金亞科技(300028)明天(3月30日)要復牌了！對，就是那家涉嫌財務造假停牌了9個月并卷入退市風波的金亞科技，這次打著轉(zhuǎn)型的旗號復牌了。復牌后的金亞科技股價何從何從？會有幾個跌停板？

　　2015年6月4日

　　金亞科技因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，隨即長期停牌。

　　2015年8月31日

　　金亞科技稱發(fā)現(xiàn)公司以前年度存在重大會計差錯，并予以追溯調(diào)整。

　　2015年1月18日

　　金亞科技再次發(fā)布自查報告，稱公司在貨幣資金、應收賬款、工程預付款、營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)利潤、未分配利潤等9項財務數(shù)據(jù)都存在“瑕疵”，有的甚至金額巨大。

　　有專家指出，這項預付款有可能是為了平衡財務數(shù)據(jù)而編造出來的工程款。而據(jù)統(tǒng)計顯示，9大財務指標涉及調(diào)整的金額高達12億元，令人觸目驚心。

　　繼財務造假事件之后，隨之而來的是退市風波影響。

　　2016年2月18日，坊間突然傳出消息：“證監(jiān)會已經(jīng)通知各大券商，創(chuàng)業(yè)板將有第一批公司做好退市準備，確定第一家退市公司就是金亞科技?！彪m然金亞科技方面對此予以否認，證監(jiān)會官方也沒有證實這一消息，但對于金亞科技有可能成為“創(chuàng)業(yè)板退市第一股”的說法，仍在市場流傳。

　　公募預判13個跌停

　　退市風波發(fā)酵后，廣發(fā)基金等重倉持有金亞科技的基金緊急調(diào)整估值，對金亞科技按照8.67元進行估值。與此同時，富國基金，交銀施羅德也相繼發(fā)布公告，將該股的估值調(diào)至8.8元、8.67元。

　　也就是說，基民如果贖回已經(jīng)持有金亞科技的相關基金，該基金中的金亞科技會按8元的股價進行計算。金亞停牌時的價格是34.51元，8塊錢的估值相當于計提了75%的虧損，即相當于13個跌停板，算上金亞科技3.46億股的股本，近90億元的市值將灰飛煙滅！

　　金亞科技退市可能性有多大？

　　1、關于業(yè)績

　　根據(jù)我國創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則，公司連續(xù)虧損三年，將會面臨退市風險。

　　查閱金亞科技近年財務報表，除2013 年虧損1.2 億元以外，其他年度均保持盈利，即使追溯調(diào)整后的2014 年歸屬于上市公司股東的凈利潤仍有646.16 萬元，由此可見并未觸及退市紅色預警。2016 年2 月29 日，金亞科技發(fā)布未經(jīng)審計的2015 年年度業(yè)績快報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤2163.17 萬元，同比增長234.77%，因此金亞科技因業(yè)績虧損而退市的條件不復存在。

　　2、關于造假

　　至于涉嫌造假面臨的退市問題，根據(jù)退市新規(guī)，在規(guī)定期限屆滿之日起四個月內(nèi)仍未改正的，將被暫停上市；股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未能披露經(jīng)改正的有關財務會計報告的，將被強制終止上市。這說明，根據(jù)新規(guī)，這并非一碰線即立即退市。

　　2016年1 月18 日，金亞科技發(fā)布了自查報告，金亞科技及實際控制人周旭輝已經(jīng)深刻認識到相關問題的嚴重性，并主動采取措施，積極整改。實際控制人已主動辭去公司董事長職務，并承諾承擔全部責任及損失。且大股東已將其個人持有的10%天象互動股權以2.2 億元平價轉(zhuǎn)讓給上市公司，以沖抵其占用款項。同時為保護中小股東利益，實際控制人承諾，將按同期銀行貸款基準利率，在一年內(nèi)向公司全額支付所占用資金的利息。上述占用資金及相應利息大股東已采用歸還現(xiàn)金方式和以股抵債的方式全部清償。

　　金亞科技此次違規(guī)主要為控股股東，目前正在接受調(diào)查，而公司本身目前生產(chǎn)經(jīng)營和職工隊伍基本穩(wěn)定。根據(jù)以往此類案件的處理中，基于對保護中小投資者權益的基礎上，涉案者積極悔改，監(jiān)管部門也可能會基于上述原因及對中小投資者權益保護出發(fā)，對此認錯態(tài)度良好并積極做出補償行為的公司給予機會。

　　重倉基金會堅守“自救”嗎？

　　雖然金亞科技會不會退市目前尚無法確定，但業(yè)內(nèi)人士指出，2月份基金大幅調(diào)低金亞科技估值的行為，已給市場帶來了極大的悲觀情緒，雖然不會退市，市場拋售和踩踏的現(xiàn)象也不是沒有可能發(fā)生。

　　目前來看，持股金亞科技的基金不在少數(shù)，屆時基金會不會采取自救行為還取決于復牌后的走勢及金亞科技的基本面是否會有所改善。

　　曾經(jīng)受“瘦肉精”事件拖累的雙匯股份也讓重倉的基金紛紛踩雷，但雙匯的第一大重倉基金興業(yè)全球基金(投資雙匯占比達9.75%)在該股票復牌跌停后并未選擇退出，而是堅守“自救”。不過，也有人表示，雖然雙匯遇上黑天鵝，但公司本身基本面卻不像今時今日的金亞科技面臨著如此惡劣的情況。

　　金亞科技停牌期間A股跌去40%

　　拋開前面的話題不談，作為一只長期停牌股，金亞科技躲過了A股2015年的深幅調(diào)整行情，換句話說，它在復牌后也面臨著巨大的補跌風險。

　　在金亞科技停牌期間，滬指、創(chuàng)業(yè)板跌幅均超過40%，其所屬創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅近52%！

　　據(jù)此推算，就算未經(jīng)歷造假、退市傳聞等風波的影響，金亞科技復牌后跌至停牌前價格的50%，可能性是相當大！它應該跑不贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。就算股價腰斬， 6個跌停板是跑不了的。

　　復牌攜重大利好 能挽回幾個跌停？

　　為避免股價暴跌的命運，此次金亞科技復牌似乎有備而來，金亞科技以進軍VR以及完善電子游戲產(chǎn)業(yè)鏈的“重大事項”迎接復牌。

　　與公司復牌公告一起公布的，是一系列的股權收購公告。金亞科技受讓60%股權的銀川圣地為世界電子競技大賽的永久運營方；受讓49%股權的戎翰文化是數(shù)字電視GTV游戲競技頻道的全權運營公司；受讓49%股權的中電昆辰是一家專注于UWB(超寬帶)高精度定位技術的科技型企業(yè)。

　　金亞科技表示，這些收購將加速公司從游戲開發(fā)、發(fā)行、電子競技比賽、VR+電子競技等多個角度向文化游戲領域的轉(zhuǎn)型。收購完成后，將豐富公司文化游戲增值業(yè)務的內(nèi)容，加強電視游戲、單機游戲、電子競技游戲、VR游戲等增值服務。

　　不過，此次轉(zhuǎn)型能不能讓金亞科技起死回生，仍是個未知數(shù)。