2016年以來(lái)，隨著大宗商品價(jià)格探底回升、供給側(cè)改革的推進(jìn)以及新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，在微觀端，中國(guó)企業(yè)的盈利水平和盈利能力正在得到明顯改善，也同時(shí)印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇之中。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，滬深兩市已經(jīng)有1969家上市公布了2015年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，上述1969家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.36萬(wàn)億元，同比下滑2%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1%，其單季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為3%、12%、-12%和-6%。剔除銀行證券保險(xiǎn)等金融類企業(yè)后，其余1933家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.09萬(wàn)億元，同比下滑6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7522億元，同比下滑11%，單季度同比分別為-13%、7%、-30%和-18%，三季報(bào)和四季報(bào)業(yè)績(jī)下滑較為明顯。

　　從不同板塊的成長(zhǎng)性來(lái)看，1083家滬深主板企業(yè)去年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.99萬(wàn)億元，同比下滑3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.06萬(wàn)億元，與上一年持平，剔除金融類企業(yè)后，滬深主板上市公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑8%，凈利潤(rùn)同比下滑15%；577家中小板企業(yè)去年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1227億元，同比增長(zhǎng)23%，剔除金融類企業(yè)后，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別為11%和13%；343家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3866億元，同比增長(zhǎng)30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)496億元，同比增長(zhǎng)36%。總的來(lái)看，金融類企業(yè)的盈利狀況與非金融類企業(yè)冰火兩重天，創(chuàng)業(yè)板和中小板的成長(zhǎng)性則顯著優(yōu)于主板企業(yè)。

　　2016年一季度，上市公司的整體贏利狀況有了明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市先后有368家上市公司公布了2016年一季報(bào)，一季度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3529億元，同比增長(zhǎng)8%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)376億元，同比增長(zhǎng)21%。剔除金融類企業(yè)之后，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了10%和34%。與此同時(shí)，截至4月21日，滬深兩市共有1219家上市公司披露一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中680家公司預(yù)喜，占比55.78%。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，680家公司預(yù)喜，占比55.78%。其中，301家業(yè)績(jī)預(yù)增，占比24.69%；202家業(yè)績(jī)略增，占比16.57%；47家續(xù)盈，占比3.86%，130家扭虧，占比10.66%。另一方面，業(yè)績(jī)報(bào)憂的公司中，有323家上市公司預(yù)計(jì)首虧或續(xù)虧，占比26.50%。此外，有117家公司預(yù)計(jì)凈利降幅在50%以上，占比9.60%。

　　創(chuàng)業(yè)板的2016年一季報(bào)則格外靚麗。國(guó)金證券表示，從可比口徑來(lái)看，一季度創(chuàng)業(yè)板整體凈利潤(rùn)中樞值增速同比達(dá)到61%，為六年來(lái)各季度最高水平；剔除權(quán)重股溫氏股份之后凈利潤(rùn)同比增速35.2%，業(yè)績(jī)加速依舊明顯。通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板中有重大資產(chǎn)重組的公司的剔除計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增速(剔除重大資產(chǎn)重組公司和溫氏)為24%，增長(zhǎng)依然十分穩(wěn)健。創(chuàng)業(yè)板中外延式的公司增長(zhǎng)速度更加亮眼，高達(dá)98.47%。

　　分化 周期性行業(yè)扭虧 新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)靚麗

　　受持續(xù)寬松的貨幣政策和主要大宗商品價(jià)格見(jiàn)底的影響，在微觀端，部分產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的行業(yè)盈利情況出現(xiàn)改觀，包括新能源在內(nèi)的一些新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)高速增長(zhǎng)。分行業(yè)來(lái)看，TMT行業(yè)維持高景氣，電氣設(shè)備、化工、輕工制造一季報(bào)業(yè)績(jī)明顯加速，建筑材料、農(nóng)林牧漁一季報(bào)扭虧，鋼鐵行業(yè)虧損額減少。

　　隨著鋼價(jià)的大幅反彈，鋼企盈利出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，部分公司今年一季度的凈利潤(rùn)預(yù)增或扭虧。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至目前，兩市共有23家上市鋼企公布2015年年報(bào)，2015年度共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5460億元，同比下滑22%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)-283億元，較上一年度的74億元大幅減少，23家上市鋼企中，有18家凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，11家出現(xiàn)虧損。到了2016年第一季度，已經(jīng)公布一季報(bào)的6家上市鋼企營(yíng)業(yè)收入同比下滑8%，凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)了5%。沙鋼股份預(yù)計(jì)，今年上半年將扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1500萬(wàn)至2500萬(wàn)元，原因是“2016年2月份以來(lái)，鋼鐵行業(yè)有所回暖，鋼材價(jià)格持續(xù)上漲”。

　　與此同時(shí)，2015年以來(lái)，包括新能源汽車(chē)、傳媒文化在內(nèi)的新興行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了爆發(fā)性的增長(zhǎng)。多氟多年報(bào)顯示，該公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3919萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)828.28%。由于六氟磷酸鋰價(jià)格維持高位，2016年第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.38億元，同比增長(zhǎng)17.33%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.12億元，同比增長(zhǎng)1245.13%。該公司還預(yù)計(jì)，2016年上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.47億至2.52億元，同比增長(zhǎng)2500%至2550%，原因是“公司新能源板塊業(yè)務(wù)拉動(dòng)，六氟磷酸鋰進(jìn)入新景氣周期，價(jià)格回升較快，盈利能力較強(qiáng)”。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，55家傳媒文化類上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1687億元，同比增長(zhǎng)29%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)210億元，同比增長(zhǎng)24%。華錄百納一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為5.13億元，同比增長(zhǎng)6.32%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.32億元，同比增長(zhǎng)37.59%；明家聯(lián)合一季報(bào)顯示，該公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.74億元，同比上升273.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.58億元，同比增長(zhǎng)1588.2%，同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2016年半年報(bào)凈利潤(rùn)0.85億至1.10億，同比增長(zhǎng)699.2%至940.4%。

　　發(fā)力 并購(gòu)重組此起彼伏

　　在微觀端企業(yè)盈利回升的同時(shí)，繼2015年之后，2016年，中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組也再度發(fā)力。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組（含境內(nèi)境外）數(shù)量達(dá)到了1009宗，并購(gòu)總金額達(dá)到了6013億元，同比增長(zhǎng)4.41%，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍在繼續(xù)進(jìn)行。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)，A股共計(jì)發(fā)生重大重組事件（行業(yè)整合、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、多元化戰(zhàn)略資本運(yùn)作、買(mǎi)殼上市等）802起，涉及交易總價(jià)值2.47萬(wàn)億元。僅僅2016年以來(lái)，上市公司定增重組事件就達(dá)到了120起，募集資金總金額達(dá)到了3181億元。

　　其中，國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)最為引人關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市共計(jì)有308家公司宣布因“重要未公告事項(xiàng)”、“重大資產(chǎn)重組”、“重大事項(xiàng)”“籌劃重大資產(chǎn)重組”等原因停牌，其中，實(shí)際控制人為地方國(guó)資委的地方國(guó)企就有52家之多，停牌的央企則有27家，較2016年年初顯著增加。上述79家停牌的國(guó)企中，明確為重大資產(chǎn)重組或正在籌劃重大資產(chǎn)重組的達(dá)到了50家，其中地方國(guó)企就達(dá)到35家之多。