曾經(jīng)三次易主的中關(guān)村在線，可能又被賣了。3月16日，上海鋼聯(lián)發(fā)布公告稱，公司擬購買標(biāo)的慧聰網(wǎng)有限公司全資附屬公司北京知行銳景科技有限公司的全部股權(quán)，以收購其持有經(jīng)營域名www.zol.com.cn(中關(guān)村在線)及www.zol.com(中關(guān)村商城)網(wǎng)站若干資產(chǎn)。

　　據(jù)公開信息顯示，北京知行銳景科技有限公司為港股上市公司慧聰網(wǎng)全資附屬公司，而中關(guān)村在線是慧聰網(wǎng)在一年前收入旗下的。

　　至于上海鋼聯(lián)此次為何“盯上”了中關(guān)村在線，有不愿具名的分析人士認(rèn)為，利潤或許是上海鋼聯(lián)此次收購所看重的原因之一。

　　多因素并存

　　上海鋼聯(lián)盯上中關(guān)村在線

　　據(jù)上述分析人士表示，中關(guān)村在線和中關(guān)村商城的利潤一直很好，對(duì)上海鋼聯(lián)來說，作為創(chuàng)業(yè)板上市公司，在退市機(jī)制下，選擇的標(biāo)的盈利是第一標(biāo)準(zhǔn)。中關(guān)村在線無疑符合這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　上海鋼聯(lián)旗下的鋼銀電商平臺(tái)2月29日的日寄售交易量突破9.69萬噸，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。鋼銀電商為上海鋼聯(lián)控股子公司，去年12月份獲準(zhǔn)在新三板掛牌。鋼銀電商定位為集現(xiàn)貨交易、在線融資、支付結(jié)算、倉儲(chǔ)物流等配套服務(wù)于一體的“無縫交易平臺(tái)”，是上海鋼聯(lián)近年來著力打造的業(yè)務(wù)重心。

　　上海鋼聯(lián)掌門人朱軍紅曾表示，鋼銀發(fā)展主要是拓展市場，而且是不惜成本地拓展市場。

　　值得注意的是，上海鋼聯(lián)與慧聰網(wǎng)在上海鋼銀上還存在股權(quán)關(guān)系。此前上海鋼銀完成6.26億元的定增方案，慧聰網(wǎng)以2.7億元的金額認(rèn)購了2200萬股，相當(dāng)于經(jīng)增資擴(kuò)大后上海鋼銀已發(fā)行股本的約2.78%。不過上海鋼聯(lián)回應(yīng)，慧聰網(wǎng)并不直接持有上海鋼聯(lián)股份。

　　另據(jù)上述分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在上海鋼聯(lián)的生意模型里，中關(guān)村在線和中關(guān)村商城屬于鋼鐵的下游客戶，上海鋼聯(lián)一直在追求要做的是打通鋼鐵的上下游全鏈條交易。

　　“中關(guān)村在線和中關(guān)村商城的生意模型和上海鋼聯(lián)有諸多相似之處，二者均為媒體資訊+B2B交易，并將由交易延生到倉儲(chǔ)、物流和金融服務(wù)。媒體資訊是導(dǎo)流口，交易信息是核心，金融服務(wù)是利潤?！痹撊耸勘硎?。

　　同時(shí)，外界看中關(guān)村在線做IT領(lǐng)域的B2B，常判斷為在京東這類直接2C的強(qiáng)大渠道面前生存空間有限，但實(shí)際上，IT領(lǐng)域存在大量的中間產(chǎn)品和分銷渠道商，需要如中關(guān)村在線此類準(zhǔn)零售B2B的存在。

　　更有分析師猜測，并入上海鋼聯(lián)之后，中關(guān)村在線和中關(guān)村商城未來將獨(dú)立運(yùn)營。上海鋼聯(lián)的戰(zhàn)略構(gòu)架將是每個(gè)類目獨(dú)立運(yùn)作?！拔磥恚虾ｄ撀?lián)或?qū)⑿纬啥鄠€(gè)獨(dú)立運(yùn)營的行業(yè)交易網(wǎng)站，中關(guān)村在線和中關(guān)村商城是其IT類目的重要布局?！痹摲治鰩熤赋觥?/p>

　　再度易主

　　因業(yè)績承諾未兌現(xiàn)？

　　據(jù)公開信息顯示，中關(guān)村在線曾是IT領(lǐng)域最知名的垂直類網(wǎng)站，成立于1999年。在2004年最為輝煌的時(shí)候被美國CNET傳媒以1億美元的高價(jià)收購。2008年中關(guān)村在線的母公司CNET被哥倫比亞廣播集團(tuán)以18億美元的價(jià)格并購，中關(guān)村在線也隨后成為其旗下媒體，但2012年后，隨著自媒體的興起、媒體商業(yè)模式的變化以及傳統(tǒng)IT企業(yè)廣告投放的遞減，哥倫比亞廣播集團(tuán)于2015年3月份將其出售給香港上市公司慧聰網(wǎng)。

　　上述信息顯示，慧聰網(wǎng)是于去年3月份才發(fā)起對(duì)中關(guān)村在線、中關(guān)村商城等資產(chǎn)的收購，直至7月份才完成這一系列收購?；勐斁W(wǎng)當(dāng)時(shí)公告顯示，慧聰網(wǎng)是以增發(fā)股份加現(xiàn)金的方式收購中關(guān)村在線，整體的交易作價(jià)高達(dá)15億元。在這15億元的收購價(jià)中，慧聰網(wǎng)將現(xiàn)金支付30%，其余70%將來自增發(fā)股份。值得注意的是，當(dāng)時(shí)增發(fā)價(jià)為每股8.5港元，較慧聰網(wǎng)當(dāng)時(shí)收市的6.95港元溢價(jià)約22%。值得注意的是，根據(jù)標(biāo)的公司財(cái)報(bào)顯示，截至2014年，標(biāo)的公司資產(chǎn)凈值僅為4021.9萬元，按照15億元的交易價(jià)計(jì)算，相較標(biāo)的公司凈資產(chǎn)，慧聰網(wǎng)此番收購的溢價(jià)達(dá)到36.3倍。

　　至于此次再次易主，據(jù)知情人士表示，當(dāng)時(shí)，慧聰網(wǎng)和中關(guān)村在線簽訂了對(duì)賭協(xié)議，慧聰網(wǎng)要求收購后三年內(nèi)，中關(guān)村在線的凈利潤分別達(dá)到1億元、1.3億元和1.7億元。這也意味著中關(guān)村在線的凈利潤要保持30%的年增長率。有分析稱，之所以慧聰網(wǎng)將其變賣，原因或是中關(guān)村在線的業(yè)績承諾可能難以實(shí)現(xiàn)。