受股市劇烈波動(dòng)影響，2015年火速發(fā)展的員工持股計(jì)劃正遭遇大面積的浮虧。

　　據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，去年以來完成實(shí)施的194家公司的員工持股計(jì)劃中，有六成以上出現(xiàn)浮虧。按1月27日收盤價(jià)計(jì)算，被套最慘的是 雙塔食品 (002481.SZ)和萬達(dá)信息(300168.SZ)兩家公司，均已跌破購買價(jià)達(dá)80%以上。

　　對于這類深度浮虧的員工持股計(jì)劃，部分抄底資金開始躍躍欲試，支持這類資金的最大邏輯在于“跟隨受限制的聰明資金以期獲得收益”。

　　不過，在大盤回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除，少數(shù)公司爆發(fā)黑天鵝的情況之下，亦有機(jī)構(gòu)人士提醒，抄底需謹(jǐn)慎。

　　21家公司浮虧逾五成

　　2016年以來A股的幾輪暴跌，市場上各類參與者幾乎均未能幸免。在大股東股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的爆倉風(fēng)險(xiǎn)被聚焦之際，上市公司員工持股計(jì)劃的高比例浮虧也成為相似的故事而引發(fā)市場關(guān)注。

　　深圳一家私募基金的負(fù)責(zé)人林遠(yuǎn)(化名)告訴記者，“近期員工持股計(jì)劃被套的公司特別多，我了解的一家醫(yī)藥上市公司就是去年12月底才剛實(shí)施了員工持股計(jì)劃，結(jié)果到現(xiàn)在已浮虧快30%了。之前這家公司的大老板拿錢補(bǔ)倉了一次，但市場下跌速度實(shí)在太快，壓根兜不住?！?/p>

　　如林遠(yuǎn)所言，隨著市場的急速下挫，越來越多公司的員工持股計(jì)劃正陷入深套。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，自2015年至今，共有400余家公司披露員工持股計(jì)劃進(jìn)展情況。其中，194家公司實(shí)施完成員工持股計(jì)劃；148家股東大會通過；62家董事會通過；3家股東大會否決；17家取消實(shí)施。而在已實(shí)施完畢的194家公司員工持股計(jì)劃中，有131家公司被套，浮虧比例高達(dá)67.53%。

　　具體到單個(gè)公司來看，截至1月27日數(shù)據(jù)，跌破購買成本最多的是雙塔食品于去年6月公告實(shí)施的員工持股計(jì)劃，浮虧比例已高達(dá)81.82%；緊隨其后的是 萬達(dá)信息 ，浮虧比例為81.24%。此外， 紅宇新材 (300345.SZ)、 益佰制藥 (600594.SZ)、 瑞康醫(yī)藥 (002589.SZ)三家公司的浮虧比例超過70%； 龍凈環(huán)保 (600388.SH)、中國平安(601318.SH)、 武漢凡谷 (002194.SZ)三家公司的浮虧比例在60%以上。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，整體而言，浮虧在50%以上的公司已達(dá)21家。

　　從實(shí)施時(shí)間而言，上述被套最為嚴(yán)重的員工持股計(jì)劃多數(shù)是在去年6、7月份實(shí)施的，彼時(shí)恰處在大盤和各上市公司股價(jià)高位，對于大盤后期的回調(diào)幾乎無力抗拒。事實(shí)上，部分公司也作出了一定的補(bǔ)救措施，例如萬達(dá)信息就在今年1月宣布以自有資金替換公司第一期員工持股計(jì)劃中的優(yōu)先級資金6億元，以增強(qiáng)投資者的信心。

　　當(dāng)然，除了浮虧嚴(yán)重的公司外，也有公司的員工持股計(jì)劃出現(xiàn)了較大比例的浮盈。

　　其中， 蘇寧環(huán)球 (000718.SZ)、 梅泰諾 (300038.SZ)、 達(dá)華智能 (002512.SZ)幾家公司的溢價(jià)已超過了100%；麥達(dá)數(shù)字(002137.SZ)和 啟明星辰 (002439.SZ)的浮盈也在90%以上。其中，達(dá)華智能的員工持股購買均價(jià)為7.17元，而其最新的股價(jià)為19.85元，浮盈比例高達(dá)176.85%。

　　謹(jǐn)慎抄底被套標(biāo)的

　　市場不斷下探之際，部分資金對于員工持股計(jì)劃深度被套的標(biāo)的，卻表達(dá)了較濃厚的興趣。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，一些浮虧嚴(yán)重而杠桿比例較低的標(biāo)的，可能會有較好的彈性， 值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　據(jù)了解，一些跌破了員工持股價(jià)的上市公司標(biāo)的，大股東補(bǔ)倉的意愿確實(shí)較為強(qiáng)烈，這也是吸引資金關(guān)注的重要原因。一家去年7月實(shí)施員工持股計(jì)劃的棉紡企業(yè)目前浮虧為34%左右，其股東就透露稱，已于近期補(bǔ)倉了3000萬元。

　　信達(dá)證券分析師胡申日前就強(qiáng)烈推薦布局員工持股計(jì)劃股。胡申認(rèn)為，“2016年員工持股標(biāo)的將進(jìn)入集中解鎖階段，預(yù)計(jì)大股東在窗口期對股價(jià)會有較高的訴求。持股成本是員工持股的最后一道防線，一旦接近甚至跌破，便具有相對較高的安全邊際和明顯的投資機(jī)會。我們建議從杠桿高低、員工持股占比、業(yè)績情況、跌破成本比例這幾個(gè)因素來篩選跌破成本的員工持股標(biāo)的。”

　　值得一提的是，不少員工持股計(jì)劃是配資進(jìn)行的，杠桿比例大部分在1-3倍之間，這類員工持股計(jì)劃一般都有上市公司大股東為優(yōu)先級份額的本金和利息提供兜底擔(dān)保，但股市的急挫對于大股東的兜底能力同樣是個(gè)大考驗(yàn)。

　　林遠(yuǎn)亦談道，“員工持股計(jì)劃爆倉的可能性還是非常低的，到了警戒值公司大股東都會想辦法回補(bǔ)，目前還沒有出現(xiàn)相關(guān)的情況?！?/p>

　　而隨著股市連續(xù)向下調(diào)整，上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的熱情也較為高漲。僅1月以來，就有70家公司向外公告員工持股計(jì)劃進(jìn)展。