編者按：2016年1月17日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合上交所、深交所共同發(fā)布了去年“上市公司相關(guān)主體承諾履行失信榜”，榜單顯示有22家上市公司相關(guān)主體涉及25項(xiàng)承諾失信行為。今日本報(bào)聚焦這些上市公司失信行為，希望給以較為深入的解讀，為投資者提供有益的價(jià)值參考。

　　曾經(jīng)對(duì)于上市公司違規(guī)事件，監(jiān)管部門多數(shù)只是對(duì)它們進(jìn)行點(diǎn)名批評(píng)或處以罰款，為了營(yíng)造“守信激勵(lì)、失信受限”的誠(chéng)信市場(chǎng)環(huán)境，監(jiān)管部門通過“失信榜”將“不聽話”的上市公司再次公諸于眾，首次上榜的上市公司多達(dá)22家。

　　失信榜曬違規(guī)上市公司

　　據(jù)了解，此次的“上市公司相關(guān)主體承諾履行失信榜” (以下簡(jiǎn)稱“失信榜”)是由中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)聯(lián)合上海證券交易所、深圳證券交易所共同發(fā)布的，是對(duì)違法失信上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)主體的懲戒行動(dòng)。發(fā)布失信榜的目的，是為提高上市公司及相關(guān)主體的履約守信意識(shí)，引導(dǎo)、激勵(lì)上市公司加強(qiáng)自律約束、強(qiáng)化誠(chéng)信建設(shè)。

　　對(duì)于監(jiān)管部門首次公布上市公司“失信榜”一事，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，目前我國(guó)股市處于一種不確定性相當(dāng)強(qiáng)的震蕩格局，市場(chǎng)信心也嚴(yán)重缺失，因此大股東減持行為或是失信行為會(huì)造成個(gè)股乃至市場(chǎng)整體非理性的恐慌式波動(dòng)，所以，不僅監(jiān)管層連續(xù)發(fā)布大股東減持新規(guī)，是有目的的抑制減持對(duì)市場(chǎng)形成的拋壓風(fēng)險(xiǎn)，也已有很多上市公司大股東主動(dòng)公告不會(huì)很快減持以維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定，但實(shí)質(zhì)上在市場(chǎng)行情看跌、公司業(yè)績(jī)下滑的環(huán)境下，大股東特別是進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押融資的大股東，對(duì)于股價(jià)波動(dòng)和減持就看得非常重，畢竟咬著牙打腫臉充胖子的后果可能是經(jīng)濟(jì)上的嚴(yán)重?fù)p失，這也就導(dǎo)致不少上市公司鋌而走險(xiǎn)，在被監(jiān)管處罰與巨額經(jīng)濟(jì)損失之間兩害相權(quán)取其輕。

　　而在22家上“失信榜”的名單中，鼎泰新材上榜的理由是公司現(xiàn)任高管的違規(guī)減持。

　　事件要追溯到2015年3月23日，公司現(xiàn)任高管吳翠華在減持公司股票后，年度合計(jì)減持公司股票達(dá)到16萬股，超過其在上市時(shí)所做承諾，即“在其任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十”，計(jì)算的每年可減持股票數(shù)155198股。因此，吳翠華的行為違反了上述承諾。

　　鼎泰新材業(yè)績(jī)下滑高管減持

　　值得一提的是，鼎泰新材于2010年1月15日登陸資本市場(chǎng)，按照規(guī)定，公司高管所持股票鎖定期3年，2013年1月15日是鼎泰新材高管持股解除鎖定期的日子。而從公司高管近幾年來的持股變化情況來看，鼎泰新材部分高管在公司解除鎖定期后的3月份，包括董事長(zhǎng)在內(nèi)的多名高管便開始減持股票。

　　根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，此次被點(diǎn)名的公司副總經(jīng)理吳翠華，在2014年共減持8次，累計(jì)減持公司股票數(shù)量約為11.86萬股，而在2015年共減持6次，前5次減持16萬股，6月30日，其又一次性減持公司股票16萬股，也就是說在2015年，吳翠華共減持32萬股股票。

　　同時(shí)，自2013年至今，鼎泰新材的高管減持公司股票的數(shù)量和次數(shù)不斷增加，這其中不乏董事長(zhǎng)劉冀魯，董秘劉凌云及董事會(huì)秘書黃學(xué)春的身影。特別是在2015年5月-6月份公司股價(jià)瘋狂上漲的月份里，劉冀魯減持126萬股，減持成交價(jià)格在56.42元/股，而當(dāng)日公司股價(jià)最高達(dá)到59.88元/股，而在6月11日，股價(jià)走出年內(nèi)最高點(diǎn)59.95元/股時(shí)，公司副總經(jīng)理袁福祥以57.06元/股的價(jià)格減持公司股票4.72萬股，而在6月9日、6月10日，袁福祥也都在減持公司股票。

　　對(duì)此，沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)則表示，去年上半年，整個(gè)股市在場(chǎng)外高杠桿配資催動(dòng)下處于一種非理性行情，一些上市公司高管處于短期利益考慮，不顧及此前對(duì)中小投資者的承諾，違規(guī)進(jìn)行減持獲利，這是屬于監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)突出以信息披露為核心的新的監(jiān)管體系出臺(tái)后，公然失信的行為。不僅僅是違規(guī)減持，這種減持在瘋牛行情下或許不會(huì)對(duì)外部投資者造成投資損失，但依然不應(yīng)縱容這類行為，也恰恰是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的違規(guī)并未造成投資者損失、才更應(yīng)該加重處罰，才可能真正樹立資本市場(chǎng)信披制度的權(quán)威性。

　　上市公司高管減持的背后，是公司業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑。根據(jù)鼎泰新材近幾年來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，公司凈利潤(rùn)在2014年出現(xiàn)大幅下滑后，2015年的1魚粉-9月份的凈利潤(rùn)并未好轉(zhuǎn)。業(yè)績(jī)的不理想，公司高管的減持被外界看做是公司高管曾對(duì)上市公司未來信心不足。

　　時(shí)下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)再次不振，監(jiān)管部門要求上市公司增持股票，而鼎泰新材公司高管在今年1月4日至1月6日也加入到增持大軍中，不過，公司4名高管增持公司股票累計(jì)4.94萬股，與公司高管減持比例相差甚遠(yuǎn)。