漢能停牌一年 前首富李河君辭職

　　在2015年“5·20暴跌”一周年之際，漢能薄膜5月20日深夜宣布高層大面積人事變動(dòng)，其中最引人關(guān)注的是李河君辭任執(zhí)行董事及董事會(huì)主席。2015年2月3日《2015星河灣胡潤全球富豪榜》中，李河君以1600億元人民幣財(cái)富超過馬云，成為16年來第12位中國首富。

　　一年前的2015年5月20日，漢能股價(jià)突然跳崖式下跌，不到半小時(shí)內(nèi)暴跌47%，而后緊急停牌。在此之后，漢能相繼經(jīng)歷了持續(xù)停牌、被調(diào)查、人事變動(dòng)等多項(xiàng)風(fēng)波。

　　在李河君卸任該職之后，外界猜測眾多，有聲音甚至稱，李河君或許是“引咎辭職”，甚至進(jìn)一步辭去漢能控股方面的職務(wù)。就此，新京報(bào)記者21日聯(lián)系漢能方面獲悉，李河君依然保留在漢能控股的職務(wù)。

　　對于李河君卸任的原因，漢能控股方面22日發(fā)布聲明，稱是“基于加強(qiáng)公司治理的原因”，李河君確認(rèn)與董事會(huì)并無意見分歧，并表示“希望外界不要過度解讀”。

　　在宣布李河君辭任的同時(shí)，漢能薄膜也進(jìn)行了大范圍的人事調(diào)整，以袁亞彬?yàn)槭椎男聢F(tuán)隊(duì)走馬上任。

　　新京報(bào)記者同時(shí)注意到，此次辭任的還有執(zhí)行董事、董事會(huì)副主席及首席執(zhí)行官的代明芳(其擔(dān)任漢能控股常務(wù)副總裁職務(wù))、執(zhí)行董事及董事會(huì)副主席的馮電波(其擔(dān)任漢能控股執(zhí)行總裁職務(wù))、執(zhí)行董事及常務(wù)副總裁的陳力(其擔(dān)任漢能控股高級副總裁職務(wù))。

　　漢能薄膜2014年以來股價(jià)走勢

　　漢能薄膜股價(jià)坐過山車

　　2014年5月的不及2港元飆升至2015年3月5日的最高點(diǎn)9.07港元，整體漲幅接近5倍，其間，市值一度站上3000億港元

　　2015年5月20日，漢能股價(jià)在半小時(shí)左右急速下跌逾40%，緊急停牌時(shí)股價(jià)已經(jīng)較開盤價(jià)大挫47%，市值縮減190億美元

　　被調(diào)查和勒令停牌

　　5·20暴跌8天后，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聲明，確認(rèn)正對漢能進(jìn)行調(diào)查，至今調(diào)查仍在進(jìn)行

　　2個(gè)月后，已經(jīng)處于停牌狀態(tài)的漢能被香港證監(jiān)會(huì)勒令停牌

　　巨虧 負(fù)債高企

　　2015年?duì)I業(yè)收入28.15億港元，同比下降70.73%

　　2014年漢能薄膜共錄得純利33.08億港元，比上年增長64%，2015年凈虧損122.34億

　　截至去年底，漢能薄膜流動(dòng)負(fù)債總額為36.7億港元

　　分析

　　李河君為何辭職？

　　李河君辭任上市公司董事會(huì)主席，與去年開始的減少與集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易一脈相承，或是為展現(xiàn)誠意，減少對上市公司“干預(yù)”，希望盡快復(fù)牌。

　　新京報(bào)記者注意到，自從一年前停牌以來，漢能控股與漢能薄膜的關(guān)系不斷弱化。這或與香港證監(jiān)會(huì)的調(diào)查有關(guān)。香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查方向一個(gè)是有沒有操縱股價(jià)，一個(gè)是母公司資產(chǎn)狀況。

　　從削減關(guān)聯(lián)交易到辭任漢能薄膜

　　一年前的2015年5月20日，漢能股價(jià)突然跳崖式下跌，不到半小時(shí)內(nèi)暴跌47%，而后緊急停牌。在此之后，漢能相繼經(jīng)歷了持續(xù)停牌、被調(diào)查、人事變動(dòng)等多項(xiàng)風(fēng)波。

　　或許是為了自證清白，漢能薄膜在一年前開始大幅度削減與漢能控股方面的關(guān)聯(lián)交易。

　　漢能薄膜2015年年報(bào)顯示，由于去年沒有將新的生產(chǎn)線交付于控股股東漢能控股，導(dǎo)致公司與漢能控股及其下屬公司進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易下跌，比2014年的59.6億港元關(guān)聯(lián)交易相關(guān)收入大幅下跌超過96%。

　　與此同時(shí)，漢能開始大規(guī)模開拓第三方客戶，對象分別為內(nèi)蒙古滿世投資、寶塔石化以及山東新華聯(lián)，漢能與這些第三方客戶之間簽訂的合作協(xié)議大多都包含設(shè)備、服務(wù)銷售與股份認(rèn)購兩部分。不過后來上述股份認(rèn)購并未成行。

　　而在弱化業(yè)務(wù)關(guān)系之后，漢能控股與漢能薄膜之間的人事組織關(guān)系和經(jīng)營管理關(guān)系也進(jìn)一步弱化。

　　此前，漢能控股不僅與漢能薄膜之間存在大量關(guān)聯(lián)交易，而且在人事關(guān)系上也存在大量交叉任職情況。新京報(bào)記者注意到，除了李河君此前兼任漢能控股與漢能薄膜兩公司的“一把手”職務(wù)之外，此次從漢能薄膜辭任的另外三位高管也同時(shí)在這兩公司之間任職。

　　“李河君辭任上市公司董事會(huì)主席，可能是為了消除監(jiān)管層和外界的疑慮”，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對新京報(bào)記者表示，之前漢能一直被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易過多，現(xiàn)在他的辭任將減少對公司的經(jīng)營性管理，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向股權(quán)控制。

　　而減少關(guān)聯(lián)交易及人事關(guān)聯(lián)關(guān)系或都是為了盡快復(fù)牌。

　　停牌一年負(fù)面影響展現(xiàn)

　　漢能薄膜被香港證監(jiān)會(huì)要求強(qiáng)制停牌并立案調(diào)查，至今未能復(fù)牌。而根據(jù)過往類似案例，長時(shí)間停牌或讓公司走向衰敗。事實(shí)上，長期停牌對公司發(fā)展的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

　　當(dāng)前，漢能在開拓第三方客戶上的進(jìn)展屢屢受挫，上述內(nèi)蒙古滿世投資、寶塔石化以及山東新華聯(lián)與漢能之間的股份認(rèn)購協(xié)議均已失效。

　　對此，漢能薄膜在2015年年報(bào)中內(nèi)容稱，持續(xù)停牌對公司聲譽(yù)帶來負(fù)面影響，若干現(xiàn)有及潛在客戶，業(yè)務(wù)伙伴和供應(yīng)商等，表示欲減少、暫?；蜓舆t與本集團(tuán)合作。

　　而隨著業(yè)績的下滑，償債高峰逼近停牌的負(fù)面影響或更為嚴(yán)重。

　　延展

　　業(yè)績巨虧+償債高峰迫近 漢能何處去？

　　在宣布李河君辭任的同時(shí)，漢能薄膜也進(jìn)行了大范圍的人事調(diào)整，以袁亞彬?yàn)槭椎男聢F(tuán)隊(duì)走馬上任。

　　對于以袁亞彬?yàn)槭椎男聢F(tuán)隊(duì)來說，身上擔(dān)子并不輕。過去一年，在削減了關(guān)聯(lián)交易后的漢能薄膜業(yè)績大幅下滑，去年?duì)I業(yè)收入28.15億港元，同比下降70.73%；凈虧損122.34億港元，同比盈轉(zhuǎn)虧，這是漢能自2011年借殼上市以來的首次年度虧損。同時(shí)，漢能在開拓第三方客戶上的進(jìn)展也并不順利，股份認(rèn)購未成行，這讓漢能薄膜的現(xiàn)金流計(jì)劃受挫。

　　伴隨著償債高峰迫近，漢能資金鏈面臨考驗(yàn)。

　　年報(bào)顯示，截至去年底，漢能薄膜流動(dòng)負(fù)債總額為36.7億港元，與一年前的32.7億港元相比繼續(xù)處于高位。流動(dòng)負(fù)債是指將在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。

　　值得注意的是，截至去年底，漢能薄膜流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)下和非流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)下銀行及其他附息借款合計(jì)11.83億港元，而同期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅約為4.48億港元，尚不足以償還銀行及其他付息借款的一半。