在京津冀協(xié)同發(fā)展、供給側(cè)改革的宏觀背景下，身處產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的華北水泥板塊，作為兩大巨頭的金隅與冀東終于推出了“重磅”重組計(jì)劃：金隅股份、冀東水泥今日分別公告披露整合方案，擬由金隅股份和冀東集團(tuán)進(jìn)行“股權(quán)重組”，實(shí)現(xiàn)前者對(duì)后者的控股；同時(shí)，以冀東水泥為平臺(tái)進(jìn)行水泥、混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)的“資產(chǎn)重組”。有券商研究員表示，華北這兩大國(guó)有水泥企業(yè)的重組，將徹底改寫其市場(chǎng)格局，進(jìn)而改變區(qū)域內(nèi)長(zhǎng)期低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面。

　　據(jù)金隅股份公告，4月15日，公司與唐山市國(guó)資委、冀東集團(tuán)等三方已正式簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司重組之框架協(xié)議》。

　　整個(gè)交易方案包括兩個(gè)部分：一是股權(quán)重組，由金隅股份以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)冀東集團(tuán)新增注冊(cè)資本及/或受讓冀東集團(tuán)原股東持有的冀東集團(tuán)股權(quán)，擬持有冀東集團(tuán)的股權(quán)比例不低于51%，成為冀東集團(tuán)的控股股東。

　　二是資產(chǎn)重組，冀東水泥以向金隅股份及/或冀東集團(tuán)非公開發(fā)行A股股份的方式購(gòu)買金隅股份及/或冀東集團(tuán)持有的水泥及混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)并募集配套資金。交易完成后，冀東水泥將成為金隅股份旗下的水泥資產(chǎn)上市平臺(tái)，其實(shí)際控制人也將由唐山市國(guó)資委變更為北京市國(guó)資委。

　　今日，同屬冀東集團(tuán)旗下的*ST冀裝也公告稱，預(yù)計(jì)公司實(shí)際控制人將變更為北京市國(guó)資委。金隅股份與*ST冀裝今日復(fù)牌，冀東水泥則繼續(xù)停牌，并預(yù)計(jì)在不超過30個(gè)自然日內(nèi)披露重組方案。

　　在券商研究員看來，金隅股份和冀東集團(tuán)的重組，是繼中國(guó)建材集團(tuán)和中國(guó)中材集團(tuán)宣布合并后，水泥行業(yè)內(nèi)的又一重磅事件，“產(chǎn)能嚴(yán)重過剩背景下，整合是唯一出路”。金隅股份公告稱，兩家公司的戰(zhàn)略重組，有利于化解區(qū)域過剩產(chǎn)能，優(yōu)化區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局，促進(jìn)區(qū)域水泥行業(yè)健康有序發(fā)展，推動(dòng)區(qū)域性資源整合，促進(jìn)區(qū)域生態(tài)文明建設(shè)，提升公司的盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力及可持續(xù)發(fā)展能力。

　　事實(shí)上，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等因素影響，水泥行業(yè)近年來業(yè)績(jī)低迷，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入深度整合期。據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，2014年水泥熟料企業(yè)并購(gòu)重組案例有24個(gè)，前十大企業(yè)的行業(yè)集中度約在52%；而2015年水泥企業(yè)并購(gòu)重組案例有19個(gè)，前十大企業(yè)的集中度達(dá)到58%。僅2015年內(nèi)，就有天瑞集團(tuán)、海螺水泥和華潤(rùn)水泥等三大集團(tuán)實(shí)施了比較大的并購(gòu)整合動(dòng)作，包括海螺水泥控股西部水泥和收購(gòu)江西圣塔水泥，華潤(rùn)控股昆鋼水泥，天瑞整合山水水泥和參股同力水泥股權(quán)等。

　　和國(guó)內(nèi)其他水泥龍頭企業(yè)相比，位居華北市場(chǎng)的金隅股份和冀東水泥目前的日子更為難過，這也為雙方的整合提供了機(jī)遇。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)水泥協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2015年華北水泥企業(yè)出現(xiàn)了歷史罕見的全行業(yè)虧損，利潤(rùn)率-6.4%，虧損達(dá)42.1億元，是國(guó)內(nèi)六大水泥行業(yè)區(qū)域中效益最差的。就京津冀而言，區(qū)域內(nèi)熟料產(chǎn)能利用率為50.47%，低于67.35%的全國(guó)水平，產(chǎn)能全面過剩。進(jìn)一步聚焦河北省，2015年水泥行業(yè)虧損15.4億元，下滑嚴(yán)重(2014年尚實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10.2億元)。

　　有券商行業(yè)研究員介紹，相比國(guó)際市場(chǎng)來說，我國(guó)水泥行業(yè)的業(yè)務(wù)集中度依舊不高。作為華北地區(qū)的兩大龍頭企業(yè)，金隅和冀東擁有較好的并購(gòu)基礎(chǔ)。據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，冀東和金隅2015年產(chǎn)能分別位居全國(guó)第四和第九位，合并后水泥熟料產(chǎn)能將超過1.1億噸，排名將升至全國(guó)第三，有望大幅提升在區(qū)域內(nèi)的影響力。