五糧液股息率超貴州茅臺(tái)

　　繼貴州茅臺(tái)上周末公布2015年年報(bào)之后，另一白酒巨頭五糧液的年報(bào)也于昨天出爐。根據(jù)五糧液2015年利潤(rùn)分配預(yù)案，公司擬每10股派現(xiàn)金8元(含稅)。按照昨天收盤價(jià)計(jì)算，五糧液的股息率已超過(guò)貴州茅臺(tái)，該股昨天逆勢(shì)上漲3.05%。

　　盡管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示高股息個(gè)股的平均漲幅明顯優(yōu)于大盤，而且在2016年配置策略中，申萬(wàn)宏源、上海證券等券商都不約而同認(rèn)為要提高對(duì)高股息率高分紅個(gè)股的重視，但仍然有不少投資者認(rèn)為 ，現(xiàn)金分紅存在“硬傷”，投資者所獲取的股票紅利收益，也很難抵得上股票價(jià)格下跌所帶來(lái)的損失。

　　繼貴州茅臺(tái)公布2015年年報(bào)之后，另一白酒巨頭五糧液的年報(bào)也于昨天出爐。年報(bào)顯示，2015年五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入216.59億元，凈利潤(rùn)61.76億元，呈現(xiàn)出雙增長(zhǎng)姿態(tài)。此外，年年保持分紅習(xí)慣的五糧液這次也沒(méi)有例外，2015年分紅預(yù)案是“10派8元(含稅)”。此前兩市第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)擬拿出2015年近一半利潤(rùn)派發(fā)現(xiàn)金紅利，每10股派現(xiàn)61.71元(含稅)。

　　部分股票股息率超過(guò)5%

　　雖然表面上看，五糧液2015年度的分紅力度不及貴州茅臺(tái)“10股送61.71元”的霸氣。但如果計(jì)算二者股息率可以發(fā)現(xiàn)，五糧液已經(jīng)戰(zhàn)勝了貴州茅臺(tái)。截至昨天，以五糧液和貴州茅臺(tái)最新收盤價(jià)計(jì)算，五糧液的股息率為2.85%，貴州茅臺(tái)的股息率則為2.47%。貴州茅臺(tái)股息率雖然也非常優(yōu)異，但只能排到兩市第25名。

　　據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，截至目前共有560家上市公司宣布實(shí)施現(xiàn)金分紅。以最新股價(jià)計(jì)算，共有67只個(gè)股的股息率超過(guò)1.5%的一年期銀行定存基準(zhǔn)利率，其中有16只個(gè)股股息率超過(guò)3%，華能國(guó)際、華域汽車、華電國(guó)際和福耀玻璃等4只個(gè)股的股息分別是6.04%、5.39%、5.37%和5.07%。

　　由于許多上市公司尚未發(fā)布2015年年報(bào)，還有一批高股息個(gè)股未浮出水面，也有一部分個(gè)股由于業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，將無(wú)法保持這一歷史股息率，甚至還有可能在2015年無(wú)力分紅。

　　例如，以2014年股息為基礎(chǔ)，方大特鋼股息率高達(dá)16.16%，似乎穩(wěn)居兩市第一、甚至壓過(guò)第二名的格力電器。但是，在鋼鐵行業(yè)整體“去產(chǎn)能”背景下，方大特鋼2015年前三季度的凈利潤(rùn)同比下滑63.61%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流金額也出現(xiàn)同比下滑，方大特鋼2015年的分紅力度可能將趨于保守。

　　此外，還有18只2014年的高股息個(gè)股在前三季度繼續(xù)保持盈利正增長(zhǎng)，它們有望在2015年年報(bào)繼續(xù)保持3%以上的股息率。

　　格力電器是其中的股息率冠軍。數(shù)據(jù)顯示，格力電器在2014年每股派發(fā)了3元現(xiàn)金，以此計(jì)算，格力電器目前的股息率高達(dá)15.61%。截至第三季度末，格力電器的賬面貨幣資金同比增長(zhǎng)了44.17%。如第四季度沒(méi)有出現(xiàn)大的業(yè)績(jī)跌幅，格力電器2015年股息率有望繼續(xù)保持高位。

　　同樣有望保持較高股息率水平的還包括建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行等4只銀行股，它們?cè)?015年前三季度的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)0.66%、0.59%、0.51%和0.31%，同時(shí)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也繼續(xù)保持大幅正增長(zhǎng)。如果能保持2014年的現(xiàn)金股利水平，這4只銀行股的股息率將分別達(dá)到6.22%、5.97%、5.76%和5.65%。

　　除此之外，魯西化工、宇通客車、浙江龍盛和浙能電力的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流和貨幣資金也保持了正增長(zhǎng)，如果能保持2014年的分紅力度，這4只個(gè)股的股息率將有望達(dá)到5.54%、5.07%、4.88%和4.50%。

　　一年以上長(zhǎng)線收益強(qiáng)于大盤

　　記者發(fā)現(xiàn)，包括五糧液、貴州茅臺(tái)等高股息率個(gè)股近期走勢(shì)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大盤，其中五糧液3月份漲幅25%，貴州茅臺(tái)上漲16%。

　　而部分機(jī)構(gòu)也相當(dāng)看好該板塊。 在各大券商最新策略中，累計(jì)有23只個(gè)股出現(xiàn)在高股息標(biāo)的名單中，這些個(gè)股均來(lái)自滬市，其中浦發(fā)銀行、交通銀行等6家銀行均在名單之列，而中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行則被兩家以上券商點(diǎn)名。除了銀行股，深高速、大秦鐵路、上汽集團(tuán)、福耀玻璃、格力電器也是券商高股息股票榜單中的熱門押寶對(duì)象。

　　而從盤面上來(lái)看，持續(xù)高現(xiàn)金分紅的公司也的確是長(zhǎng)期大幅跑贏指數(shù)。權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，股息率超過(guò)2%的個(gè)股在最近一年的平均漲幅為-2.53%，相比之下，上證指數(shù)最近一年的漲幅則為-19.29%，高股息個(gè)股的平均漲幅明顯優(yōu)于大盤。

　　除貴州茅臺(tái)外，新聯(lián)電子、萬(wàn)科A、四通新材、偉星股份和永新股份等5只個(gè)股最近一年漲幅都超過(guò)了40%，分別達(dá)到132.04%、93.51%、66.26%、48.84%%和40.72%。

　　散戶：高股息率彌補(bǔ)不了股價(jià)下跌

　　“現(xiàn)金分紅后要除權(quán)，不但市值少了還要繳稅，除非是長(zhǎng)期持有不動(dòng)，否則分紅越多，凈損失也越大啊?！辟Y深股民陳先生對(duì)于高股息率個(gè)股卻不如機(jī)構(gòu)般看好。

　　自從管理層調(diào)整股息紅利稅差別化征收政策后，提高了投資者長(zhǎng)期持股所得的股息回報(bào)。不過(guò)，A股市場(chǎng)尚未形成價(jià)值投資、理性投資理念，投資者普遍對(duì)現(xiàn)金分紅的興趣不大。上市公司大比例或高股息率現(xiàn)金分配，遠(yuǎn)不及高送轉(zhuǎn)受到關(guān)注。由于散戶交易頻率過(guò)高，區(qū)區(qū)分紅根本不足以彌補(bǔ)稅費(fèi)，還要承擔(dān)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，高股息率個(gè)股主要集中在銀行、汽車、電力、高速公路等行業(yè)。這些藍(lán)籌公司大多屬于較為成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，投資者對(duì)其成長(zhǎng)性持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心估值上行缺乏可持續(xù)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。

　　例如，貴州茅臺(tái)雖然2015年度現(xiàn)金分紅比例較高，但凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)1%。再如，3月24日披露年報(bào)的中國(guó)石油，曾是“亞洲最賺錢公司”，被譽(yù)為現(xiàn)金分紅的楷模，但2015年凈利潤(rùn)大幅下滑66.73%。業(yè)績(jī)大跌使得現(xiàn)金分紅能力大幅縮水， 2015年度擬每10股派現(xiàn)0.2486元(含稅)。而該股2014年是每10股派現(xiàn)0.9601元(含稅)。

　　實(shí)際上，A股市場(chǎng)中的高股息率更大程度上受到價(jià)格下跌的影響。按照股息率的計(jì)算方法，是股息與股價(jià)之間的比率。假設(shè)在股息穩(wěn)定不變的前提下，股價(jià)越低，則對(duì)應(yīng)的股息率越高。相反，股價(jià)越高，則對(duì)應(yīng)的股息率越低。

　　也有投資者表示，高分紅個(gè)股固然可喜，但其中一些公司股價(jià)長(zhǎng)期不太活躍，長(zhǎng)期投資回報(bào)相對(duì)也不高。比如大盤子的銀行股，前兩年牛市以來(lái)最大漲幅都沒(méi)有翻倍，而大跌時(shí)股價(jià)跌幅也不深，活躍程度較低。而從股價(jià)回報(bào)率來(lái)看，以農(nóng)業(yè)銀行為例，今年年初股價(jià)3.76元，4月最高上摸4.29元，而昨日收盤3.15元，較年初跌幅超過(guò)16%，高股息率根本彌補(bǔ)不了股價(jià)下跌，期間股價(jià)的波動(dòng)也不大。

　　因此有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在震蕩市中，持有股息率高的個(gè)股一定程度上能起到避險(xiǎn)作用。一旦市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一輪筑底之后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，而所持個(gè)股又相對(duì)滯漲的話，投資者將在一定程度上失去二級(jí)市場(chǎng)的收益。