上個(gè)世紀(jì)90年代依靠明星產(chǎn)品海藻減肥香皂在日化行業(yè)占據(jù)一席之地的 索芙特 (000662)，目前仍處在轉(zhuǎn)型的艱難探索之中。日前，索芙特發(fā)布的 2016年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損62萬(wàn)元，同比虧損幅度達(dá)到100.01%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盡管索芙特此前表態(tài)將放棄日化產(chǎn)業(yè) 深耕智慧城市，但目前看來(lái)卻難以“忘本”，而新的產(chǎn)業(yè)鏈也還未形成規(guī)模。如此看來(lái)，索芙特在經(jīng)歷一系列轉(zhuǎn)型之后重拾日化老本行也極有可能，但如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng) 激烈的日化市場(chǎng)，對(duì)索芙特來(lái)說(shuō)將是不小的難題。

　　連虧六年 轉(zhuǎn)型未見(jiàn)效

　　自2010年起，索芙特扣非后凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)虧損六年。今年一季度，索芙特依然未擺脫虧損的困境。盡管索芙特未在一季報(bào)中對(duì)虧損原因進(jìn)行說(shuō)明，但在 之前發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，索芙特曾指出，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是美容化妝品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售以及藥品的銷(xiāo)售。在日用化妝品市場(chǎng)依然競(jìng)爭(zhēng)激烈、價(jià)格難以有效提 升的格局下，索芙特調(diào)整日用化妝品銷(xiāo)售模式為總經(jīng)銷(xiāo)商代理，使得市場(chǎng)費(fèi)用同比大幅度減少。

　　據(jù)了解，索芙特自2010年出現(xiàn)虧損，2012年4月因連續(xù)兩年虧損而遭遇退市警告。困境之下，索芙特轉(zhuǎn)讓了廣西松本清化妝品連鎖有限公司股權(quán)，借 此獲利1.57億元，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈。但此舉治標(biāo)不治本，2013年和2014年前三季度，公司重回虧損局面。為了避免再度遭遇退市警告，索芙特又于 2014年11月出售保健品子公司75%的股權(quán)，勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)扭虧，逃脫了“戴帽”險(xiǎn)境。

　　面對(duì)主業(yè)長(zhǎng)期虧損，索芙特走上了一條“重組-失敗-再重組”的道路，在三次重組失敗后，索芙特希望通過(guò)定增收購(gòu)天夏科技抓住轉(zhuǎn)型智慧城市這根“救命 稻草”。在2015年7月發(fā)布的規(guī)劃綱要中，索芙特表示，將通過(guò)在智慧城市產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展業(yè)務(wù)，形成業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，為將來(lái)退出化妝品行業(yè)奠定基礎(chǔ)。這也一 度被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是索芙特決定退出深耕多年的日化行業(yè)的信號(hào)。

　　重走日化老路

　　值得注意的是，就在業(yè)內(nèi)認(rèn)為索芙特將逐步剝離日化業(yè)務(wù)時(shí)，去年7月，索芙特日化板塊執(zhí)行總裁康賢通發(fā)出了完全相反的聲音，康賢通向媒體透露，索芙特 不會(huì)退出化妝品市場(chǎng)，反而會(huì)將化妝品業(yè)務(wù)做強(qiáng)做大。若索芙特股份成功戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型智慧城市，為使上市公司有更清晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，原化妝品業(yè)務(wù)將由索芙特集團(tuán) 全力接棒。

　　但從索芙特近期發(fā)布的2015年年報(bào)中看到，針對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展，索芙特在年報(bào)中指出，2016年公司總體目標(biāo)是依托子公司天夏科技建立智慧城市領(lǐng) 域的業(yè)務(wù)布局，構(gòu)建具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的智慧城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，為后續(xù)進(jìn)一步拓展該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，逐步把現(xiàn)有的化妝品業(yè)務(wù)和醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)置換 出去，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略，充分借助產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展機(jī)遇實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　“如果從高層的發(fā)聲和公告兩個(gè)方面結(jié)合來(lái)看，索芙特現(xiàn)在有些騎虎難下，”日化行業(yè)觀察員趙向暉表示，索芙特在日化領(lǐng)域目前可以說(shuō)已經(jīng)喪失了基本的競(jìng) 爭(zhēng)力，整個(gè)日化行業(yè)早已不將索芙特看做是其中的一員。但是，轉(zhuǎn)型智慧城市已久卻未見(jiàn)成效，這可能也讓索芙特的高層背負(fù)了較大的壓力。在這樣的困局下，索芙 特會(huì)不會(huì)重走日化老路主要看轉(zhuǎn)型能否達(dá)到預(yù)期，但短期內(nèi)，為了將損失降到最低，索芙特不會(huì)放棄自己的日化老本行，或許還將試探性地進(jìn)行一些嘗試。

　　公開(kāi)資料顯示，去年8月，索芙特全新的沐浴露品類(lèi)開(kāi)始面向KA渠道銷(xiāo)售。此次索芙特的沐浴露新品共分為極萃潤(rùn)養(yǎng)精油系列、魅惑經(jīng)典香水系列和植萃健膚香氛系列三大系列，SKU超過(guò)10個(gè)。

　　收購(gòu)標(biāo)的前景成疑

　　在宣布收購(gòu)天夏科技進(jìn)軍智慧城市行業(yè)時(shí)，索芙特的這一舉措就飽受市場(chǎng)人士質(zhì)疑，原因就在于天夏科技的估值和業(yè)績(jī)問(wèn)題。公開(kāi)資料顯示，天夏科技股東全 部權(quán)益于2014年9月30日的預(yù)估值為41.2億元，較天夏科技母公司賬面凈資產(chǎn)增值39.82億元，增值率達(dá)2891.31%。此外，天夏科技之前幾 年一直處于虧損狀態(tài)。但是天夏科技卻做出高額業(yè)績(jī)承諾，2015-2017年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)扣非凈利潤(rùn)要不低于3.1億元、4.1億元和5.2億元。

　　但目前來(lái)看，天夏科技顯然未能完成2015年的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)。2015年年報(bào)顯示，索芙特去年經(jīng)審計(jì)扣非凈利潤(rùn)為虧損6285267.09元，這與天夏科技的承諾相去甚遠(yuǎn)。

　　上世紀(jì)90年代，索芙特曾經(jīng)依靠自主開(kāi)發(fā)出的功能性明星產(chǎn)品海藻減肥香皂、木瓜美白祛斑洗面奶、負(fù)離子洗發(fā)水風(fēng)靡全國(guó)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，智慧城市前景未 知，而索芙特日薄西山的日化板塊也很難在競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈的市場(chǎng)上戰(zhàn)勝同業(yè)對(duì)手。如今，索芙特只能盡力押寶智慧城市的轉(zhuǎn)型，否則將更加前途未卜。