中國鋁業(yè)（601600，SH）前三季虧損9.31億元，如要要在2015年實現(xiàn)扭虧，公司在第四季度必須要有所動作。

　　11月14日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告稱，公司及下屬公司中鋁國際貿易有限公司（以下簡稱中鋁國貿）擬公開掛牌轉讓所持有的中鋁南海合金有限公司（以下簡稱南海合金）100%股權。

　　記者從中國鋁業(yè)方面獲悉，關于南海合金股權轉讓的決定，來自10月26日中鋁公司黨組成員、中國鋁業(yè)總裁羅建川主持召開的專題會議。作為中國鋁業(yè)的母公司，在聽取了中國鋁業(yè)財務部關于四季度增盈措施有關工作的匯報后，中鋁公司原則性同意包括轉讓南海合金股權在內的8項方案。有行業(yè)分析人士認為，國內鋁價在傳統(tǒng)旺季再創(chuàng)新低，僅從行情來看，中國鋁業(yè)全年扭虧的壓力不小，不排除持續(xù)虧損的可能。

　　擬掛牌南海合金100%股權

　　經歷去年百億巨虧后，2015年上半年0.28億的盈利，讓中國鋁業(yè)看到了些許希望，但三季度逾9億的虧損，再度增大了其扭虧壓力。

　　在以上背景下，中國鋁業(yè)再次祭出“賣子”大招。11月14日，中國鋁業(yè)通過公告披露，擬轉讓其控制的南海合金100%股權。

　　記者注意到，中國鋁業(yè)直接持有南海合金60%股權，其余的40%股權，則由中國鋁業(yè)下屬子公司中鋁國貿持有。該次交易雖尚需提交公司股東大會審議批準，但中國鋁業(yè)披露，中鋁公司或其所屬企業(yè)有意參與競買。若競買成功，上述股權轉讓事項將構成關聯(lián)交易。相關評估及審計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月30日，南海合金經審計的資產總額為2.48億元，負債總額1.44億元，凈資產1.03億元。

　　資料顯示，南海合金11萬噸鋁合金項目投資3.92億元，2009年底被廣東省列為省有色金屬產業(yè)調整和振興規(guī)劃重點項目。項目自2008年4月破土動工，2010年2月正式投運生產。

　　中鋁網(wǎng)在2013年5月份報道中提及，南海合金投產以來，一直處于虧損狀態(tài)，自西南鋁托管后，取得了大幅減虧的經營成效。2013年3月18日，中國鋁業(yè)曾召開執(zhí)委會，通過了“終止西南鋁對南海合金的托管，由中鋁國貿全面實施對南海合金的管理，并進一步創(chuàng)新經營機制，進行資產盤活實現(xiàn)扭虧為盈的決定”。

　　然而，在行業(yè)產能過剩、鋁價跌跌不休等行業(yè)客觀因素的影響下，自建成投產之日起，南海合金的經營狀況始終沒有得到改善。

　　北京中同華資產評估有限公司在評估報告中提及，南海合金過去三年持續(xù)虧損，已經于2014年停止生產，未來行業(yè)前景難以預計，公司未來收益難以預測。

　　今年10月26日，中鋁公司黨組成員、中鋁股份總裁羅建川主持召開領導專題會議，研究中國鋁業(yè)四季度增盈措施等有關工作。第一項即原則同意通過產權交易所出售南海合金100%股權。

　　按照中國鋁業(yè)的標價，南海合金100%股權以不低于評估后凈資產價值人民幣21071.81萬元（以正式評估報告金額為準）的價格進行公開掛牌轉讓。對于此次股權轉讓，中國鋁業(yè)在公告中稱，本次交易既符合本公司戰(zhàn)略布局，更有利于做強、做優(yōu)、做精鋁產業(yè)主業(yè)，盤活公司閑置資產。

　　頻做減法為實現(xiàn)扭虧

　　對中國鋁業(yè)來說，在2014年虧損162億元后，如今年繼續(xù)虧損，這個鋁業(yè)巨頭將難免被交易所進行ST處理。

　　如果想避免被交易所風險警示，中國鋁業(yè)能否實現(xiàn)全年盈利，四季度的增盈措施，將成為其中的關鍵。為了實現(xiàn)扭虧為盈，早在2015年年度工作會上，中鋁公司董事長葛紅林把2015年的結構調整計劃，歸納為“加、減、乘、除”運算法則。而其中是減法，包括淘汰落后、處置不良資產，止住“出血點”，減少“出血量”。

　　記者注意到，在10月26日的專題會議中，除了同意交易南海合金100%股權，中國鋁業(yè)還有“賣子”的其他運作。

　　當日的會議中，原則同意中鋁國貿通過產權交易所出售中鋁國貿佛山投資有限公司100%股權，并同意中鋁資產經營管理公司參與交易所競價。此外，該會議還同意中國鋁業(yè)香港有限公司將香港房產出售給中鋁海外控股有限公司，同意中國鋁業(yè)出售部分物流資產給中鋁公司

　　按照中鋁公司方面要求，中國鋁業(yè)必須在12月29日臨時股東大會召開前確保各項扭虧脫困措施真正落實到位，為實施盤活資產的交易創(chuàng)造必備條件。

　　在每年年關臨近之際，通過“賣子”保殼或者扭虧，已是一些上市公司的常用招數(shù)。對中國鋁業(yè)而言，這也已經不是首次。

　　2012年虧損82億元之后，2013年四季度，中國鋁業(yè)通過向母公司中鋁公司轉讓旗下中國鋁業(yè)鐵礦控股有限公司65%的股權，獲得54億元人民幣的賬面利潤，此舉也扭轉公司當年虧損的命運。在一位不具名業(yè)內人士看來，出售資產可以使中國鋁業(yè)在2013年扭虧，在行業(yè)的蕭條期，出售資產也可以視為企業(yè)甩包袱之舉。

　　在中國鋁業(yè)方面看來，對那些扭虧無望的資產已經下定決心淘汰放棄。在放棄了這些虧損資產后，公司在2015年扭虧才更有希望。這也是葛紅林做減法的重要步驟。作為扭虧重要步驟，自2015年10月10日開始，中國鋁業(yè)撫順鋁業(yè)開始實施彈性生產，并于10月24日完成了對全部電解鋁產能的暫時關停。

　　中鋁方面對記者稱，這是公司基于目前的市場現(xiàn)狀和撫順鋁業(yè)的發(fā)展實際，按照公司扭虧脫困的目標，實施彈性生產、推動轉型發(fā)展的重要舉措。