21日晚間，*ST博元被強制終止上市的消息讓投資者為之一振，這說明A股市場開啟了優(yōu)勝劣汰的旅程。與此同時，也給豪賭垃圾股的機構們敲響了警鐘。根據(jù)記者了解，2016年以來有四十多家上市公司發(fā)布了可能被暫停上市的風險提示性公告，而從最近一期發(fā)布的財報看，其中不少個股仍被大批基金持有，風險不言而喻。

　　*ST博元退市 退市概念股風險大

　　3月21日晚間，上交所發(fā)布《關于終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市的公告》。上交所表示，根據(jù)上市委員會的審核意見，決定珠海市博元投資股份有限公司（下稱*ST博元）股票終止上市。*ST博元也成為證券市場首家因重大信息披露違法被終止上市的公司。

　　公告中，上交所表示根據(jù)證監(jiān)會調查，*ST博元的違法行為十分嚴重。其中，公司2010年年報披露的凈資產(chǎn)為-3.62億元，追溯調整后，2010年至2013年連續(xù)4個會計年度凈資產(chǎn)均為負值。公司也因為違法事實被依法移送公安機關。

　　因此，上交所根據(jù)相關規(guī)定決定終止公司上市，自公告決定之日后的五個交易日屆滿的下一交易日起，公司股票就將進入退市整理期交易。同時，公司需立刻準備股票轉入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓的相關事宜，保證公司股票在摘牌之日起的四十五個交易日內可以掛牌轉讓。

　　這意味著，*ST博元在停牌歷時9個月后，最終還是被交易所強制終止上市，*ST博元成為我國證券市場首家因觸及重大信息披露違法情形被終止上市的“第一家”，更成為退市制度正式實施以后被強制退市的“第一家”。

　　眾所周知，ST類個股一直是我國A股市場中的“妖股”聚集地，這是因為在沒有退市制度的市場里，常年虧損的股票也預示著隨時有鳳凰涅槃的機會，故而頻繁上演暴漲暴跌的盛況。而基金公司這類機構投資者往往樂于通過調研和其他信息渠道去捕捉這樣的機會，從而加劇了這類垃圾股的炒作。

　　有業(yè)內人士表示，作為機構投資者，基金賭重組并不是明智之舉。再加上重組題材由于信息不對稱，常常進入投資誤區(qū)，往往重組失敗后復牌跌停。隨著注冊制臨近，新三板等交投漸趨活躍，真正好的企業(yè)會選擇直接IPO，只有那些缺乏競爭力且需要借助于各種包裝或題材的企業(yè)才會優(yōu)先考慮借殼，從這個角度看，基金們賭重組股還不如打新來得實惠。而*ST博元退市的開啟，也會引起市場對ST股的擔憂，短期風險值得謹慎。

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)上市公司已發(fā)布的公告，2016年以來，已經(jīng)有安碩信息、欣泰電氣、同花順等42家公司發(fā)布可能被暫停上市的風險提示性公告。其原因包括連續(xù)虧損而存在暫停上市風險以及被證監(jiān)會調查而存在暫停上市風險。剔除掉發(fā)布扭虧為盈的21家公司后，兩市仍有不少公司存在暫停上市風險。它們分別為*ST新梅、*ST常林、*ST南化、*ST舜船、*ST川化、京天利、欣泰電氣、恒順眾昇、星河生物、寶利國際、銳奇股份、嘉寓股份、同花順、金亞科技、吉峰農機、福建金森、圣萊達、北大醫(yī)藥、亞太實業(yè)、榮豐控股等。

　　多家風險公司被基金持有 “黑天鵝”隨時騰飛？

　　而根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的觀察，這兩類高危股票中都有基金的身影。首先是以*ST舜船（002608）為代表的連續(xù)虧損的公司。據(jù)悉，*ST舜船（002608）已經(jīng)在2014、2015年連續(xù)兩年虧損，并導致12舜天債將被暫停上市。同時，公司還因涉嫌違規(guī)而面臨退市危機。但正是這樣一個高危公司卻引來大批基金公司駐足。

　　根據(jù)其最新發(fā)布的2015年三季報顯示，前十大流通股中后六位均是基金公司專戶產(chǎn)品且全為新進入：包括大成中證金融資產(chǎn)管理計劃、廣發(fā)中證金融資產(chǎn)管理計劃、嘉實中證金融資產(chǎn)管理計劃、南方中證金融資產(chǎn)管理計劃、銀華中證金融資產(chǎn)管理計劃、中歐中證金融資產(chǎn)管理計劃。

　　“*ST股雖然風險很大，但也是最后一搏，如果成功摘帽就會上演‘烏雞變鳳凰’的故事，股價也會一飛沖天，所以對有些投資者仍有一定吸引力，這也是*ST股炒作長盛不衰的主要原因?！蹦乘侥既耸空f。

　　在涉嫌違反證券法規(guī)被立案調查而發(fā)布風險警示公告的公司中，金亞科技（300028）可謂是代表公司。2015年6月4日及6月5日，金亞科技（300028）收到中國證監(jiān)會《調查通知書》，因公司及實際控制人涉嫌違反證券法律法規(guī)，決定對公司及周旭輝進行立案調查。而在今年1月18日發(fā)布的自查報告中，金亞科技（300028）又承認財務造假。公告稱，如公司因此受到證監(jiān)會行政處罰，并且在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，根據(jù)相關規(guī)定，公司存在暫停上市的風險。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，截至2015年三季報，有22只基金重倉持有金亞科技（300028），持股市值達到15.62億元，公司前十大流通股東中，前九席都被機構占據(jù)，睿富七號集合資金信托計劃、匯添富移動互聯(lián)基金、招商先鋒基金位列前三位，持股比例分別為4.318%、1.902%和1.634%。此外還有鵬華醫(yī)療、易方達新常態(tài)、匯添富民營活力、招商醫(yī)藥健康、匯添富消費行業(yè)和廣發(fā)聚富。

　　金亞科技的危機爆發(fā)后，大批機構紛紛下調其估值，折價率超70%。部分基金公司表示，下調估值也屬無奈之舉，該股一直處于停牌狀態(tài)，機構無法脫身，而目前無法判斷金亞科技復牌后的走勢，連續(xù)跌?？峙聼o法避免，基金公司也將面臨巨大的贖回壓力。

　　在退市概念股中同花順（300033）、ST生化（000403）、福建金森（002679）、京天利（300399）等多家公司的2015年三季報都顯示有不少基金公司駐足。誠然，盡管在2015年年底前這些基金仍有可能離場，但顯然這一豪賭模式在退市制度開啟后已經(jīng)風險驟升，相關個股或許也將成為未來的“黑天鵝”。