昨日，有消息稱(chēng)，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)。比如水泥企業(yè)不準(zhǔn)通過(guò)定增收購(gòu)或者募集資金投向上述四個(gè)行業(yè)。同時(shí)，這四個(gè)行業(yè)的并購(gòu)重組和再融資也被叫停。監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)上市公司發(fā)展實(shí)業(yè)，例如水泥企業(yè)定增跨界做光伏產(chǎn)業(yè)是可以的，但跨界做游戲行業(yè)的定增就會(huì)被禁止。

　　雖然上述消息并未明確得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的證實(shí)，但受此消息影響，昨日，相關(guān)聯(lián)的上市公司股價(jià)開(kāi)始下跌，除此之外，之前那些昂首期待重組的“殼資源”們的股價(jià)以及對(duì)于重組的期待也降溫，*ST吉恩就是其中一家，公司5月份以來(lái)的7個(gè)交易日，股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了16.21%。

　　盈利下降是否重組尚未知

　　今年4月29日，*ST吉恩發(fā)布了《關(guān)于公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示》(下簡(jiǎn)稱(chēng)：《退市風(fēng)險(xiǎn)警示》)的公告。根據(jù)公告內(nèi)容顯示，公司2014年、2015年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值。根據(jù)《上海證券交易所股 票上市規(guī)則》第13.2.1條第(一)項(xiàng)的規(guī)定：“最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者被追溯調(diào)整重述后連續(xù)為負(fù)值”，上海證券交易所將對(duì)股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　對(duì)于去年的虧損，公司表示，2015年受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，有色金屬行業(yè)持續(xù)低迷，鎳、銅價(jià)格持續(xù)大幅下滑，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率大幅下降；受公司主要產(chǎn)品價(jià)格下跌等因素影響導(dǎo)致本期計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較上年同期有較大增幅；同時(shí)由于受美元加息，人民幣快速貶值等匯率變動(dòng)影響，公司匯兌損失大幅增加，利息支出較上年同期大幅增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期大幅增加。

　　另外，在《退市風(fēng)險(xiǎn)警示》中，雖然*ST吉恩提出了“根據(jù)市場(chǎng)變化和需求，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化整體布局”，以及“全面開(kāi)源節(jié)流，落實(shí)系統(tǒng)降本、科技降本、管理降本措施，使人、財(cái)、 物達(dá)到最優(yōu)配置，發(fā)揮最佳效能”，等爭(zhēng)取撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的措施，但有市場(chǎng)分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從業(yè)績(jī)來(lái)看，公司自身盈利能力正在減弱，從行業(yè)來(lái)看雖然今年有色金屬行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，但想要通過(guò)主業(yè)扭虧不是一朝一夕的，想要撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示最快的途徑就是重組。

　　昨日，記者試圖聯(lián)系*ST吉恩方面，但截至截稿時(shí)公開(kāi)電話均無(wú)人接聽(tīng)。不過(guò)，從目前的公告情況來(lái)看，公司尚沒(méi)有重組的意愿。在5月6日，公司發(fā)布的《2015年年度報(bào)告(修訂版)》中，公司表示，2016年，公司將繼續(xù)大力拓展市場(chǎng)，實(shí)施提質(zhì)增效轉(zhuǎn)型升級(jí)，改造提升傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)、再造發(fā)展新優(yōu)勢(shì)，提高主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，努力實(shí)現(xiàn)扭虧脫困，力爭(zhēng)全面完成2016年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　不過(guò)，上述業(yè)內(nèi)分析人士指出的，通過(guò)重組的途徑來(lái)盡快擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)警示是否可行，尚未可知，但據(jù)*ST吉恩的今年一季報(bào)來(lái)看，公司的盈利能力確實(shí)出現(xiàn)了較大問(wèn)題。

　　4月29日，公司發(fā)布的2016年一季報(bào)，公告顯示，今年一季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.96億元。

　　部分ST公司期盼重組

　　雖然*ST吉恩目前尚未有重組的想法，但值得注意的是，部分“戴帽”公司其實(shí)已經(jīng)有了緊迫感，并在年報(bào)中對(duì)未來(lái)的發(fā)展方向給出明確說(shuō)明。

　　如*ST昆機(jī)在2015年年報(bào)中直言：“機(jī)床工具行業(yè)受傳統(tǒng)領(lǐng)域需求下降影響顯著，且新興需求不足，無(wú)法在短期內(nèi)找到轉(zhuǎn)型升級(jí)的支撐點(diǎn)?！币虼?，公司將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型定位在新興產(chǎn)業(yè)，如機(jī)床+互聯(lián)網(wǎng)，希望尋找從制造商向服務(wù)商轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)。與*ST昆機(jī)相比，*ST蒙發(fā)則更進(jìn)一步，公司正處于由紡織業(yè)向大數(shù)據(jù)等新興行業(yè)的轉(zhuǎn)型期，新任實(shí)際控制人邱士杰去年9月份入主，加速重組轉(zhuǎn)型可能會(huì)成為這家業(yè)務(wù)幾乎“空轉(zhuǎn)”的公司今年的看點(diǎn)之一。

　　另?yè)?jù)記者了解，目前市值在50億元以下的新晉“戴帽”公司共30家，諸如*ST合金、*ST中發(fā)、*ST百花、*ST生物等多家公司已率先籌劃重組。

　　而像今年前幾個(gè)月出現(xiàn)的一殼難求是否還會(huì)延續(xù)？有分析人士認(rèn)為，殼資源是該降溫的時(shí)候了。

　　“標(biāo)的公司的市值大小是衡量殼資源的首要標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)而言，市值小的公司容易受到潛在需求方的認(rèn)可。在借殼方資產(chǎn)體量即交易評(píng)估值客觀確定的前提下，殼公司市值越小則借殼方股東占比越高，后續(xù)上市后能夠分享的財(cái)富越大，發(fā)行股本再融資的空間越大；其次，在市值確定的前提下，股本少的標(biāo)的容易受到融資方的追捧。上市公司的股本少則意味著投資者數(shù)量相對(duì)集中，在重組的過(guò)程中的不確定因素相對(duì)較少，能夠降低風(fēng)險(xiǎn)；再者，通常而言主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模較小，公司經(jīng)營(yíng)模式較為單一，公司整體資產(chǎn)規(guī)模、員工數(shù)量等較少，有利于進(jìn)行后續(xù)資產(chǎn)的剝離或整合消化?！庇蟹治鋈耸咳缡侵赋?。