近日，唐德影視發(fā)布了2015年年報，報告顯示，2015年公司實現(xiàn)營收和凈利潤雙雙上漲。其中，范冰冰主演的《武媚娘傳奇》(以下簡稱《武媚娘》)一劇，就貢獻收入1.9億元，占電視劇收入大半。

　　而為了鞏固范冰冰的“地位”，最近唐德影視也計劃大手筆收購其公司。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于市場買賬，原本稀缺的明星效應(yīng)就被繼續(xù)放大，恐怕高價賣“殼”將成為明星玩轉(zhuǎn)資本的新趨勢。

　　去年凈利潤超億元

　　2015年2月份，唐德影視登上創(chuàng)業(yè)板，上市當(dāng)日，范冰冰、趙薇同臺敲鐘，使這家影視公司成為年度焦點。

　　4月9日，唐德影視登錄創(chuàng)業(yè)板一年后，發(fā)布了首份成績單。從財報中可以看出，這家公司收入穩(wěn)步增長。唐德影視2015年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.37億元，同比增長31.80%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.12億元，同比增長30.98%。

　　對此，唐德影視表示，公司主要收入來源有兩方面：電影和電視劇。其中，電視劇業(yè)務(wù)方面，公司本期實現(xiàn)收入3.69億元，主要來源于《武媚娘》首輪衛(wèi)視追播、二輪、三輪及四輪衛(wèi)視播映權(quán)和信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；電影業(yè)務(wù)方面，公司本期實現(xiàn)收入1.16億元，主要是協(xié)助推廣《饑餓游戲3》系列、《模仿游戲》，獲得服務(wù)收入。

　　不過，這張表現(xiàn)不俗的成績單背后，也存在危機。一位不愿具名的行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“去年，僅《武媚娘》就為唐德貢獻收入1.9億元，占其電視劇總收入51.49%，下一年能否還有這樣的吸金力作，是很難說的；另一方面，《武媚娘》能夠賺錢，主要是抱了范冰冰的‘大腿’，從后期表現(xiàn)來說，該劇的收視率和口碑都未達預(yù)期，這恐怕會透支唐德在精品劇市場的信用額度。”

　　實際上，從唐德影視2016年一季度業(yè)績預(yù)報也不難看出，繼《武媚娘》之后，唐德影視在電視劇收入方面“壓力山大”。2016年一季度，唐德影視預(yù)計盈利800萬元-1200萬元，與去年同期3050.57萬元相比，同比預(yù)減。

　　對此，唐德影視表示，2016年第一季度，公司營業(yè)收入主要來源于電視劇《天倫》的發(fā)行收入，該劇質(zhì)量較高，實現(xiàn)了較高的發(fā)行收入和毛利，但由于2015年第一季度，公司營業(yè)收入主要來源于電視劇《武媚娘傳奇》首輪衛(wèi)視追播電視播映權(quán)、二輪衛(wèi)視電視播映權(quán)發(fā)行收入，《武媚娘傳奇》制作規(guī)模遠大于《天倫》，其實現(xiàn)的收入和毛利規(guī)模遠大于電視劇《天倫》，導(dǎo)致公司第一季度凈利潤較上年同期下滑。

　　深度綁定范冰冰

　　顯而易見的是，范冰冰對于唐德影視來說，地位舉足輕重。不過，除了演員薪酬、后期分成等，唐德影視對范冰冰也算不薄。據(jù)公司年報顯示，截至2015年12月30日，范冰冰仍持有唐德影視257.98萬股，占總股本比1.61%，位列第十大股東。

　　但是，近年來，影視公司紛紛搶籌明星IP，股份激勵已經(jīng)不算“重量級”。為了深度綁定范冰冰，3月底，唐德影視宣布，擬以現(xiàn)金方式收購范冰冰名下公司——愛美神51%股份，該收購事項達到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，公司股票于3月28日起臨時停牌。

　　根據(jù)香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析認(rèn)為，從資產(chǎn)重大重組標(biāo)準(zhǔn)推測，愛美神的估值或?qū)⒊^14.79億元，而唐德影視此次收購最低花費可能超過7.54億元。

　　有聲音質(zhì)疑，這家成立不滿一年，注冊資金僅為300萬元的愛美神，會不會是“殼公司”？唐德影視會不會為了綁定明星IP，給范冰冰“發(fā)紅包”？

　　更可怕的是，以前明星在資本市場上只是“小打小鬧”低價增持，而從目前情況來看，未來明星高價拋出“殼”公司可能將成為一種新趨勢，樂正傳媒研發(fā)咨詢總監(jiān)彭侃對《證券日報》記者表示，明星成立的這些公司，幾近“空殼”，但仍有上市公司愿意買賬。一方面，因為中國明星體系不成熟，一線明星稀缺，新生代接不上，而市場還偏偏對明星效應(yīng)買賬，所以明星價值在市場中被放大；另一方面，現(xiàn)在小股民都跟著市場炒概念，明星概念好歹還是可見的，看起來比很多虛無縹緲的還靠譜一點。

　　“不過，對于明星來說，賣殼公司這件事可謂是一本萬利，不但可以獲得高收入，未來明星參演也可以不拿片酬，而選擇以參股的方式獲得報酬，這樣可以逃避高額稅款。但是，對于上市公司來說，仍然存在風(fēng)險，萬一這個明星出了什么意外，或者因為吸毒等原因成為負面典型，這會給公司造成什么影響，也是股民們需要評估的?！迸碣┻M一步表示。

　　對于此事，《證券日報》記者也采訪了唐德影視宣傳中心總監(jiān)毛哲，他表示，因為具體的合作條款還在商議中，暫時沒有更多信息可以透露，“一旦時機成熟，我們會按證監(jiān)會和深圳證券交易所的有關(guān)要求及時向公眾發(fā)布公告?！?