一年多來(lái)多次謀劃重組的金瑞礦業(yè)，又在春節(jié)前拿出了最新的轉(zhuǎn)型方案——棄煤炭玩游戲。重組計(jì)劃中，關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)盈利可持續(xù)性、估值差異和交易風(fēng)險(xiǎn)等游戲類(lèi)資產(chǎn)并購(gòu)的常見(jiàn)問(wèn)題再次成為監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注重點(diǎn)。上交所在2月19日發(fā)出的問(wèn)詢函中，就上述三方面問(wèn)題向金瑞礦業(yè)發(fā)問(wèn)。

　　作為青海省國(guó)資旗下上市平臺(tái)，金瑞礦業(yè)目前主營(yíng)煤炭開(kāi)采和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。近年來(lái)，受煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響，公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)均呈下滑趨勢(shì)，2015年度公司凈虧損3626萬(wàn)元，重組轉(zhuǎn)型也是大勢(shì)所趨。在本次重組中，金瑞礦業(yè)擬向青投集團(tuán)出售西海煤炭100%股權(quán)，同時(shí)向廖繼志等八名交易對(duì)方發(fā)行股份并支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)成都魔方100%股權(quán)。

　　據(jù)披露，成都魔方成立于2009年，主要從事游戲業(yè)務(wù)，其2015年、2014年的扣非凈利潤(rùn)分別為2031萬(wàn)元、958萬(wàn)元，但是成都魔方原股東承諾的2016至2018年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別達(dá)6000萬(wàn)、8000萬(wàn)和1億元，三年累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)不低于2.4億元。對(duì)于標(biāo)的公司成都魔方所預(yù)期的利潤(rùn)激增，上交所在問(wèn)詢函中要求其結(jié)合境內(nèi)外市場(chǎng)需求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力及研發(fā)失敗率、新產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)推廣情況、客戶穩(wěn)定性及拓展情況、分成金比例、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況等具體細(xì)節(jié)，分業(yè)務(wù)補(bǔ)充披露未來(lái)承諾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的合理性。

　　同時(shí)，由于游戲類(lèi)企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性，上交所對(duì)其可能導(dǎo)致重組失敗的風(fēng)險(xiǎn)也表示關(guān)注。根據(jù)金瑞礦業(yè)與成都魔方全體股東簽署的協(xié)議，如成都魔方2016年度第一季度經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)低于當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾金額(6000萬(wàn)元)的四分之一的80%，即低于1200萬(wàn)元，任何一方均有權(quán)通知對(duì)方行使單方解除權(quán)。

　　對(duì)此，上交所要求金瑞礦業(yè)補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)成都魔方今年第一季度業(yè)績(jī)審計(jì)報(bào)告的出具時(shí)間；如成都魔方一季度業(yè)績(jī)未達(dá)到1200萬(wàn)元，上市公司是否行使解除權(quán)以及各方是否存在相應(yīng)的違約責(zé)任安排等。除此之外，在金瑞礦業(yè)與成都魔方原有股東的協(xié)議中還約定，在標(biāo)的資產(chǎn)完成過(guò)戶之前，如果金瑞礦業(yè)認(rèn)為成都魔方經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生了重大不利變化，則其有權(quán)解除本協(xié)議。對(duì)此問(wèn)題，上交所同樣要求金瑞礦業(yè)就上述事項(xiàng)可能導(dǎo)致交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　另外，標(biāo)的資產(chǎn)成都魔方的估值在交易前后還存在大幅增長(zhǎng)現(xiàn)象。預(yù)案顯示，2015年5月，杭州悠可化妝品有限公司將成都魔方股權(quán)轉(zhuǎn)讓給青島金王時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)估值為2.3億元；同時(shí)，2015年6月，北京紫金云投資管理有限公司將成都魔方股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧晨時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)估值為2億元；而本次交易中，成都魔方的交易價(jià)格為7.2億元。上交所問(wèn)詢函提出，請(qǐng)金瑞礦業(yè)補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)在短期內(nèi)估值大幅上升的原因以及本次收購(gòu)作價(jià)的合理性。

　　上交所還注意到，成都魔方旗下部分游戲尚存在未履行前置審批的風(fēng)險(xiǎn)。重組預(yù)案披露，報(bào)告期內(nèi)，成都魔方存在自主運(yùn)營(yíng)的部分網(wǎng)絡(luò)游戲未履行新聞出版主管部門(mén)的前置審批和文化部備案程序。對(duì)這一問(wèn)題，上交所要求金瑞礦業(yè)補(bǔ)充披露上述未獲審批和備案的游戲的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等及其占比情況；前述未獲審批和備案的游戲是否已補(bǔ)充履行相關(guān)程序，如否，仍未取得審批和備案的游戲的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等及其占比情況，及對(duì)評(píng)估值的影響；如成都魔方后續(xù)受到相關(guān)處罰，后續(xù)的責(zé)任承擔(dān)情況是否已有相關(guān)安排等。