威英利的問(wèn)題也波及了英利的業(yè)務(wù)主體，也就是英利能源(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“英利中國(guó)”)。新京報(bào)記者查詢工商信息看到，英利中國(guó)成立于2007年，英利為其唯一股東。

　　4月11日，天威英利發(fā)布公告，中期票據(jù)持有人要求英利中國(guó)為其在“11威利MTN1”項(xiàng)下的債務(wù)向持有人提供連帶保證擔(dān)保。

　　中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，如果英利中國(guó)同意為天威英利追加擔(dān)保，將明顯增加公司的負(fù)債壓力；加之雙方存在關(guān)聯(lián)交易，如果天威英利中期票據(jù)持有人對(duì)天威英利采取訴訟方式追償債務(wù)，將進(jìn)一步影響英利中國(guó)的經(jīng)營(yíng)及信用狀況，所以將其主體信用等級(jí)由BBB降至BB。

　　過(guò)度擴(kuò)張致資金鏈斷裂

　　數(shù)年前，“不差錢”的英利大舉涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、綠色農(nóng)業(yè)、金融服務(wù)、現(xiàn)代物流、休閑服務(wù)等領(lǐng)域。

　　在距離英利廠區(qū)不遠(yuǎn)，英利投資近8億元興建的電谷國(guó)際酒店即是其中代表，它號(hào)稱國(guó)內(nèi)首座太陽(yáng)能光伏一體化酒店。

　　不過(guò)，有接近英利的人士表示，英利產(chǎn)品在電谷一帶有所應(yīng)用，比如這家酒店，但在保定其他地區(qū)推廣不多。“修建成本比較高，有些新房需購(gòu)房者每平方米加價(jià)幾千?！?/p>

　　盡管過(guò)度擴(kuò)張令英利承擔(dān)巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)，然而，從近期的規(guī)劃來(lái)看，英利似乎仍未停止擴(kuò)張步伐。根據(jù)保定發(fā)改委官網(wǎng)消息，英利去年表示，規(guī)劃今后5年地面電放站布局15余萬(wàn)畝，總投資超千億元。

　　一位接近國(guó)家能源局的人士對(duì)新京報(bào)記者表示，“英利產(chǎn)品是很好，但不是簡(jiǎn)單地只是因?yàn)閿U(kuò)張，起初是因?yàn)榍皫啄晟嫌螕砉枋Ю?，然后是下游電站盲目投資。最后資金鏈斷裂，引發(fā)股災(zāi)，市場(chǎng)信用變差，才走到現(xiàn)在的地步”。

　　英利業(yè)務(wù)主體——英利中國(guó)5月12日披露財(cái)報(bào)顯示，去年虧損49.97億元。截至去年底總資產(chǎn)為189.77億元，負(fù)債總額192.67億元，所有者權(quán)益-2.9億元，處于資不抵債狀態(tài)。

　　一季度財(cái)報(bào)顯示，截至3月末，英利中國(guó)所有者權(quán)益金額為2.55億元，但歸屬于母公司所有者權(quán)益的金額依然為-5.11億元，且資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.64%，而同期公司貨幣資金為4.31億元，短期債務(wù)和總債務(wù)分別為71.87億元和97.81億元。

　　“現(xiàn)在和他們打交道也比較謹(jǐn)慎”，英利的一家主要客戶營(yíng)銷部門負(fù)責(zé)人對(duì)新京報(bào)記者表示，英利的技術(shù)在行業(yè)內(nèi)還是比較好的，而且產(chǎn)品價(jià)格也便宜，目前主要的問(wèn)題在于資金。之前英利一度是全球最大的光伏組件制造商，但擴(kuò)張?zhí)炝耍屬Y金鏈撐不住斷了。

　　重組方案將剝離非光伏業(yè)務(wù)

　　在債務(wù)問(wèn)題爆發(fā)同時(shí)，英利開(kāi)始寄望于國(guó)家的施救。

　　2016年1月20日，一份銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《英利集團(tuán)資產(chǎn)債務(wù)重組工作座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要》(下稱《紀(jì)要》)在業(yè)內(nèi)熱傳。文件內(nèi)容要求積極推進(jìn)英利資產(chǎn)債務(wù)重組工作，盡快研究制定出重組方案。

　　英利方面對(duì)新京報(bào)記者表示，英利當(dāng)前正在債務(wù)重組過(guò)程中，具體有進(jìn)展會(huì)予以公告。天威英利在公告中也承諾，積極推進(jìn)公司重組工作， 通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，技術(shù)改造，打通融資渠道等方式幫助企業(yè)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，恢復(fù)造血機(jī)能，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

　　此前有消息稱，英利已獲得國(guó)開(kāi)行等方面提供的33億元人民幣貸款。上述接近國(guó)家能源局的人士對(duì)新京報(bào)記者證實(shí)，這一消息屬實(shí)。

　　他表示，為推進(jìn)債務(wù)重組，國(guó)開(kāi)行牽頭、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司參與，一共向英利提供了33億元的貸款，成為英利的戰(zhàn)略投資者；在具體重組方式上，可能會(huì)將非光伏主業(yè)進(jìn)行剝離，像無(wú)錫尚德那樣。昔日光伏巨頭無(wú)錫尚德破產(chǎn)之后，其副業(yè)被大面積剝離。

　　公開(kāi)信息顯示，國(guó)開(kāi)行手上積壓了包括英利在內(nèi)的大量不良貸款，而中國(guó)信達(dá)是國(guó)內(nèi)處置不良資產(chǎn)的四大資產(chǎn)管理公司之一。

　　“英利的重組方案不久后就將出臺(tái)”，上述接近國(guó)家能源局的人士表示，“就在最近，國(guó)家能源局相關(guān)負(fù)責(zé)的司長(zhǎng)還與國(guó)資委、國(guó)開(kāi)行的人一起在英利開(kāi)會(huì)研究債務(wù)重組的事宜?！?/p>

　　英利方面對(duì)新京報(bào)記者回應(yīng)稱，英利由于所從事的新能源行業(yè)，對(duì)就業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)，獲得了國(guó)家層面的認(rèn)可和支持，特別是主要債權(quán)行已經(jīng)召開(kāi)多次會(huì)議，積極研究制定具體的解決措施。

　　賣資產(chǎn)做代工全面自救

　　在等待外部救助的同時(shí)，英利自身也開(kāi)始改革，其中一項(xiàng)是變賣資產(chǎn)。

　　2015年4月，英利宣布，公司全資子公司六九硅業(yè)已同保定相關(guān)部門簽署協(xié)議，將六九硅業(yè)的閑置土地出售，作價(jià)5.88億元。苗連生當(dāng)時(shí)表示，土地出售所得資金可充裕公司的現(xiàn)金流，有助于履行償債義務(wù)。

　　不過(guò)，變賣資產(chǎn)進(jìn)展并不順利。在2016年5月12日公告中，天威英利表示，之所以未能按期兌付相關(guān)本息，其中一個(gè)原因就是英利的閑置土地及廠房拆遷可取得的補(bǔ)償資金尚未到位。

　　對(duì)于未來(lái)將被變賣和剝離的資產(chǎn)項(xiàng)目，新京報(bào)記者向英利方面求證，對(duì)方未予答復(fù)。

　　英利設(shè)法提高產(chǎn)能利用率以增加經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。有傳言稱，2015年下半年，由于缺乏資金購(gòu)買原材料，英利給同行大規(guī)模做代工以提高產(chǎn)能利用率，合作對(duì)象包括天合光能等企業(yè)。

　　對(duì)于與英利的代工合作，天合光能方面并未直接否認(rèn)。天合光能方面對(duì)新京報(bào)記者表示，“英利的事我們不評(píng)價(jià)，相關(guān)合作本人也不清楚。”

　　新京報(bào)記者注意到，英利在去年第四季度整體產(chǎn)能利用率超過(guò)80%，而在三季度才為70%。

　　一位英利員工向記者證實(shí)，英利在去年確實(shí)上馬了不少代工業(yè)務(wù)，這對(duì)公司很有幫助。隨著今年以來(lái)公司效益略有好轉(zhuǎn)，代工業(yè)務(wù)減少得比較多。

　　保定政府也被認(rèn)為是英利可以期待的求助對(duì)象。新京報(bào)記者注意到，保定市日前公布的十三五規(guī)劃中，英利被提到了三次。保定政府明確表示，鞏固英利等企業(yè)的行業(yè)領(lǐng)軍地位，打造“中國(guó)電谷”升級(jí)版。

　　□新京報(bào)記者 趙毅波 河北報(bào)道