本次處罰決定書中，當(dāng)事人對(duì)《行政處罰事先告知書》的內(nèi)容提出了多項(xiàng)異議，除內(nèi)幕交易的豁免被監(jiān)管層予以采納之外，其余均被一一駁回。如，薛黎明認(rèn)為，新三板做市商交易機(jī)制下，投資者不具備股價(jià)操縱的基礎(chǔ)和條件，涉嫌操縱股價(jià)的認(rèn)定不能成立。對(duì)此，監(jiān)管層指出，雖然在做市商交易機(jī)制中投資者只與做市商直接交易，但做市商的報(bào)價(jià)根據(jù)投資者的報(bào)價(jià)和申報(bào)數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。本案中，薛黎明申報(bào)量巨大，必影響到報(bào)價(jià)，從而影響到市場交易價(jià)格和交易量，故其上述理由無事實(shí)和法律依據(jù)，不予采納。

　　隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)新三板違法違規(guī)行為加大處罰力度，首批6宗案件已調(diào)查完畢，進(jìn)入告知程序，包括1宗大股東違法減持案、2宗信息披露違法違規(guī)案、3宗操縱股價(jià)案。6日晚間，證監(jiān)會(huì)再度曝光了另一起股價(jià)操縱案的細(xì)節(jié)——中海陽創(chuàng)始人兼實(shí)控人薛黎明動(dòng)用8個(gè)賬戶密集交易，以達(dá)到拉抬中海陽股價(jià)之目的。

　　行政處罰決定書顯示，經(jīng)查明，薛黎明利用8個(gè)賬戶，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，通過連續(xù)申報(bào)、以高于做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格大筆申報(bào)等方式拉抬、維持中海陽股價(jià)，總計(jì)獲利54.58萬元，由此構(gòu)成了操縱證券市場的行為。

　　公開資料顯示，薛黎明是中海陽創(chuàng)始人兼實(shí)際控制人。而中海陽是一家專注于太陽能發(fā)電以及光熱創(chuàng)新綜合利用的企業(yè)，2010年3月19日掛牌新三板，2014年8月24日成為首批做市企業(yè)。

　　相較于此前新三板操縱案例，薛黎明的手法頗為兇悍。具體來看，2015年3月12日至23日期間共計(jì)8個(gè)交易日，薛黎明控制使用“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”、“李某葉”、“雍某雷”、“北京缽那投資管理有限公司”(下稱：缽那投資)等8個(gè)賬戶，通過連續(xù)申報(bào)、以高于做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格大筆申報(bào)的方式，將中海陽的股價(jià)每個(gè)交易日的收盤價(jià)均維持在8元以上。

　　有兩組數(shù)據(jù)可進(jìn)一步佐證。據(jù)披露，在上述期間，賬戶組累計(jì)申買筆數(shù)高達(dá)495筆，累計(jì)申買量為344.3萬股，累計(jì)申買金額為2975.58萬元，其中，申買量占市場所有投資者申買量比例超過20%的有4個(gè)交易日，最高為3月12日的46.74%；另一組數(shù)據(jù)是，賬戶組累計(jì)買入成交筆數(shù)為941筆，累計(jì)買入成交量為343.7萬股，累計(jì)買入成交金額為2961.55萬元，其中買入量占市場所有投資者買入量比例超過20%的有5個(gè)交易日，最高為3月12日的53.43%。

　　從盤面來看，在薛黎明控制的賬戶組交易期間，中海陽股價(jià)被資金拉升的跡象明顯。如3月13日，中海陽的股價(jià)早間在8元/股上下徘徊，下午開市后，公司股價(jià)緩慢走入下降通道，最低跌至約7.6元/股，有意思的是，臨近尾盤時(shí)，公司股價(jià)突被資金拉升，瞬間突破8元，收盤恰好報(bào)收于8元之上(收盤價(jià)為8.09元/股)，類似的情況還出現(xiàn)在此后的多個(gè)交易日中。

　　在此背景下，證監(jiān)會(huì)指出，以上事實(shí)，有賬戶組委托交易記錄、交易數(shù)據(jù)、資金流水，相關(guān)人員詢問筆錄等證據(jù)證明，足以認(rèn)定薛黎明的行為違反了《證券法》，構(gòu)成了操縱證券市場行為，由此決定沒收其違法所得54.58萬元，并處以54.58萬元的罰款。

　　值得注意的是，本次處罰決定書中，當(dāng)事人對(duì)《行政處罰事先告知書》的內(nèi)容提出了多項(xiàng)異議，除內(nèi)幕交易的豁免被監(jiān)管層予以采納之外，其余均被一一駁回。如，薛黎明認(rèn)為，新三板做市商交易機(jī)制下，投資者不具備股價(jià)操縱的基礎(chǔ)和條件，涉嫌操縱股價(jià)的認(rèn)定不能成立。對(duì)此，監(jiān)管層指出，雖然在做市商交易機(jī)制中投資者只與做市商直接交易，但做市商的報(bào)價(jià)根據(jù)投資者的報(bào)價(jià)和申報(bào)數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。本案中，薛黎明申報(bào)量巨大，必影響到報(bào)價(jià)，從而影響到市場交易價(jià)格和交易量，故其上述理由無事實(shí)和法律依據(jù)，不予采納。

　　這也從側(cè)面印證了此前監(jiān)管層的態(tài)度。證監(jiān)會(huì)曾表示，新三板將采取與主板市場統(tǒng)一的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等各類違法行為予以嚴(yán)懲，形成對(duì)新三板違法行為的有效震懾。