新聞源 財富源

2025年04月24日 星期四

財經(jīng) > 證券 > 上市公司 > 正文

字號：大 中 小

監(jiān)管趨嚴(yán) *ST公司保殼連遭交易所逼問

  • 發(fā)布時間：2016-04-29 08:16:26  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：曹霽晨
     年報幾近收官，*ST公司保殼成績單悉數(shù)登場。wind統(tǒng)計顯示，截至4月28日，A股56家披星戴帽的公司已有50家發(fā)布了去年年報。其中，*ST海潤、*ST成城、*ST滬科、*ST云網(wǎng)、*ST金路、*ST皇臺、*ST建機、*ST水井、*ST新億等9家公司通過扶正凈資產(chǎn)、收到補貼款、出售資產(chǎn)以及資產(chǎn)重組等各種途徑扭虧為盈，保殼成功。

　　相較而言，*ST川化、*ST常林、*ST新梅已連續(xù)三年虧損，面臨被暫停上市的命運。但*ST公司向來有著A股市場“不死鳥”的稱號，*ST常林便表示，將通過重大資產(chǎn)重組爭取恢復(fù)股票上市。不過，*ST博元3月29日進入退市整理期掀起市場波瀾，“警而不退”的現(xiàn)象或?qū)⒊霈F(xiàn)新變數(shù)。另外，監(jiān)管部門對*ST公司年報的事后審核力度持續(xù)加強。據(jù)統(tǒng)計，截至4月27日，已有16家*ST公司收到年報問詢函。

　　保殼有術(shù)

　　如今正是檢驗*ST公司保殼成果的時候，以*ST云網(wǎng)為例，該公司2015年前三季度還虧損14652萬元，但在去年12月，公司通過向關(guān)聯(lián)方出售兩個資產(chǎn)包實現(xiàn)了全年扭虧，盈利1929.42萬元。

　　2015年12月5日，*ST云網(wǎng)公告，公司擬出售除全資子公司北京湘鄂情投資管理有限公司所持有的團膳業(yè)務(wù)之外的其他資產(chǎn)及負債，整體作價5.33億元。通過此舉，*ST云網(wǎng)19家控股或參股公司中，將有18家被剝離出上市平臺。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，*ST云網(wǎng)幾乎賣空資產(chǎn)成了凈殼。

　　類似*ST云網(wǎng)這樣在四季度突擊保殼的公司不在少數(shù)，*ST金路、*ST成城、*ST皇臺都是在四季度集中實現(xiàn)了扭虧。前述3家公司在2015年前三季度分別虧損了8785.06萬元、1250.19萬元、140.25萬元，但公布2015年年報時，這幾家公司分別盈利了1405.81萬元、2941.37萬元、634.41萬元。

　　其中，*ST金路轉(zhuǎn)讓了下屬子公司四川美儂紡織科技有限責(zé)任公司、四川金路房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司、四川金路物業(yè)管理有限公司三家子公司全部股權(quán)實現(xiàn)收益，公司下屬全資子公司四川金路高新材料有限公司還出售了部分存量資產(chǎn)，實現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)讓收益。另外，其第三墻銷售量較上年同期有所增加，使得利潤有所增長。

　　*ST成城得以扭虧則主要得益于公司2015年收回了深圳市中技實業(yè)(集團)有限公司、北京天橋建設(shè)集團有限公司等公司大額應(yīng)收款項及違約金，相應(yīng)地沖回以前計提的壞賬準(zhǔn)備并確認(rèn)為期間收益，對公司2015年度凈利潤產(chǎn)生了積極影響。另外，*ST皇臺保殼成功則主要得益于浙江皇臺酒業(yè)全資子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及房產(chǎn)處置所獲得的收益。

　　重組解圍

　　事實上，更多*ST公司為避免踩到連續(xù)3年虧損、期末凈資產(chǎn)為負值或者被會計師事務(wù)所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等暫停上市的規(guī)定紅線，可采用的短期保殼途徑頗多，但由于治標(biāo)不治本，不少*ST公司在摘帽后沒幾年，又重新披星戴帽。為改變長期經(jīng)營不力的狀況，絕大多數(shù)*ST公司都將希望放在了重組上。

　　Wind統(tǒng)計顯示，目前有*ST云網(wǎng)、*ST獅頭、*ST魯豐、*ST江化、*ST宏盛等18家停牌，其中絕大多數(shù)在籌劃重大資產(chǎn)重組。即便是暫停上市的*ST新梅、*ST常林也已經(jīng)發(fā)布了重組方案。

　　從進展來看，*ST云網(wǎng)自2016年3月7日開市起停牌，公司公告稱，公司正籌劃重大資產(chǎn)重組事項，該事項涉及發(fā)行股份購買某從事先進科技制造業(yè)類業(yè)務(wù)公司的全部或部分股權(quán)。而*ST新梅、*ST魯豐、*ST宏盛、*ST興化、*ST常林、*ST江化、*ST商城、*ST百花、*ST興業(yè)等公司的重組則已進入實質(zhì)階段。

　　縱觀眾多已發(fā)布的重組方案發(fā)現(xiàn)，大股東資產(chǎn)注入、收購其他資產(chǎn)或借殼上市成為主要路徑，特別是，借殼上市和收購其他資產(chǎn)成為了主流。目前，證監(jiān)會已經(jīng)受理了華威醫(yī)藥借殼*ST百花，亞中物流借殼*ST興化，*ST商城收購宜租車聯(lián)網(wǎng)100%股權(quán)事宜。*ST江化收購浙鐵大風(fēng)100%股權(quán)事宜已獲發(fā)審委通過。

　　重組成功意味著*ST公司有望涅槃重生。*ST江化就稱，收購浙鐵大風(fēng)成為上市公司的子公司，形成新的盈利增長點，同時利用上市公司平臺，通過募集資金投資項目實現(xiàn)產(chǎn)品多元化，提高產(chǎn)品附加值，并擬進行行業(yè)并購，拓展產(chǎn)業(yè)鏈，幫助上市公司擺脫現(xiàn)在的經(jīng)營困局。本次交易完成后，上市公司不但保持了化工產(chǎn)業(yè)為其主營業(yè)務(wù)，還將在維持原有產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上新增聚碳酸酯新興高分子材料板塊，實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善了上市公司在化工行業(yè)的布局。

　　“不死鳥”遭游資青睞

　　正因有大量保殼的招數(shù)，*ST公司真正退市的并不多，反而受到游資的大肆炒作。

　　3月31日，*ST新梅發(fā)布《股票暫停上市公告》稱，由于連續(xù)三年經(jīng)審計的凈利潤為負值，公司股票自2016年4月8日起暫停上市。年報顯示，2015年是*ST新梅上市以來虧損最為嚴(yán)重的一年，達到1.12億元。

　　不過，*ST新梅公布的2016年一季報顯示，“牛散”陳慶桃耗資至少6300萬元，新晉為公司第五大流通股股東。在資本市場上，陳慶桃以善于投資ST股而被稱為“ST專業(yè)戶”，據(jù)統(tǒng)計，自2008年以來，陳慶桃先后投資過*ST長油、*ST鳳凰、*ST國創(chuàng)、*ST珠江等十余只*ST股。即便是因信披違規(guī)而退市的*ST博元、陷入重整危機的*ST新億，也在去年三季報出現(xiàn)陳慶桃的身影。

　　不過，ST公司被炒作的風(fēng)向正在轉(zhuǎn)變。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在過去一年里宣布借殼的上市公司中，ST類公司僅有5家，占比為11.63%。券商方面人士指出，ST公司有一個特點，不僅是業(yè)績差，債務(wù)關(guān)系比較復(fù)雜，而且不少還有國企背景，這就導(dǎo)致很多企業(yè)在借殼操作中存在一些障礙。因此，相對而言，一些債務(wù)關(guān)系清晰的民營ST類上市公司更容易被盯上。

　　監(jiān)管趨嚴(yán)

　　隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，*ST公司所面臨的退市壓力將與日俱增。3月21日，退市博元被上交所宣布成為A股首家因重大信息披露違法遭強制終止上市的公司。3月29日，退市博元進入退市整理期，整理期限為30個交易日。

　　作為2016年第一只退市股票，退市博元受到市場的廣泛關(guān)注。中金公司點評稱，其被終止上市的主要原因是涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪及偽造、編造金融票證罪。退市博元退市代表著市場監(jiān)管理念的新變化，對目前市場上存在的違法違規(guī)現(xiàn)象將具有一定的震懾意義(比如違規(guī)炒殼重組、內(nèi)幕交易、弄虛作假，等等)。

　　就在退市博元還處于退市整理之時，監(jiān)管部門對*ST公司的年報事后審核力度正持續(xù)加強。據(jù)統(tǒng)計，截至4月28日，已有17家*ST公司收到年報問詢函。

　　記者梳理這17份問詢函發(fā)現(xiàn)，滬深交易所對*ST公司年報的關(guān)注主要側(cè)重于“保殼”手法、持續(xù)經(jīng)營的可能性等問題。以*ST金化(現(xiàn)已摘帽，簡稱金牛化工)的年報問詢函為例，監(jiān)管部門首先問詢的是“業(yè)績扭虧”事項。*ST金化2015年業(yè)績扭虧為盈，而幫助公司業(yè)績轉(zhuǎn)正的是其向大股東冀中能源股份有限公司出售旗下PVC資產(chǎn)，由此帶來了巨額投資收益。對此，上交所要求*ST金化充分說明此次資產(chǎn)出售中作價的公允性，并補充披露此次交易投資收益的確認(rèn)依據(jù)。

　　再以美利紙業(yè)為例，其年報稱，北京興誠旺實業(yè)有限公司本期豁免了公司的2993萬元債務(wù)，北京東方綠科投資管理有限公司本期贈與公司現(xiàn)金2600萬元，合計增加公司資本公積5593萬元。鑒于此，深交所要求公司詳細說明上述債務(wù)豁免和現(xiàn)金贈與事項是否存在后續(xù)安排、公司就上述事項是否負有其他義務(wù)，以及公司賬面確認(rèn)5593萬元資本公積的合理性。

熱圖一覽

證券

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅