隨著A股昨日走出“V型”反彈，中核鈦白(002145.SZ)也大漲了7.27%，最終收報于13.57元?？赡懿簧俟擅穸假I過這只甘肅省第一家中小板上市公司的股票，但應(yīng)該很少有人知道中核鈦白曾幾近退市、之后又艱難轉(zhuǎn)型的曲折故事。

　　2016年將是國企重組與清退產(chǎn)能年，對于當(dāng)前面臨轉(zhuǎn)型的企業(yè)來說，中核鈦白破產(chǎn)重整的故事有著重要的借鑒意義。這個故事去年已被拍成了國內(nèi)首部企業(yè)改革案例紀(jì)錄片：《絕境求生》。

　　“我退休的時候就想以視頻口述的方式記錄企業(yè)改革的案例。記錄當(dāng)下就是記錄歷史，今天我們在看的一戰(zhàn)、二戰(zhàn)紀(jì)錄片都是70年前、一百年前的人留下的素材，因為當(dāng)時的人有這個意識。中國的企業(yè)改革是怎么過來的?微觀的改革累積起來決定整個國家的變化，應(yīng)該把這些記錄下來，既是留給后來人看的，也是為當(dāng)下的企業(yè)改革提供借鑒。”紀(jì)錄片總策劃、國企改革親歷者、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長周放生日前在接受記者采訪時表示。

　　去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議明確了今年經(jīng)濟的五大任務(wù)：去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。“在去產(chǎn)能的攻堅戰(zhàn)中，‘僵尸企業(yè)’首當(dāng)其沖，無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)，它們會是資產(chǎn)重組還是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)，每一種選擇都很難，但這一切在《絕境求生》中都能看到，并可以找到一些答案?！笨催^《絕境求生》的東北一家國企的李總告訴本報記者。

　　老字號國企的困境

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，在不同場合看過《絕境求生》試播的觀眾達(dá)數(shù)千人，包括專家、企業(yè)經(jīng)營者、學(xué)生。

　　“具有很強的現(xiàn)實意義，無論是國企還是民企，在改革過程中，《絕境求生》無時無刻不在上演中核鈦白曾有過的輝煌、迷茫、跌宕起伏，我們同樣也有過?！崩羁傁颉兜谝回斀?jīng)日報》記者表示。

　　《絕境求生》的故事從一位白發(fā)老者推開中核鈦白的大門開始，隨著“咯吱”一聲，塵封的歷史瞬間在四野茫茫的風(fēng)塵中打開，一輛大卡車載著新中國第一代核工業(yè)生產(chǎn)科研人才駛向荒涼的河西走廊西部……

　　上世紀(jì)80年代，中核四〇四進(jìn)行“軍轉(zhuǎn)民”結(jié)構(gòu)調(diào)整，1989年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成了我國第一座萬噸級鈦白粉廠——中核四〇四總公司鈦白粉分廠。該項目屬精細(xì)化工行業(yè)，是填補國家空白、替代進(jìn)口的新建項目。1993年，鈦白粉項目建成投產(chǎn)。

　　1999年，國家實施“債轉(zhuǎn)股”政策，中核四〇四總公司鈦白粉分廠成為第一批債轉(zhuǎn)股企業(yè)，并完成了公司制改造。2001年2月23日，由中核四〇四總公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司等五家法人股東共同發(fā)起成立中核華原鈦白股份有限公司。

　　2007年8月3日，中核華原鈦白股份有限公司成為甘肅省第一家中小企業(yè)板上市企業(yè)。

　　但由于經(jīng)營管理問題，產(chǎn)量達(dá)不到設(shè)計產(chǎn)能，中核鈦白一度陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機，因連續(xù)虧損面臨退市。曾經(jīng)讓人羨慕的中核鈦白員工都不好意思告訴別人自己在哪工作，甚至有員工的子女在學(xué)校遭到歧視與嘲笑。

　　“看到這部分時很難受。我們雖然不是上市公司，再難也不至于退市與破產(chǎn)，但老字號一路走過來也不容易。1993年，經(jīng)批準(zhǔn)，在原先賓館基礎(chǔ)上改制組建了股份公司，其中職工股占20%。但國內(nèi)老字號70%勉強維持現(xiàn)狀，20%面臨長期虧損，只有10%能夠盈利。在大環(huán)境下，我們生存也難，產(chǎn)品本身質(zhì)量沒問題，但業(yè)務(wù)模式單一，企業(yè)包袱也很重。”李總說。

　　記者近期采訪的另一家國企，是西部化肥肥料行業(yè)內(nèi)的老大，但目前也面臨著巨大壓力?！拔覀兊漠a(chǎn)品現(xiàn)在市價是每噸2600多元，單是稅收就近千元，沒辦法，誰讓我們是老大哥呢?很多社會責(zé)任你得扛著。整個行業(yè)產(chǎn)能過剩，今年國際國內(nèi)競爭又更為激烈，如果國際對手打價格戰(zhàn)，我們該如何面對?我現(xiàn)在是沒有休息日的，都在思考這些問題。”50歲就已有白發(fā)的該國企老總表示。

　　破產(chǎn)清算不是唯一選擇

　　有困惑的并不限于上述兩位老總，對于看過紀(jì)錄片的人士來說，《絕境求生》就像是一面鏡子，尤其是“僵尸企業(yè)”應(yīng)該好好看看。

　　簡單來說，“僵尸企業(yè)”就是名存實亡的企業(yè)。這些企業(yè)由于種種原因不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，但還存在企業(yè)形式，依賴放貸者或者政府的支持而生存，被網(wǎng)友稱為“扯后腿企業(yè)”。

　　雖然究竟有多少家“僵尸企業(yè)”不好說，但相關(guān)部門曾統(tǒng)計過“殼企業(yè)”的數(shù)量，基本可以反映“僵尸企業(yè)”的大致情況。不過，這一數(shù)據(jù)至今未公開。

　　曾有公開報道稱，某省目前仍保留的國有“殼企業(yè)”達(dá)830戶。它們一無有效資產(chǎn)、二無生產(chǎn)經(jīng)營活動、三無償債能力，只留下人員和債務(wù)包袱，這些企業(yè)涉及職工16.5萬人，而其拖欠各類債務(wù)的具體數(shù)額，更無從統(tǒng)計;另一大省則初步確定了448家“僵尸企業(yè)”。

　　2012年以來，滬深兩市有266家上市公司扣除非正常損益后連續(xù)三年虧損，完全依賴政府補助或出售資產(chǎn)粉飾報表，占上市公司總數(shù)的10%左右。

　　無論是國企還是民企，這266家公司可以選擇資產(chǎn)重組或轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，而選擇關(guān)閉破產(chǎn)可能是最簡單的做法。對于當(dāng)時艱難的“中核鈦白”而言，同樣如此。

　　“現(xiàn)在很多人對企業(yè)破產(chǎn)的理解更多還停留在2007年前的《破產(chǎn)法》的概念，最為簡單的理解是破產(chǎn)就等于進(jìn)了‘太平間’，誰都可以消停，財務(wù)專家也可以拿筆服務(wù)費了事?！痹趪鉃槠髽I(yè)做金融服務(wù)的某集團(tuán)合伙人路光明告訴本報記者。

　　但財務(wù)專家許美征第一次進(jìn)入中核鈦白后感觸頗多，“中核鈦白的員工多為核一代的后代，如果破產(chǎn)，這些職工的利益如何得到保障?”《絕境求生》中，剛毅的許美征淚水滾落。

　　“我們2007年頒布了一個新的《企業(yè)破產(chǎn)法》，這個《企業(yè)破產(chǎn)法》最大的特點就是從美國聯(lián)邦《破產(chǎn)法》引入了重整概念，這是國際慣例。也就是進(jìn)入破產(chǎn)程序后有兩條道，或者破產(chǎn)清算，或者破產(chǎn)重整。如果企業(yè)沒有價值就破產(chǎn)清算，企業(yè)有價值就可以破產(chǎn)重整。2008年美國金融危機，花旗銀行和通用汽車公司都經(jīng)過破產(chǎn)重整，現(xiàn)在它們不是好好的嗎?”周放生表示。

　　紀(jì)錄片里的許美征就像是中醫(yī)，為中核鈦白“診脈”后，認(rèn)為只是“重感冒”，可以引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行重整。

　　2012年7月27日，中核鈦白第二次債權(quán)人會議和出資人組會議召開。周放生當(dāng)時也在現(xiàn)場，他見證了債權(quán)人如何表決通過了中核鈦白的重整計劃。

　　兩家民企先后重整中核鈦白失敗，民營企業(yè)家李建鋒最終成功入主。但擺在李建鋒面前的是破敗的工廠、冷漠的工人，更換老舊設(shè)備時還引發(fā)職工不滿、政府調(diào)查。對一些職工來說，回到一個“金飯碗”的體制或許更為現(xiàn)實;而政府的一點點不信任也會讓李建鋒對未來動搖信心。

　　最為艱難的是，如何說服大股東讓步、讓能夠得到一定償付的債權(quán)人同意重組、讓職工配合、讓股價平穩(wěn)、讓政府放心……所有壓力曾讓這位民營企業(yè)家雙目噴血，晚送醫(yī)院20分鐘就可能沒命了。

　　最終，中核鈦白重整計劃得以執(zhí)行，礦區(qū)工行和礦區(qū)建行兩家銀行共獲得70%的清償款，近1200名職工不但重新就業(yè)，而且領(lǐng)取了平均每人10萬元的身份置換補償金。債權(quán)額在600萬元以下的160家小額債權(quán)人清償比例達(dá)到70%，近1200名職工就業(yè)實現(xiàn)了職工隊伍穩(wěn)定、工作條件改善，中核鈦白徹底擺脫了退市、破產(chǎn)命運。

　　“僵尸企業(yè)”的兩種心態(tài)

　　紀(jì)錄片《絕境求生》為依法治理“僵尸企業(yè)”提供了一個真實、可借鑒、可操作的鳳凰涅槃、浴火重生的案例?！白罱K能夠有這樣的結(jié)果是最好的，因為沒有輸家。”周放生認(rèn)為。

　　十八屆五中全會以來，中央高度重視“僵尸企業(yè)”的處置問題;不僅提出了處置僵尸企業(yè)的路徑與目標(biāo)，而且明確了處置“僵尸企業(yè)”的基本原則：重組救活為主、破產(chǎn)退出為輔。

　　更有消息指出，目前國家發(fā)展改革委、工信部與國務(wù)院國資委正在就“僵尸企業(yè)”處置問題開展深入調(diào)研和討論制定相關(guān)政策舉措，預(yù)計將會盡快出臺政策文件，建立健全處置機制，并為順利推進(jìn)“僵尸企業(yè)”處置設(shè)立專項基金。

　　“無論政策如何推進(jìn)，‘僵尸企業(yè)’本身解決問題的積極性并不高，‘拖延癥’是要命的?！甭饭饷鞅硎?。

　　路光明所接觸的“僵尸企業(yè)”存在兩種心態(tài)：一是“靠著”，這些企業(yè)要么由基層政府管理，每年撥付一筆財政資金給職工發(fā)放救助款，補齊社保費用，要么是大型國企的二三級企業(yè)，有利潤時吃利潤，無利潤時吃資產(chǎn);二是“耗著”，一些產(chǎn)能過剩的企業(yè)在陷入困境時，都對自己的生存能力抱有希望，盼望競爭對手們在寒冬的煎熬中逐一死去。

　　這樣的心態(tài)使得針對“僵尸企業(yè)”實施的并購重組很難推進(jìn)。目前我國處置“僵尸企業(yè)”的主要措施有并購重組、托管經(jīng)營、扶持發(fā)展、破產(chǎn)退出四種，而并購重組主要是“破產(chǎn)重整”，是一次性整體解決“僵尸企業(yè)”問題的重要方式。不過，采取并購重組來解決“僵尸企業(yè)”問題的前提是，企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)和資源仍具有一定價值，而且對并購主體來說存在進(jìn)行資源與資產(chǎn)整合以提升企業(yè)經(jīng)營效益的空間。

　　無法持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)采取退出市場，只要按照四種方式解決就好，關(guān)鍵是具有并購重組條件的企業(yè)的積極性不高。

　　“中核鈦白能夠有這樣的結(jié)局，是大股東、進(jìn)駐民營企業(yè)、財務(wù)專家、地方政府、債權(quán)人等各方的共同努力，在取與舍之間找到各自的平衡。一個偏僻的西部企業(yè)都能這樣，資源等各方面比當(dāng)初中核鈦白都要強的企業(yè)難道就不能找到這種平衡嗎?”李總表示。