說(shuō)到梅雁吉祥，本是一個(gè)不太出名的低價(jià)大盤(pán)績(jī)差股，沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，也沒(méi)有高科技的題材，甚至也沒(méi)有靠譜的重組傳聞，但它卻在2015年下半年成為了投資者耳熟能詳?shù)臒衢T(mén)股，股價(jià)還在暴跌之后一度創(chuàng)出新高。原因只有一個(gè)，即中國(guó)證券金融公司成為其第一大股東，人們戲稱它是“王的女人”。

　　但“王的女人”在王的管理下，也干出了被廣大投資者所詬病的事，“王的女人”在2015年下半年四次通過(guò)出售資產(chǎn)共獲利7000余萬(wàn)元，其2015年度業(yè)績(jī)也因?yàn)檫@7000余萬(wàn)元的意外利潤(rùn)而扭虧為盈，從而避免了被ST的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于其股價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。但同時(shí)也產(chǎn)生了明顯的副作用，即其他績(jī)差公司也會(huì)效仿梅雁吉祥，通過(guò)出售資產(chǎn)、大股東贈(zèng)予、政府補(bǔ)貼等方法避免ST或者避免退市，這與管理層一直強(qiáng)調(diào)的完善退市制度相左，也讓垃圾股的炒作找到了新的理論依據(jù)。

　　一直以來(lái)，證券市場(chǎng)都在為“老賴”頭疼。老賴指的是一些業(yè)績(jī)虧損、主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳，但卻總能在關(guān)鍵時(shí)刻利用外力支持避免達(dá)到退市條件，常見(jiàn)的有在連續(xù)兩年虧損之后第三年依靠出售資產(chǎn)等方法扭虧，然后第四年繼續(xù)虧損。后來(lái)發(fā)展到第二年虧損一次虧個(gè)夠，把該計(jì)提的不該計(jì)提的都計(jì)提了，把該收的錢(qián)都留到下一年再收，為第三年扭虧打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　投資者雖然對(duì)老賴頭疼，但總有個(gè)盼頭，指望著哪一天證監(jiān)會(huì)能夠制定切實(shí)可行的政策，讓老賴沒(méi)法再賴下去。但現(xiàn)在連“王的女人”都開(kāi)始耍老賴，投資者的期待恐怕將會(huì)落空。有了這個(gè)梅雁吉祥的榜樣，未來(lái)其他公司在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)粉飾業(yè)績(jī)也就不再心虛，退市制度也將名存實(shí)亡。

　　本欄認(rèn)為，證金公司如果真的想拯救梅雁吉祥，最好的辦法要么是通過(guò)自己的幫助使其主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠恢復(fù)盈利，從而實(shí)現(xiàn)扭虧，或者是通過(guò)實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)重組，使梅雁吉祥脫胎換骨。但現(xiàn)在這兩點(diǎn)都很難實(shí)現(xiàn)，假如證金公司有意讓梅雁吉祥在2016年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)主業(yè)盈利，那么2015年度業(yè)績(jī)無(wú)需粉飾，虧損就虧損，ST就ST，是什么樣就什么樣，這才是“王的女人”應(yīng)有的氣質(zhì)。

　　本欄建議，為了防止未來(lái)其他公司效仿梅雁吉祥，即使梅雁吉祥2015年度利潤(rùn)扭虧為盈，也應(yīng)該被冠以ST的帽子，并規(guī)定未來(lái)只要主營(yíng)業(yè)務(wù)連續(xù)兩年虧損，就被ST，連續(xù)三年虧損就暫停上市，連續(xù)四年虧損就中止上市，依靠出售資產(chǎn)、政府補(bǔ)貼、大股東贈(zèng)予獲得的利潤(rùn)不能用于避免ST及退市。