2015年9月29日，桂林旅游(000978)才迎來2015年第一次調(diào)研，但最近一個多月已有三批次機(jī)構(gòu)登門。機(jī)構(gòu)熱情大增可從一位投資者的提問中得到部分答案：“張家界、云南旅游等公司先后停牌啟動重組或者非公開發(fā)行股票，公司近期是否有重新啟動股票發(fā)行收購整合桂林相關(guān)旅游資產(chǎn)事項？”

　　張家界與云南旅游均在12月15日停牌。12月24日，廣發(fā)證券登門調(diào)研桂林旅游，調(diào)研記錄與前幾次大部分雷同，主要關(guān)注公司的業(yè)務(wù)、近期發(fā)展思路、漓江千古情演藝項目以及參股桂林航空旅游集團(tuán)事項。

　　具體而言，桂林旅游的主業(yè)為旅游業(yè)，主要包括景區(qū)景點、漓江大瀑布飯店、旅游車、出租車等業(yè)務(wù)。其中，景區(qū)景點為桂林旅游的核心業(yè)務(wù)，大致歸為三條主干旅游線路：市區(qū)中心線(以兩江四湖為紐帶)、南線(桂林經(jīng)漓江至陽朔再至銀子巖景區(qū))、北線(桂林—資江天門山景區(qū)—龍勝溫泉—桂林).

　　對于近期發(fā)展思路，桂林旅游稱在劉濤董事長任期內(nèi)，公司實施“345”戰(zhàn)略，即確立三大目標(biāo)，抓住四大重點，推出五大行動，具體內(nèi)容在公司2014年度報告中已有披露。同時，桂林旅游計劃對效益不好的一些資產(chǎn)實施處置、剝離或?qū)ν夂献鞯却胧?/p>

　　此前調(diào)研中，機(jī)構(gòu)詢問桂林旅游2015年前三季度凈利潤同比增長的主要原因。桂林旅游解釋為三個方面，旅游行業(yè)開始好轉(zhuǎn)，貴州-桂林-廣州高鐵于2015年初開通運營，以及2014年第四季度公司新董事長上任。

　　桂林旅游還披露，漓江千古情演藝項目預(yù)計建設(shè)期一年，可開始運營。陽朔已經(jīng)成為知名的旅游集散地，該項目是桂林旅游和宋城演藝實現(xiàn)優(yōu)勢資源互補(bǔ)的重大戰(zhàn)略舉措，宋城演藝有實力、品牌、知名度、運作經(jīng)驗，該項目前景看好。至于桂林旅游發(fā)展總公司以桂林旅游18%的股份參股桂林航空旅游集團(tuán)有限公司事宜，相關(guān)材料尚未報至廣西區(qū)國資委。

　　與機(jī)構(gòu)投資者相比，普通投資者在深交所互動平臺的提問熱情也比較高。對于是否會效仿同行業(yè)旅游公司停牌籌劃重大事項的提問，桂林旅游表示近期沒有重啟增發(fā)股票計劃。另有投資者詢問桂林旅游參股的井岡山旅游股份公司的IPO進(jìn)程，桂林旅游回應(yīng)稱尚未向證監(jiān)會申報上市申請材料。

　　值得一提的是，最近2個月桂林旅游的股東戶數(shù)呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。2015年9月30日，桂林旅游股東戶數(shù)為50949戶，但截至11月30日，桂林旅游股東戶數(shù)僅有26870戶，下降比例高達(dá)47%。

　　近期險資舉牌成為市場焦點，桂林旅游也因此吸引了機(jī)構(gòu)的關(guān)注。12月21日，國信證券在一份《險資舉牌預(yù)期疊加國企改革加速》的報告中分析舉牌個股特征，主要有估值相對便宜、高現(xiàn)金流、高股息率，以及大股東持股比例低，股權(quán)較為分散。

　　旅游股因為擁有良好的現(xiàn)金流狀況符合上述一項主要特征。國信證券分析，桂林旅游為桂林地區(qū)的區(qū)域旅游龍頭，擁有包括兩江四湖在內(nèi)的多個優(yōu)質(zhì)旅游景區(qū)資源，同時還存有繼續(xù)進(jìn)行區(qū)域資源整合預(yù)期。同時，公司大股東桂林旅游發(fā)展總公司持股比例相對不高，為24.03%，此前公司公告海航公司擬入主成為公司的實際控制人，但目前來看進(jìn)度相對低于預(yù)期。