A股走勢步步驚心，ST股卻風景這邊獨好。年底將至，ST公司保殼成敗即將見分曉，就在ST公司為保殼八仙過海各顯神通之際，摘星脫帽行情再起。連日來，ST個股大掀漲停潮，成為A股靚麗一景。在這場風起云涌的漲停大戲中，烏鴉能否脫胎換骨變成金鳳凰也引發(fā)了市場的關(guān)注。

　　年終大戲

　　披星戴帽公司打響保殼戰(zhàn)

　　在“史上最嚴”退市新政壓力下，臨近年底，一些ST股因為連續(xù)虧損兩年已經(jīng)走到了生死存亡的邊緣。伴隨著上市公司三季度成績單的揭曉，*ST類公司退市風險也在加劇。

　　數(shù)據(jù)顯示，兩市目前共有51只實際交易的ST股。這其中，共有41家公司凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。從披露的三季報數(shù)據(jù)來看，這41家ST公司中，有17家公司在三季報實現(xiàn)了盈利。

　　另據(jù)三季報信息顯示，滬深兩市共有23只ST股在三季報中披露了2015年全年業(yè)績預(yù)告，共有14只個股預(yù)計年度業(yè)績將扭虧，另有6只個股續(xù)虧，前景不容樂觀。

　　具體來看，在14只扭虧的ST股中，*ST申科、*ST皇臺、*ST融捷等公司預(yù)計2015年全年業(yè)績將同比翻番，保殼勝利在望。

　　時間緊，任務(wù)重，記者注意到，進入10月，已經(jīng)相繼有*ST海龍、*ST中富、*ST川化等多家ST股公告正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，緊急停牌。

　　按照交易所相關(guān)規(guī)定，上市公司股票被實施退市風險警示的，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，以區(qū)別于其他股票。如果這些2015年全年經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤仍為負數(shù)或期末凈資產(chǎn)為負數(shù)，股票將在2015年年報后因連續(xù)三年凈利潤為負數(shù)或連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負數(shù)而被暫停上市。暫停上市后首個年度即2016年年報仍不符合恢復上市的條件，則股票存在被終止上市的風險。

　　ST板塊連續(xù)上演漲停潮

　　一邊是ST公司為保殼上演八仙過海各顯神通，而另一邊，ST股在二級市場群魔亂舞也進行得不亦樂乎。進入10月以來，大盤觸底反彈，A股板塊輪動頻率加快，走勢也是步步驚心，3600點在上周得而又失。與此同時，ST板塊卻風景這邊獨好，成為投資新寵，不管大盤走勢如何，ST板塊我行我素連續(xù)上演漲停潮。

　　以上周為例，11月10日，*ST中富、*ST金化、*ST銀鴿、*ST融捷、*ST廣夏、*ST美利、*ST星美等逾10股均以漲停報收。11月11日，漲停潮延續(xù)，未停牌仍在交易中的ST股，除了*ST華賽微跌0.32%外，其余近40只個股全線飄紅，*ST美利、*ST廣廈、*ST銀鴿、*ST星美、*ST海潤等逾20股漲停，場面頗為壯觀。

　　連續(xù)兩個交易日的漲停潮還意猶未盡，11月12日漲停潮仍沒有歇腳跡象，*ST星美等多只ST紛紛逆勢漲停。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期兩市的強勢股當中，多只ST個股也占有一席之地。僅10月以來，*ST融捷、*ST美利等個股漲幅更是超過60%。此外，*ST中富、*ST春暉、*ST星美等10月以來漲幅也超過50%，其余如*ST金化等逾20只ST股累計漲幅也超過30%。

　　三種命運

　　柳暗花明

　　距離年底僅剩下一個半月的時間，對于連續(xù)兩年虧損的已經(jīng)披星戴帽的上市公司來說，2015年可謂生死界限。為了繼續(xù)留在A股市場，ST公司的保殼行動可謂五花八門，資產(chǎn)出售、財政補貼、資產(chǎn)重組、股東出手援助等方式悉數(shù)成為保殼的救命稻草。

　　通過資產(chǎn)重組是ST公司脫貧致富的常用手段。今年也不例外，*ST川化和*ST廣夏是其中的兩個典型。深陷虧損泥淖，退市風險迫在眉睫的*ST川化今年10月底發(fā)布公告，稱已經(jīng)收到公司控股股東四川化工控股來函獲悉，四川省國資委擬將持有的四川化工控股100%產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至四川省能源投資集團有限責任公司，《轉(zhuǎn)讓方案》已經(jīng)四川省國資委辦公會審議通過，正上報四川省政府審批，未來還需獲中國證監(jiān)會批準。受此事件影響，*ST川化10月27日復牌后直接上漲封停。

　　此外，有著“寧夏第一股”之稱的*ST廣夏重組前景也基本明朗。10月21日，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，向*ST廣夏注入寧東鐵路100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項，已獲證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會有條件通過。至此，困擾著*ST廣夏多次重組失敗的陰霾也一掃而空。業(yè)績方面，*ST廣夏2015前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入706萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤12萬元。目前*ST廣夏靜待重組變身。

　　在目前披星戴帽的ST公司當中，還有*ST古漢脫星摘帽的概率較高。*ST古漢公告顯示，紫光集團與啟迪科服簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，啟迪科服成為公司第一大股東。啟迪科服擬出資近2.5億元參與公司定增計劃，助力*ST古漢擴大核心競爭產(chǎn)品的產(chǎn)能。而公司前三季凈利潤3149.88萬元，每股收益0.14元，有望保殼成功。

　　胎死腹中

　　通過資產(chǎn)重組會讓部分ST公司迎來柳暗花明，而與此同時，胎死腹中的案例也不在少數(shù)。

　　公開信息顯示，去年巨虧1個億的*ST酒鬼在今年業(yè)績得到改善，公司三季報實現(xiàn)凈利潤6100萬元，同比大增180%，本以為公司保殼壓力漸無，但是10月底一則資產(chǎn)重組終止的公告再次為公司保殼蒙上了陰影。10月23日，*ST酒鬼發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃之前預(yù)告的擬發(fā)行股份購買一家白酒企業(yè)(主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售白酒產(chǎn)品)控股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項。受重組失敗消息影響，*ST酒鬼隨即連續(xù)五個交易日上演一字跌停，股價從20元上方一路跌至16元附近。

　　重組流產(chǎn)的命運還發(fā)生在*ST陽化的身上。公司11月14日公布，公司擬非公開發(fā)行股份購買陽煤集團、山東恒業(yè)、吉林隆源股權(quán)，但最終未能就標的資產(chǎn)的估值達成一致意見，致使本次重大資產(chǎn)重組無法按原計劃繼續(xù)推進，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項，股票將于11月16日復牌。*ST陽化已連續(xù)兩年凈利潤虧損，按照規(guī)定，如果今年還無法扭虧為盈的話，公司將被暫停上市。

　　事實上，ST公司重組流產(chǎn)例子并不在少數(shù)，僅上周就相繼出現(xiàn)了*ST陽化、*ST生化等公司重組計劃流產(chǎn)。

　　攀上高枝

　　除此之外，也有走捷徑直接攀上了證金和匯金系“國家隊”的高枝，但前景仍不明確的典型，*ST融捷、*ST舜船就是其中兩例。

　　根據(jù)三季報公告，證金和匯金分別現(xiàn)身*ST融捷、*ST舜船兩家被執(zhí)行退市預(yù)警的ST股十大流通股東之中。匯金持有*ST融捷558.78萬股，持股比例為3.23%，為公司第二大流通股東，而10個中證金融資產(chǎn)管理計劃則分別持有*ST融捷166.76萬股，持股比例各為0.96%。

　　此外，匯金還同時看中了*ST舜船，持有公司1.49%的股份，為公司第三大流通股東，另有8個中證金融資產(chǎn)管理計劃各持有*ST舜船0.44%的股份。

　　然而，從兩家公司的重組前景來看，目前并未出現(xiàn)明確的復蘇跡象。以*ST舜船為例，公司11月13日發(fā)布公告稱，公司目前正在被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，如公司存在或涉嫌存在欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為的，公司股票將被暫停上市。而公司今年三季報業(yè)績也給公司保殼添堵。數(shù)據(jù)顯示，公司2015三季報凈利潤-7.64億，同比下降1933.01%。

　　投資分析

　　投資風險不容忽視

　　財富證券趙歡分析認為，臨近年關(guān)，相關(guān)公司在退市壓力下將加快重組保殼步伐。因此，在市場熱點分散的局面下，盤子不大、股價偏低的ST股炒作摘帽的行情，容易成為資金操作的目標。ST板塊還有望持續(xù)活躍。

　　不過，雖然年末ST板塊聯(lián)袂表演，但需要提醒投資者的是，ST公司通過重組摘帽具有很大的不確定性，重組成功的公司畢竟是少數(shù)，因此投資者對于ST個股的操作要注意公司基本面是否確實好轉(zhuǎn)。投資風險不容忽視。

　　科德投資研究報告也認為，每年年末都是ST股的黃金時期，預(yù)計今年跨年度行情ST股仍是投資主線之一。在復合了一些概念之后，預(yù)計優(yōu)質(zhì)的ST股會在年末獲得大收益。關(guān)注ST股第一步還是要看業(yè)績，三季報當中業(yè)績扭虧的ST股年報披露前有好的表現(xiàn)概率大；另外，今年市場大幅炒作國企改革概念股，ST股作為優(yōu)質(zhì)的殼資源，在國企改革當中有比較重要的作用，一些有國資背景的ST股預(yù)計會成年末行情的先鋒。