“定增”可作為上市公司股價(jià)提升及融資利器的工具。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，通過(guò)定向增發(fā)方式以簡(jiǎn)潔和低成本的方式參與高成長(zhǎng)的公司中，從而獲得豐厚的收益。因此，資本市場(chǎng)中的定增事件呈現(xiàn)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。然而，當(dāng)資本市場(chǎng)處于震蕩下行期時(shí)，市價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的事情也常有發(fā)生，因此，對(duì)于參與上市公司定增的大小非們而言，其也面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自2016年1月至5月15日，滬深兩市共有188家上市公司發(fā)布了定增實(shí)施完成的公告，而這188家公司中，有36家公司破發(fā)，讓參與定增的機(jī)構(gòu)及投資者造成賬面損失。當(dāng)然，有人哭就有人笑，有的大小非通過(guò)參與上市公司定增則賺的缽滿盆滿。

　　36家公司破發(fā)

　　值得一提的是，今年以來(lái)，上證指數(shù)從1月4日的3536.59點(diǎn)一路下挫，最低達(dá)到2638.3點(diǎn)，5月13日收于2827.11點(diǎn)。也就是說(shuō)，上證指數(shù)年內(nèi)下跌了20%、在這樣的歷史背景下，上市公司定增價(jià)格破發(fā)也屬常事。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)188家完成定增的上市公司中，36家破發(fā)的公司中，有16家公司的股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比降幅超過(guò)10%。其中，中天城投的降幅最大為33.86%，其次為華潤(rùn)萬(wàn)東，股價(jià)降幅為27.48%，而藍(lán)色光標(biāo)的降幅為23.25%，衛(wèi)寧健康的降幅為20.05。

　　值得一提的是，凱撒旅游重組首航落空后拋出80億元定增預(yù)案，將投向旅游O2O、游輪和出境游業(yè)務(wù)。根據(jù)公司定增預(yù)案顯示，公司發(fā)行價(jià)格為21.57元/股，而截至5月13日，該公司股價(jià)19.6元/股，與發(fā)行價(jià)相比，公司股價(jià)降幅達(dá)9.13%。

　　對(duì)于參與上市公司定增的大小非來(lái)說(shuō)，此時(shí)股價(jià)下跌帶給他們的則是賬面的浮虧，由于上市公司定增都有鎖定期，等到股票解禁的時(shí)候，如果市場(chǎng)環(huán)境好，他們或?qū)⒋筚嵰还P。為此，目前定增破發(fā)的上市公司也成為投資者選股的參考標(biāo)的。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大小非被套幅度比較大的上市公司股價(jià)繼續(xù)大跌的可能性較小，作為長(zhǎng)線投資者，選擇在低位布局，很明顯持股成本要比那些大資金持股成本低得多，而提前布局的小散可以跟著一起喝湯。

　　24家公司股價(jià)翻倍

　　對(duì)于絕大部分上市公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)定增募集的資金都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其IPO募集的資金，而目前先上市、再定增也成了許多上市公司的共識(shí)。

　　國(guó)金證券投行資本市場(chǎng)部研究數(shù)據(jù)顯示，2015年的整個(gè)定增市場(chǎng)募集資金額延續(xù)81.81%的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而三年期定價(jià)項(xiàng)目總募集資金額增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超過(guò)一年期詢價(jià)項(xiàng)目。

　　在定增市場(chǎng)高增長(zhǎng)的背后，大小非的參與也是抱著賺錢(qián)的目的去的。而事實(shí)上，多少參與定增的大小非都是賺的缽滿盆滿。

　　在188家完成定增的上市公司中，雖然有36家公司破發(fā)，但是公司股票現(xiàn)價(jià)與增發(fā)價(jià)相比，漲幅超過(guò)50%的公司有53家，其中，漲幅超過(guò)100%的公司有24家，而東方網(wǎng)絡(luò)、益生股份、世紀(jì)游輪、美利紙業(yè)、蓉勝超微5家公司的股價(jià)與定增家相比漲幅分別為363.22%、293.07%、285.06%、284.44%、251.34%。

　　股價(jià)大漲的背后則是參會(huì)定增的大小非們財(cái)富效應(yīng)的顯現(xiàn)。根據(jù)上市公司定增案顯示，東方網(wǎng)絡(luò)非公開(kāi)發(fā)行股份5934.88萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為9.95元/股，發(fā)行對(duì)象為南通富海、博創(chuàng)金甬、上海靜觀和石莉，分別認(rèn)購(gòu)股份1945.86萬(wàn)股、1945.86萬(wàn)股、1070.22萬(wàn)股、972.93萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額分別為1.94億元、1.94億元、1.06億元、9680.67萬(wàn)元。

　　根據(jù)東方網(wǎng)絡(luò)公司股票現(xiàn)價(jià)46.09元/股計(jì)算，南通富海、博創(chuàng)金甬、上海靜觀和石莉賬面浮盈為7.03億元、7.03億元、3.87億元和3.52億元。