在完成非公開增發(fā)后四川九洲（000801）業(yè)績迎來高速增長。同時，繼2010年后，公司再次披露10轉(zhuǎn)10的高送轉(zhuǎn)意向。在業(yè)內(nèi)人士看來，受益于通航開放、后勤信息化建設(shè)，四川九洲業(yè)績增長可期，同時作為地方軍工國企，未來還有進一步整合的空間。

　　主營業(yè)務(wù)快速增長

　　2012年-2014年四川九洲業(yè)績穩(wěn)定增長，進入2015年后，公司完成非公開發(fā)行股票募集資金購買資產(chǎn)項目，標的公司四川九洲空管科技有限責任公司、成都九洲電子信息系統(tǒng)股份有限公司完成工商變更，自2015年4月起納入公司合并報表范圍，由此導致公司利潤指標大幅上升。

　　從業(yè)績預告看，公司預計2015年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.10億至2.27億元，同比增長143.80%至163.50%。同時，鑒于公司當前穩(wěn)定的經(jīng)營盈利情況和未來良好的發(fā)展前景，公司控股股東提議公司2015年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預案為，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。這是在2010年實施高送轉(zhuǎn)后，時隔5年公司再一次向市場推出高送轉(zhuǎn)預案。

　　東方證券分析師王天一指出，四川九洲空管設(shè)備軍品市場近乎壟斷，未來還將受益于通航開放。子公司九洲空管機載防撞系統(tǒng)、ADS-B領(lǐng)域技術(shù)實力非常領(lǐng)先，是我國空管監(jiān)視系統(tǒng)的龍頭。其機載產(chǎn)品占據(jù)了國內(nèi)軍航市場80%的市場份額，而隨著九洲空管機載防撞系統(tǒng)與ADS-B的取證，未來將逐步進入民用市場、實現(xiàn)進口替代，成為軍、民用空管系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地。若未來通航政策放開，九洲空管的業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)快速增長。

　　資產(chǎn)整合預期強烈

　　值得一提的是，在2015年末，四川九洲公告收到公司股東《四川九洲電器集團有限責任公司深化國資國企改革方案相關(guān)情況的告知函》，集團制定了深化改革總體方案。在業(yè)內(nèi)人士看來，九洲集團是我國從事二次雷達系統(tǒng)及設(shè)備、空管系統(tǒng)及設(shè)備科研、生產(chǎn)的大型骨干軍工企業(yè)。公司作為集團唯一的上市平臺，相對而言規(guī)模較小，未來有望持續(xù)注入其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時考慮到集團正在積極推進國企改革，公司有望受益于其整合。

　　王天一表示，四川九洲大股東九洲集團已被列為四川省國企改革第一批試點單位，而上市公司作為其旗下唯一上市平臺，將受益首于國企改革。截至目前，集團在已先后向上市公司注入了包括九洲空管與九次洲信息在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，資本運作思路清晰。如果未來集團北斗報資產(chǎn)能夠注入上市公司，將顯著提升公司業(yè)績。

　　長城證券分析師李軍政也表示，資產(chǎn)證券化方面集團的目標是到2020年達到60%，目前按照總資產(chǎn)的口徑來計算集團的資產(chǎn)證券化率只有約20%，判斷未來公司會逐步啟動資產(chǎn)證券化程序；就資產(chǎn)注入明細而言，九洲集團下屬虧損的資產(chǎn)以及民用中的部分資產(chǎn)估計不會注入上市公司，注入重點將是北斗導航等軍工資產(chǎn)。據(jù)了解，目前集團上市公司體外涉軍資產(chǎn)年收入數(shù)十億元。

　　良好的業(yè)績，加之強烈的國企改革預期，四川九洲吸引了眾多機構(gòu)投資者的關(guān)注。就最近一次券商研報來看，東方證券給出了四川九洲32.88元的目標價，距離最新收盤價還有超過四成的上漲空間。