3月28日，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查、停牌許久的金亞科技發(fā)布了幾項(xiàng)公告，稱公司通過(guò)一系列交易之后，將持有銀川圣地總股本的60%和持有戎翰文化49%股權(quán)，不再持有鳴鶴鳴和股權(quán)；同時(shí)，以自有資金1200萬(wàn)元受讓中電昆辰部分股東股權(quán)，本次投資后，公司合計(jì)持有中電昆辰20%股權(quán)。公司計(jì)劃于3月29日舉行網(wǎng)上投資者說(shuō)明會(huì)，并擬定于3月30日開市起復(fù)牌。

　　需要注意的是，公司宣布不再擁有股權(quán)的鳴鶴鳴和，此前和公司有著頗深的淵源，在過(guò)去的幾年中，時(shí)有增資、支持等事件發(fā)生，在2015年4月份的一則公告中，金亞科技曾稱，“為進(jìn)一步擴(kuò)大鳴鶴鳴和的業(yè)務(wù)規(guī)模、增強(qiáng)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，公司以自有資金人民幣7000萬(wàn)元受讓寧毅持有的鳴鶴鳴和28.32%股權(quán)。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，鳴鶴鳴和注冊(cè)資本不發(fā)生變化，金亞科技持有鳴鶴鳴和79.32%的股權(quán)，為鳴鶴鳴和的控股股東。”在這則公告中，金亞科技和鳴鶴鳴和的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方及其管理團(tuán)隊(duì)曾有業(yè)績(jī)承諾，但3月28日的公告則顯示，此次擁有的銀川圣地和戎翰文化的股權(quán)，來(lái)自“往來(lái)款沖抵”，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，銀川圣地和戎翰文化都難稱優(yōu)良。且從公告內(nèi)容的對(duì)比來(lái)看，此次受讓股權(quán)，隱現(xiàn)“債轉(zhuǎn)股”的影子。

　　寄予厚望的兩家“新入手”公司，是否會(huì)為金亞科技帶來(lái)預(yù)想的利好呢？一切都需要時(shí)間的檢驗(yàn)。

　　往來(lái)款沖抵股權(quán)轉(zhuǎn)讓款

　　根據(jù)“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書”，金亞科技擬以8000萬(wàn)元受讓鳴鶴鳴和持有的銀川圣地60%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本3600萬(wàn)元）。該股權(quán)已通過(guò)銀川市股權(quán)轉(zhuǎn)讓中心摘牌掛流程，本次交易作價(jià)依據(jù)為前述銀川市政府掛牌競(jìng)價(jià)價(jià)格。本次交易完成后，公司持有銀川圣地總股本的60%。資金來(lái)源為金亞科技與鳴鶴鳴和的往來(lái)款項(xiàng)沖抵。

　　根據(jù)“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書”，金亞科技將持有的鳴鶴鳴和34.99%的股權(quán)通過(guò)定向減資及往來(lái)款1950萬(wàn)元沖抵（多退少補(bǔ)原則）的方式支付本次股權(quán)價(jià)款，受讓戎翰文化49%的股權(quán)。鑒于戎翰文化的評(píng)估報(bào)告尚未完成，具體支付金額待評(píng)估報(bào)告完成后另行簽署補(bǔ)充協(xié)議。本次交易完成后，公司直接持有戎翰文化49%股權(quán)，不再持有鳴鶴鳴和股權(quán)。

　　而銀川圣地簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則為：截止到2015年12月31日，銀川圣地未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為約1704萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損約6535萬(wàn)元。戎翰文化2015年的營(yíng)業(yè)收入約為1102萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約為73萬(wàn)元。

　　對(duì)比轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)和這兩家公司的業(yè)績(jī)狀況可知，這兩筆資產(chǎn)難言“優(yōu)良”。而查閱公司過(guò)往的公告可知，這兩筆轉(zhuǎn)讓，隱隱有“債轉(zhuǎn)股”的可能。

　　金亞科技2015年12月28日的一則公告中提及，金亞科技和鳴鶴鳴和之間將產(chǎn)生的往來(lái)款有三項(xiàng)，包括2015年6月19日，對(duì)增資到鳴鶴鳴和和51%股權(quán)，由鳴鶴鳴和定向用于購(gòu)買銀川圣地60%股權(quán)的5760萬(wàn)元；2015年5月14日，用于購(gòu)買銀川圣60%股權(quán)的2240萬(wàn)元；2015年11月26日，鳴鶴鳴和欠金亞科技款項(xiàng)約2024萬(wàn)元。

　　按公告所述，銀川圣地、戎翰文化的受讓資金來(lái)源為往來(lái)款項(xiàng)沖抵，那么，此前公司提到的“2015年11月26日，鳴鶴鳴和欠金亞科技款項(xiàng)約2024萬(wàn)元”也極有可能包含在內(nèi)。這也在一定程度上意味著，名為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的投資，實(shí)有“債轉(zhuǎn)股”的可能。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)也有存疑之處

　　雖然金亞科技將虧損公司股權(quán)納入懷中的舉動(dòng)讓投資者多少有些不解，但公司對(duì)此還是寄予厚望：“前述相關(guān)協(xié)議完成后，將有利于公司管理架構(gòu)層級(jí)優(yōu)化，降低管理成本，提高運(yùn)營(yíng)效率。從間接管理變?yōu)橹苯映止蓞⑴c運(yùn)營(yíng)，更有利于公司圍繞游戲產(chǎn)業(yè)鏈布局的整體運(yùn)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃。前述相關(guān)協(xié)議完成后，公司之前投資參股主要目的并未發(fā)生變化，將直接持有銀川圣地60%股權(quán)和戎翰文化49%股權(quán)。并加速?gòu)挠螒蜷_發(fā)、發(fā)行、電子競(jìng)技比賽、VR+電子競(jìng)技的多個(gè)角度實(shí)現(xiàn)公司向文化游戲領(lǐng)域轉(zhuǎn)型步伐。”

　　不過(guò)，從查證的情況來(lái)看，金亞科技在公告中提到的銀川圣地、戎翰文化被上市公司頗為看重的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有一些“夸大其辭”之處。

　　“銀川圣地為世界電子競(jìng)技大賽（即 WCA）永久運(yùn)營(yíng)方，戎翰文化為 GTV 游戲競(jìng)技頻道的全權(quán)運(yùn)營(yíng)公司，賽事舉辦實(shí)現(xiàn)集中曝光并擴(kuò)大影響力，游戲直播等媒體是沉淀粉絲并以通過(guò)虛擬道具和廣告形式實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)的主要平臺(tái)。本次協(xié)議完成后，旨在聯(lián)合各自優(yōu)勢(shì)，通過(guò)金亞科技的資金支持、資源投入和規(guī)范管理，豐富公司在文化游戲增值業(yè)務(wù)的內(nèi)容，加強(qiáng)電視游戲、單機(jī)游戲、電子競(jìng)技游戲、VR游戲等增值服務(wù)，從而形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)”。

　　但是，世界電子競(jìng)技大賽在2000年至2013年簡(jiǎn)稱為WCG，是一個(gè)全球性的電子競(jìng)技賽事，知名度極高，但是，2014年2月份組委會(huì)宣布不再舉辦任何賽事，而銀川圣地?fù)碛械摹笆澜珉娮痈?jìng)技大賽（即 WCA）”始于2014年。雖然近年來(lái)電子競(jìng)技賽事熱度不減，但從公開信息可知，每年舉辦的賽事不少，一定程度上分散了業(yè)界的關(guān)注度。