有關(guān)*ST博元(600656)擬獲小股東8.59億元資產(chǎn)捐贈的迷霧在上交所的問詢下仍未最終解開，捐贈人鄭偉斌基于“個人隱私”等原因，始終未曾披露身份信息及資產(chǎn)狀況等關(guān)鍵信息。

　　由于相關(guān)資產(chǎn)系無償贈予而非有償注入*ST博元，不涉及須按規(guī)定披露的重大資產(chǎn)重組，故上述關(guān)鍵信息可豁免公開披露。不過，證券時報·蓮花財經(jīng)記者從相關(guān)渠道了解到，鄭偉斌在不抵觸信披規(guī)定的前提下隱匿關(guān)鍵信息，疑似涉及股權(quán)代持或財富不正常交接等現(xiàn)象。

　　還原事件始末，12月10日，*ST博元與自然人股東鄭偉斌簽署資產(chǎn)捐贈協(xié)議，后者擬將所持福建曠宇建設(shè)工程有限公司95%股權(quán)無償贈予*ST博元。依據(jù)收益法評估，福建曠宇95%股權(quán)作價8.59億元，資產(chǎn)評估增值率達368.39%，該等資產(chǎn)直接計入*ST博元資本公積，其中福建曠宇42.04%股權(quán)對應的3.8億元評估值擬用于彌補*ST博元原控股股東珠海華信泰投資有限公司挪用3.74億元股改資金造成的損失。

　　此事甫一披露即引發(fā)各方關(guān)注，其中上交所12月14日向*ST博元下發(fā)問詢函，要求*ST博元回復包括福建曠宇資產(chǎn)評估增值率過高及鄭偉斌與*ST博元董監(jiān)高的關(guān)聯(lián)關(guān)系在內(nèi)的四個問題。

　　在回復函中，*ST博元較為詳盡地解釋了福建曠宇資產(chǎn)評估及部分資產(chǎn)將用于彌補華信泰挪用股改資金造成的損失等問題，而對于上交所關(guān)于詳細披露鄭偉斌個人資產(chǎn)狀況及捐贈理由的要求，*ST博元的回復相對較為保留。

　　據(jù)*ST博元披露的有限資料，截至12月1日，鄭偉斌共持有*ST博元1400股，系公司董事長許佳明的高中同學，與許佳明及*ST博元其他董監(jiān)高不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與*ST博元前控股股東華信泰及現(xiàn)第一大股東莊春虹(截至9月30日)亦不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　對于捐贈理由，*ST博元的回復是，作為股東的鄭偉斌“不愿意看到公司退市”，無償捐贈資產(chǎn)旨在“協(xié)助恢復公司持續(xù)經(jīng)營和盈利能力”。

　　過往諸多案例中，屢有上市公司控股股東或重要關(guān)聯(lián)方通過債務豁免、資產(chǎn)捐贈等方式向上市公司提供無償幫助，但鮮有中小股東或非關(guān)聯(lián)方向上市公司巨額捐贈的案例。其癥結(jié)在于，中小股東或非關(guān)聯(lián)方向上市公司的巨額捐贈系絕對意義的非對等行為，即捐贈方難以通過捐贈獲得潛在的利益。

　　具體而言，上市公司控股股東或重要關(guān)聯(lián)方對上市公司實施的債務豁免、資產(chǎn)捐贈可在一定程度上降低上市公司財務負擔及提升持續(xù)經(jīng)營能力，最終有利于上市公司總體價值的提升，對控股股東或重要關(guān)聯(lián)方具有潛在的利益。很多時候，瀕臨絕境的上市公司在進行債務重組或破產(chǎn)重整時，主要債權(quán)人亦會減免部分債務，直接目的是盡可能讓上市公司恢復經(jīng)營以保證剩余債權(quán)。

　　相比而言，鄭偉斌的捐贈則尚難發(fā)現(xiàn)可預期的潛在利益，一旦實質(zhì)性啟動捐贈，其持有的福建曠宇95%股權(quán)將劃歸至*ST博元名下，福建曠宇將成為*ST博元的控股子公司，鄭偉斌完成“裸退”。在可見的期限內(nèi)，鄭偉斌并不能從*ST博元或福建曠宇獲得潛在利益，除非存在利益輸送等違法違規(guī)行為。

　　當然，不排除鄭偉斌確實是出于股東義務或其他道德層面的原因而決定無償捐贈的可能性。不過記者掌握的資料顯示，福建曠宇能否最終無償注入*ST博元尚存諸多不確定性因素，最大的問題便是鄭偉斌對福建曠宇是否具備真實的控制權(quán)。

　　回溯工商備案資料，成立于2008年8月份的福建曠宇股權(quán)幾經(jīng)更迭，其初始大股東是福建省正泰建設(shè)工程有限公司(持股55%)，該公司注冊資本3.1億元，目前由自然人鄭志林、肖金坤全資持有。2015年4月13日，自然人鄭智凡(持股71.96%)、肖金兵(持股28.04%)通過增資及股權(quán)受讓等方式全資控股福建曠宇，此二人與鄭志林、肖金坤是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系不得而知。

　　目前福建曠宇的工商登記資料中，鄭智凡、肖金兵仍全資持有福建曠宇。據(jù)*ST博元披露的資料，12月9日，鄭偉斌與鄭智凡、肖金兵簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬受讓二者所持福建曠宇95%股權(quán)；隨后在12月10日，鄭偉斌便與*ST博元簽署資產(chǎn)捐贈協(xié)議，擬捐贈福建曠宇95%股權(quán)。

　　準確而言，鄭偉斌擬向*ST博元捐贈尚未變更股權(quán)登記的福建曠宇95%股權(quán)，理論上一天之內(nèi)，鄭偉斌無法與鄭智凡、肖金兵完成股權(quán)交割。截至12月21日，前述股權(quán)交割仍未完成。

　　更深層次的問題便是，鄭偉斌受讓福建曠宇95%股權(quán)的對價是多少？若參照無償注入*ST博元的資產(chǎn)評估值，鄭偉斌獲得該部分股權(quán)的對價至少為8.59億元(不考慮控股權(quán)溢價)；若依照凈資產(chǎn)計算，福建曠宇95%股權(quán)對應的凈資產(chǎn)為1.83億元(截至今年8月31日).

　　上交所12月14日對福建曠宇資產(chǎn)評估增至情況進行了問詢，鄭偉斌受讓福建曠宇95%股權(quán)的對價應參照收益法評估的8.59億元。否則，鄭偉斌便存在12月9日低價受讓福建曠宇股權(quán)，12月10日高價注入*ST博元的問題，盡管系無償捐贈，仍存重大瑕疵。

　　那么，鄭偉斌8.59億元資金從何而來？從*ST博元回復上交所問詢的回復中來看，鄭偉斌系*ST博元董事長許佳明(1984年生人)的高中同學，其出生年份應在1984年左右。區(qū)別是，許佳明是*ST博元今年3月份的重大資產(chǎn)重組對象之一廣西凱盛地產(chǎn)二股東許祥偉之子，且從2006年開始即在廣西凱盛地產(chǎn)、正恒投資集團、深圳雙開顏投資等公司擔任總經(jīng)理、董事長等要職。反觀鄭偉斌，其人極為低調(diào)，公開資料中并未提及。

　　*ST博元稱，鄭偉斌擁有多年的經(jīng)商經(jīng)驗，投資和實業(yè)均有所涉及，“多年來積累了一定財富”。據(jù)此表述，鄭偉斌可調(diào)動的財富(含融資)超過8.59億元，否則便無法順利受讓福建曠宇95%股權(quán)。

　　然而，記者從相關(guān)渠道獲悉，鄭偉斌目前并非任何一家具備規(guī)模公司的實際控制人、重要股東或法定代表人，此前亦并無類似于許佳明的顯赫經(jīng)歷，其個人或并不具備8.59億元的出資能力。相關(guān)渠道消息進一步顯示，鄭偉斌存在代持福建曠宇95%股權(quán)或財富不正常交接的可能性，由此，鄭偉斌擬無償捐贈福建曠宇95%股權(quán)的真實性存疑。此前*ST博元曾預計，若公司獲贈評估值為8.59億元的福建曠宇95%股權(quán)，將令*ST博元年度凈資產(chǎn)為正、凈利潤為正，而凈資產(chǎn)與凈利潤持續(xù)為負值是暫停上市的最主要硬傷之一。

　　此外，*ST博元還曾指出，是否獲贈上述資產(chǎn)與恢復上市無必然聯(lián)系，*ST博元今年5月15日因重大違法行為而暫停上市。