佰利聯(lián)2月23日晚發(fā)布2015年度利潤(rùn)及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，擬每10股轉(zhuǎn)增25股同時(shí)派息3.5元（含稅），追平了此前預(yù)案轉(zhuǎn)增比率最高的財(cái)信發(fā)展。從近期上市公司的分配方案看，有多家上市公司推出了資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方案，而且轉(zhuǎn)增的比率有越來(lái)越高之勢(shì)。

　　資本公積金普遍較高

　　過(guò)去每10股轉(zhuǎn)增10股就算高送轉(zhuǎn)了，但現(xiàn)在這似乎僅僅是起步。這也表明，目前上市公司的資本公積比較充足。上市公司要進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，就必須要有充足的資本公積，這是進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本的基本前提。從實(shí)際情況看，凡擬進(jìn)行大比率資本公積金轉(zhuǎn)增股本的上市公司大都有較多的資本公積金。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)發(fā)布2015年分配預(yù)案的上市公司有63家，其中擬每10股轉(zhuǎn)增15股及以上的公司就有10家，最高的是財(cái)信發(fā)展，每10股轉(zhuǎn)增25股。

　　多數(shù)擬實(shí)施轉(zhuǎn)增股本的上市公司的資本公積金是比較高的。比如思美傳媒2015年三季度每股收益為4.6256元，擬每10股轉(zhuǎn)增20股的三峽水利2015年年報(bào)每股資本公積金為4.2413元，擬每10股轉(zhuǎn)增20股的先導(dǎo)智能2015年報(bào)的每股資本公積金為2.6097元，擬每10股轉(zhuǎn)增20股的豫光金鉛2015年三季報(bào)每股資本公積金為2.5969元。

　　不過(guò)也有推出高轉(zhuǎn)增預(yù)案的上市公司資本公積金并不高，如首航節(jié)能2015年三季報(bào)為1.7835元，而擬每10股轉(zhuǎn)增18股的新聯(lián)電子2015年三季報(bào)每股資本公積金為1.8913元。但總體看這些公司資本公積金也是比較充足的。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，上市公司進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本應(yīng)是綜合考慮各個(gè)因素做出的決定，每股資本公積多少是一個(gè)重要因素，但不是必須要高送轉(zhuǎn)。此外還需考慮股本因素，相對(duì)而言，股本較小的上市公司擴(kuò)張股本的意愿更強(qiáng)烈。如思美傳媒目前總股本只有8829萬(wàn)股，新聯(lián)電子總股本為2.52億股。

　　應(yīng)關(guān)注未來(lái)業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在推出分配方案時(shí)，股價(jià)、目前及未來(lái)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)率等也是上市公司需要考慮的因素。如果目前公司股價(jià)較高，也有可能導(dǎo)致市場(chǎng)成交不夠活躍，因此上市公司通過(guò)轉(zhuǎn)增股份的方式將股價(jià)拉低，以促進(jìn)成交活躍。

　　但對(duì)一些公司而言，雖然目前股價(jià)表現(xiàn)尚可，但其未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)绻憩F(xiàn)不佳，將來(lái)股價(jià)很可能持續(xù)走低，有可能影響公司的形象。因此，上市公司推出高比率送轉(zhuǎn)方案也要考慮這些的因素。

　　而從投資者角度看，追捧高送轉(zhuǎn)方案的同時(shí)，更要關(guān)注上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)的變化趨勢(shì)，以確定其中長(zhǎng)期價(jià)值。從過(guò)去情況看，有些公司在經(jīng)過(guò)高送轉(zhuǎn)后業(yè)績(jī)并沒(méi)有相應(yīng)增長(zhǎng)，因此股價(jià)也逐步走低，這將不利于進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。

　　嚴(yán)格來(lái)講，以資本公積金轉(zhuǎn)增股本并非屬于上市公司的分配范疇，只有送紅股和派送現(xiàn)金紅利才是真正的利潤(rùn)分配。但因?yàn)樗图t股和派送現(xiàn)金要以實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)，特別是派現(xiàn)金很有可能影響公司的現(xiàn)金流，因此一些上市公司送紅股或分配現(xiàn)金相對(duì)更為謹(jǐn)慎。